في 1 أغسطس 2025، دخلت "لوائح العملات المستقرة" في هونغ كونغ حيز التنفيذ رسميًا. في هذا السياق، بدأت المؤسسات المالية العالمية تتجه نحو هذه الأرض المليئة بالفرص. ومن بين هذه المؤسسات، فإن تحركات البنوك الصينية تثير اهتمامًا خاصًا، حيث تعتبر مشاركتها ليست فقط تخطيطًا تجاريًا، بل تُعتبر أيضًا مؤشرًا ذو دلالة استراتيجية بعيدة المدى.
حتى نهاية أغسطس، أعربت ما يصل إلى 77 مؤسسة عن نيتها التقدم للحصول على ترخيص من هيئة النقد في هونغ كونغ (HKMA)، لكن الهيئة قد أوضحت أنها ستصدر في المرحلة الأولى عددًا محدودًا جدًا من التراخيص. في هذه المنافسة التي تُعتبر "اختيار من بين مئة"، أصبحت البنوك الصينية التي دخلت السوق محور اهتمام الجميع.
ليس فقط البنوك المملوكة للدولة الصينية
يُذكر أن ما لا يقل عن اثنتين من أكبر البنوك المملوكة للدولة في الصين، عبر شركاتها الفرعية في هونغ كونغ، قد أعربت بوضوح عن نيتها التقدم بطلب للحصول على ترخيص عملة مستقرة.
بنك الصين الصناعي والتجاري (آسيا) المحدودة (ICBC (آسيا))
وفقًا لتقارير وسائل الإعلام في هونغ كونغ "سن تشا"، فإن فرع أكبر بنك في الصين من حيث حجم الأصول في هونغ كونغ - بنك الصين الآسيوي، قد أعرب عن نية التقدم بطلب إلى هيئة النقد. هذه الخطوة لها دلالة كبيرة، حيث لا تمثل فقط اعتراف البنوك الصينية العالي بتطور Web3.0 في هونغ كونغ، ولكن من المحتمل أيضًا أن تتماشى مع الأهداف الاستراتيجية البعيدة المدى لزيادة استخدام اليوان الدولي، واستكشاف إمكانية إطلاق عملة مستقرة خاضعة للتنظيم مرتبطة باليوان الخارجي (CNH) في هذا المركز الخارجي.
بنك الصين (هونغ كونغ) المحدودة (BOCHK)
بنك الصين هونغ كونغ لا يعتزم فقط التقدم بطلب للحصول على رخصة، بل قام أيضًا بتشكيل فريق عمل مخصص لهذا الغرض، حيث يعمل بنشاط على دفع العملية ذات الصلة، سعيًا ليصبح من أوائل المؤسسات الحاصلة على رخصة. وهذا يعني أن اثنين من بين ثلاث مؤسسات لإصدار النقد في هونغ كونغ قد دخلوا السوق (الأخرى هي بنك ستاندرد تشارترد). وبصفته مجموعة البنوك التجارية الرئيسية في هونغ كونغ، فإن مشاركة بنك الصين هونغ كونغ في طلب رخصة العملة المستقرة تُعقد عليها آمال كبيرة من قبل السوق. يُفسر على نطاق واسع أن نجاح بنك الصين هونغ كونغ في الحصول على الموافقة لن يؤثر فقط بشكل عميق على النظام البيئي للأصول الرقمية المحلية في هونغ كونغ، بل من الممكن أيضًا أن يرتبط بتطوير العملات المستقرة المرتبطة باليوان offshore (CNH)، مما يجعلها "حقل اختبار" مهم لدفع عملية دولرة اليوان.
إن مشاركة هذين البنكين الحكوميين توضح بجلاء المسار الذي تسيطر عليه عمالقة المالية التقليدية في سوق عملة مستقرة في هونغ كونغ. وهذا يشكل تبايناً حاداً مع الوضع في الأسواق الأوروبية والأمريكية التي تقودها شركات التكنولوجيا المالية الناشئة، كما يبرز تصميم هونغ كونغ على إدراج العملة المستقرة ضمن نظام رقابي مالي ناضج ومستقر.
على الرغم من أن البنوك المملوكة للصين تتقدم بقوة، إلا أنها تواجه أيضًا منافسة شديدة. إن معركة الحصول على رخصة عملة مستقرة في هونغ كونغ هي منافسة بين أفضل المؤسسات المالية العالمية.
