في 18 سبتمبر 2025، أعلنت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأمريكية في واشنطن عن خفض معدل الفائدة المرجعي بمقدار 25 نقطة أساس، مما يشير إلى بدء السياسة المالية في التحول نحو التيسير. على الرغم من أن هذا القرار كان متوقعًا بشدة، إلا أنه لم يتم اعتماده بالإجماع. advocated by Stephen Milan، الذي دعا إلى خفض أكبر، مما يعكس وجهات نظر مختلفة بين صانعي القرار حول آفاق الاقتصاد.

تسبب تخفيض سعر الفائدة في حدوث ردود فعل متسلسلة في الأسواق المالية العالمية على الفور. تجاوز سعر الذهب 3700 دولار للأونصة، وارتفعت مؤشرات الأسهم الثلاثة الأمريكية، مما يدل على أن المستثمرين متفائلون بشأن تحسين السيولة. بالنسبة للجمهور العادي، فهذا يعني أن تكلفة الاقتراض مثل قروض الإسكان وقروض السيارات قد تنخفض تدريجياً، ولكن في الوقت نفسه قد يؤدي ذلك إلى انخفاض عائدات الودائع والاستثمار.

بالنسبة للشركات، وخاصة الشركات الصغيرة والمتوسطة التي تكون حساسة لتغيرات معدل الفائدة، فإن تحسين بيئة التمويل من المتوقع أن يخفف الضغط على التدفق النقدي، مما يساعد على الحفاظ على الاستثمار والتوظيف. ومع ذلك، من منظور عالمي، فإن انخفاض معدل الفائدة بالدولار قد يؤدي إلى تدفق الأموال نحو الأسواق الناشئة، مما يسبب لبعض الدول تحديات في تقلبات أسعار الصرف وحركة رؤوس الأموال.

تظهر ملخص التوقعات الاقتصادية الأخير (SEP) لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أن المسؤولين يتوقعون أن ينخفض متوسط معدل الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 3.6% بنهاية عام 2025، مما يشير إلى وجود حوالي 50 نقطة أساس أخرى من تخفيضات الفائدة خلال العام. كما تشير خريطة النقاط إلى أن معدلات الفائدة ستستمر في الانخفاض في عامي 2026 و2027، وقد تم رفع المعدل المحايد على المدى الطويل إلى 3.1%، مما يبدو أنه يشير إلى أن "عصر الفائدة المرتفعة" يقترب من نهايته.

ومع ذلك، أكدت الاحتياطي الفيدرالي أن القرارات المستقبلية ستعتمد على "البيانات" بدلاً من المسار المسبق. إذا ارتفعت التضخم أو حدثت تغييرات غير متوقعة في سوق العمل، فقد تواجه عملية خفض أسعار الفائدة تعديلات. ستكون كل اجتماع للسياسة هو عملية البحث عن التوازن بين الوظائف، التضخم، نمو الاقتصاد، والمخاطر.

تُشير هذه القرار بتخفيض سعر الفائدة إلى تحول هام في السياسة المالية الأمريكية، وسيكون تأثيره أكبر بكثير من الولايات المتحدة، حيث سيؤثر بشكل عميق على الهيكل الاقتصادي العالمي. ستراقب البنوك المركزية والمؤسسات المالية والمستثمرون عن كثب تحركات الاحتياطي الفيدرالي المقبلة، فضلاً عن ردود الفعل المتسلسلة لهذا التحول في السياسة على الأسواق المالية العالمية والنمو الاقتصادي.