شهدت سوق الأسهم A مؤخرًا ظاهرة مثيرة للاهتمام: في أغسطس، كانت أداء الأموال الكمية متخلفًا بشكل واضح عن مؤشرات السوق، بل حتى كان أسوأ من أداء مستثمر التجزئة العادي. وتعود هذه الحالة بشكل رئيسي إلى التحول المفاجئ في نمط السوق.

في أغسطس، شهد سوق الأسهم A موجة قوية من الارتفاع، حيث كانت أسهم التكنولوجيا ذات الوزن الثقيل بارزة بشكل خاص. مثل كامبريج، وزيكسو، ونيو ييسينغ، وغيرها من الأسهم التقنية التي تصدرت السوق. هذه الاتجاهات تتباين بشكل حاد مع استراتيجيات التشغيل المعتادة لرأس المال الكمي.

عادةً ما تركز الأموال الكمية على التداول عالي التردد في الأسهم الصغيرة والأسهم ذات القيمة السوقية المنخفضة، من خلال البيع والشراء السريع لتحقيق الأرباح. ومع ذلك، عندما يتحول التيار السائد في السوق إلى الأسهم الثقيلة ذات القيمة السوقية الكبيرة، تصبح هذه الاستراتيجية صعبة في مواكبة إيقاع السوق. تميل الأموال الجديدة إلى مطاردة الأسهم الكبيرة التي تتمتع باتجاه صعودي واضح ووضوح عالي، بدلاً من الأسهم الصغيرة ذات الأسعار المنخفضة.

علاوة على ذلك، يعتبر ETF المؤشر مصدراً مهماً لرأس المال الإضافي، حيث يتم توجيه معظم استثماراته نحو الأسهم الأساسية الرائدة في السوق. وهذا يعزز المزيد من الزخم في ارتفاع الأسهم الكبيرة، مما يجعل الاستراتيجيات الكمية التي تركز على الأسهم الصغيرة في وضع غير موات.

من المهم ملاحظة أن الأموال الكمية قد تدفقت بكثافة إلى الأسهم الصغيرة ومؤشر CSI 2000 على مدار السنوات القليلة الماضية، مما أدى إلى إنشاء اتجاه صعودي طويل الأمد في هذه القطاعات. ومع ذلك، عندما يدخل السوق في اتجاه صعودي أو هبوطي أحادي الجانب، فإن مزايا الاستراتيجيات الكمية ستضعف. التداول الكمي أكثر ملاءمة للأسواق المتقلبة، وليس للاتجاهات القوية.

تظهر هذه الظاهرة أن أنواعًا مختلفة من الأموال تلعب أدوارًا مختلفة في السوق، لكل منها تفضيلات ونمط عمليات محددة. وغالبًا ما يحدد نمط السوق بشكل عام نوع الأموال السائدة في ذلك الوقت. لذلك، بالنسبة للمستثمرين، فإن فهم خصائص وسلوكيات وتفضيلات المشاركين المختلفين في السوق أمر بالغ الأهمية لفهم اتجاه السوق.

بشكل عام، كانت أداء الأموال الكمية في أغسطس ضعيفًا، مما يبرز أهمية تحول أنماط السوق، كما يُذكر المستثمرين بضرورة تعديل استراتيجياتهم بمرونة لتناسب البيئة السوقية المتغيرة باستمرار.