البنوك العالمية الكبرى: بصفتها اثنتين من جهات إصدار العملة في سوق هونغ كونغ، أعربت كل من HSBC وStandard Chartered عن نيتها في التقديم. على الرغم من أن HSBC كانت أكثر حذراً في تصريحاتها، إلا أنها أوضحت أيضاً أنها "تراقب عن كثب وتستكشف بنشاط" الفرص في مجال عملة مستقرة. أما Standard Chartered، التي كانت واحدة من المؤسسات الأولى التي شاركت بنشاط في "صندوق التجارب التنظيمية للتكنولوجيا المالية" التابع لسلطة النقد في هونغ كونغ، فقد كانت خطواتها أكثر نشاطاً، حيث قامت بإنشاء مشروع مشترك Anchorpoint مع Hong Kong Telecom وشركة Web3 المعروفة Animoca Brands، وأعلنت في وقت مبكر عن نيتها في التقديم، مما منحها ميزة أولية في التخطيط التكنولوجي والتحضير للسوق، لذلك يعتبر السوق بشكل عام أن Standard Chartered من المرجح أن تكون واحدة من أولى المؤسسات المالية التي ستحصل على رخصة عملة مستقرة رسمية في هونغ كونغ.
شركات التكنولوجيا والإنترنت: بخلاف البنوك، لا يمكن تجاهل عمالقة التكنولوجيا. على سبيل المثال، تُظهر الشركات التابعة لمجموعة علي باي ومجموعة جينغدونغ اهتمامًا كبيرًا بالتراخيص، حيث تأمل في استخدام شبكتها الضخمة من التجارة الإلكترونية والدفع لتطبيق العملات المستقرة في مشاهد مثل المدفوعات العابرة للحدود، مما يخلق مدخلات جديدة للأصول الرقمية.
اعتبارات استراتيجية للدخول في السوق
لماذا تتوجه هذه البنوك التقليدية العملاقة، التي تعتمد عادةً على الاستقرار وإدارة المخاطر كقواعد ذهبية، بنشاط إلى هذا المجال المليء بالمخاطر الظاهرة للعملة المشفرة؟ وراء ذلك، يوجد شعور "بالقلق من البقاء" لمواجهة التهديدات التخريبية، بالإضافة إلى "طموح هائل" للاستفادة من فرص العصر.
أولاً، على مدى السنوات القليلة الماضية، أصبحت عملات الدولار المستقرة التي أصدرتها شركات التشفير الأصلية مثل تيذر (USDT) وسيركل (USDC) قد أنشأت شبكة ضخمة للدفع والتسوية تبلغ قيمتها السوقية مئات المليارات من الدولارات. تدرك البنوك التقليدية أنه إذا بدأت الأعمال التجارية العالمية والتجارة وحتى المدفوعات الشخصية في المستقبل في استخدام هذه العملات المستقرة غير الصادرة عن البنوك بشكل شائع، فإن دور البنوك سيتعرض للتقويض بشكل كبير، وقد تصبح في النهاية مجرد "قناة لتحويل الأموال" ذات هوامش ربح ضئيلة، أي يتم "تحويلها إلى أنابيب". لذلك، فإن إصدار عملات مستقرة "نظام مصرفي" مدعومة بالائتمان الخاص بها وتحت إشراف صارم هو الخيار الضروري للدفاع عن مكانتها الأساسية في مجال الدفع والتسوية.
ثانياً، ما تراه عمالقة البنوك لا يقتصر فقط على استبدال العملات المستقرة الحالية. إنهم يتطلعون حقاً إلى الكعكة الضخمة للاقتصاد "المُرمّز" الذي قد يصل حجمه في المستقبل إلى عشرات تريليونات الدولارات. سواء كانت عقارات، أسهم خاصة، سندات، أو أصول حقيقية مثل الأعمال الفنية، ائتمانات الكربون، وغيرها، فإن المستقبل قد يشهد ترميز هذه الأصول، مما يسمح بتداولها بكفاءة وشفافية على blockchain. وكل إتمام لهذه المعاملات يتطلب أداة تسوية على السلسلة تكون مستقرة، موثوقة، وفعالة. إن العملات المستقرة التي تصدرها البنوك هي الحامل المثالي لهذا الدور كـ "دم الاقتصاد المستقبلي". من يمتلك العملات المستقرة، يمتلك حقوق التسوية الأساسية ومدخل الاقتصاد المُرمّز في المستقبل.
أخيرًا، بعد تجربة أزمة الثقة الناتجة عن انهيار منصات التشفير مثل Terra، وصلت متطلبات السوق فيما يتعلق بأمان الأصول والامتثال إلى مستويات غير مسبوقة. ترى البنوك التقليدية أنها تمتلك "ورقة رابحة" لا يمكن مقارنتها - وهي سمعة العلامة التجارية التي تراكمت على مدى مئات السنين وقدرتها على التشغيل تحت رقابة صارمة. العملات المستقرة المدعومة بأسماء مثل HSBC وICBC وStandard Chartered، هي جذابة بلا شك للمستثمرين المؤسسيين والمستخدمين المتجنبين للمخاطر.
ومع ذلك، على الرغم من الآفاق الواسعة، فإن الطريق إلى النجاح ليس سهلاً. وضعت هيئة النقد في هونغ كونغ معايير مرتفعة للغاية، ويجب على المؤسسات المتقدمة أن تلبي المتطلبات الصارمة في مجالات مثل نسبة كفاية رأس المال وإدارة الأصول الاحتياطية وإدارة المخاطر ومكافحة غسل الأموال (AML) ومعرفة العميل (KYC). اعترف بعض المتقدمين بأن هذه المتطلبات كانت أكثر صرامة مما توقعوا.
بالإضافة إلى ذلك، تواجه هونغ كونغ ضغط تنافسي من الولايات المتحدة وأوروبا. لقد أنشأت "قانون GENIUS" الذي تم تمريره مؤخرًا في الولايات المتحدة و"نظام أصول التشفير في الأسواق" (MiCA) في أوروبا إطارًا تنظيميًا واضحًا لعملات الدولار واليورو المستقرة، مما يعزز مكانتها المهيمنة في السوق العالمية. لا يزال يتعين على عملات هونغ كونغ المستقرة التغلب على العديد من التحديات لتحقيق استخدام واسع النطاق على مستوى العالم.
استنتاج
بالمجمل، فإن دخول البنوك التقليدية المتتالي لا يضيف فقط لوناً قوياً من "فريق الدولة" إلى مسابقة العملات المستقرة في هونغ كونغ، بل يدل أيضاً على أن النظام المالي التقليدي يحتضن ثورة الأصول الرقمية بعمق وعرض غير مسبوقين.
نتائج هذه المعركة على الترخيص من المتوقع أن تُعلن في أوائل عام 2026. في ذلك الوقت، سواء ذهبت إلى أي جهة، ستعيد بشكل عميق تشكيل خريطة التمويل الرقمي في آسيا والعالم. ودور وأداء البنوك الصينية في هذا الشأن سيكون بلا شك أحد الفصول الأكثر جدارة بالاهتمام في هذه التحولات.
#RWA إجمالي الحجم في زيادة مستمرة
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
ما هي البنوك الصينية التي تقدمت بطلب للحصول على ترخيص عملة مستقرة في هونغ كونغ؟
في 1 أغسطس 2025، دخلت "لوائح العملات المستقرة" في هونغ كونغ حيز التنفيذ رسميًا. في هذا السياق، بدأت المؤسسات المالية العالمية تتجه نحو هذه الأرض المليئة بالفرص. ومن بين هذه المؤسسات، فإن تحركات البنوك الصينية تثير اهتمامًا خاصًا، حيث تعتبر مشاركتها ليست فقط تخطيطًا تجاريًا، بل تُعتبر أيضًا مؤشرًا ذو دلالة استراتيجية بعيدة المدى.
حتى نهاية أغسطس، أعربت ما يصل إلى 77 مؤسسة عن نيتها التقدم للحصول على ترخيص من هيئة النقد في هونغ كونغ (HKMA)، لكن الهيئة قد أوضحت أنها ستصدر في المرحلة الأولى عددًا محدودًا جدًا من التراخيص. في هذه المنافسة التي تُعتبر "اختيار من بين مئة"، أصبحت البنوك الصينية التي دخلت السوق محور اهتمام الجميع.
ليس فقط البنوك المملوكة للدولة الصينية
يُذكر أن ما لا يقل عن اثنتين من أكبر البنوك المملوكة للدولة في الصين، عبر شركاتها الفرعية في هونغ كونغ، قد أعربت بوضوح عن نيتها التقدم بطلب للحصول على ترخيص عملة مستقرة. بنك الصين الصناعي والتجاري (آسيا) المحدودة (ICBC (آسيا)) وفقًا لتقارير وسائل الإعلام في هونغ كونغ "سن تشا"، فإن فرع أكبر بنك في الصين من حيث حجم الأصول في هونغ كونغ - بنك الصين الآسيوي، قد أعرب عن نية التقدم بطلب إلى هيئة النقد. هذه الخطوة لها دلالة كبيرة، حيث لا تمثل فقط اعتراف البنوك الصينية العالي بتطور Web3.0 في هونغ كونغ، ولكن من المحتمل أيضًا أن تتماشى مع الأهداف الاستراتيجية البعيدة المدى لزيادة استخدام اليوان الدولي، واستكشاف إمكانية إطلاق عملة مستقرة خاضعة للتنظيم مرتبطة باليوان الخارجي (CNH) في هذا المركز الخارجي. بنك الصين (هونغ كونغ) المحدودة (BOCHK) بنك الصين هونغ كونغ لا يعتزم فقط التقدم بطلب للحصول على رخصة، بل قام أيضًا بتشكيل فريق عمل مخصص لهذا الغرض، حيث يعمل بنشاط على دفع العملية ذات الصلة، سعيًا ليصبح من أوائل المؤسسات الحاصلة على رخصة. وهذا يعني أن اثنين من بين ثلاث مؤسسات لإصدار النقد في هونغ كونغ قد دخلوا السوق (الأخرى هي بنك ستاندرد تشارترد). وبصفته مجموعة البنوك التجارية الرئيسية في هونغ كونغ، فإن مشاركة بنك الصين هونغ كونغ في طلب رخصة العملة المستقرة تُعقد عليها آمال كبيرة من قبل السوق. يُفسر على نطاق واسع أن نجاح بنك الصين هونغ كونغ في الحصول على الموافقة لن يؤثر فقط بشكل عميق على النظام البيئي للأصول الرقمية المحلية في هونغ كونغ، بل من الممكن أيضًا أن يرتبط بتطوير العملات المستقرة المرتبطة باليوان offshore (CNH)، مما يجعلها "حقل اختبار" مهم لدفع عملية دولرة اليوان.
إن مشاركة هذين البنكين الحكوميين توضح بجلاء المسار الذي تسيطر عليه عمالقة المالية التقليدية في سوق عملة مستقرة في هونغ كونغ. وهذا يشكل تبايناً حاداً مع الوضع في الأسواق الأوروبية والأمريكية التي تقودها شركات التكنولوجيا المالية الناشئة، كما يبرز تصميم هونغ كونغ على إدراج العملة المستقرة ضمن نظام رقابي مالي ناضج ومستقر.
على الرغم من أن البنوك المملوكة للصين تتقدم بقوة، إلا أنها تواجه أيضًا منافسة شديدة. إن معركة الحصول على رخصة عملة مستقرة في هونغ كونغ هي منافسة بين أفضل المؤسسات المالية العالمية.
البنوك العالمية الكبرى: بصفتها اثنتين من جهات إصدار العملة في سوق هونغ كونغ، أعربت كل من HSBC وStandard Chartered عن نيتها في التقديم. على الرغم من أن HSBC كانت أكثر حذراً في تصريحاتها، إلا أنها أوضحت أيضاً أنها "تراقب عن كثب وتستكشف بنشاط" الفرص في مجال عملة مستقرة. أما Standard Chartered، التي كانت واحدة من المؤسسات الأولى التي شاركت بنشاط في "صندوق التجارب التنظيمية للتكنولوجيا المالية" التابع لسلطة النقد في هونغ كونغ، فقد كانت خطواتها أكثر نشاطاً، حيث قامت بإنشاء مشروع مشترك Anchorpoint مع Hong Kong Telecom وشركة Web3 المعروفة Animoca Brands، وأعلنت في وقت مبكر عن نيتها في التقديم، مما منحها ميزة أولية في التخطيط التكنولوجي والتحضير للسوق، لذلك يعتبر السوق بشكل عام أن Standard Chartered من المرجح أن تكون واحدة من أولى المؤسسات المالية التي ستحصل على رخصة عملة مستقرة رسمية في هونغ كونغ.
شركات التكنولوجيا والإنترنت: بخلاف البنوك، لا يمكن تجاهل عمالقة التكنولوجيا. على سبيل المثال، تُظهر الشركات التابعة لمجموعة علي باي ومجموعة جينغدونغ اهتمامًا كبيرًا بالتراخيص، حيث تأمل في استخدام شبكتها الضخمة من التجارة الإلكترونية والدفع لتطبيق العملات المستقرة في مشاهد مثل المدفوعات العابرة للحدود، مما يخلق مدخلات جديدة للأصول الرقمية.
اعتبارات استراتيجية للدخول في السوق
لماذا تتوجه هذه البنوك التقليدية العملاقة، التي تعتمد عادةً على الاستقرار وإدارة المخاطر كقواعد ذهبية، بنشاط إلى هذا المجال المليء بالمخاطر الظاهرة للعملة المشفرة؟ وراء ذلك، يوجد شعور "بالقلق من البقاء" لمواجهة التهديدات التخريبية، بالإضافة إلى "طموح هائل" للاستفادة من فرص العصر.
أولاً، على مدى السنوات القليلة الماضية، أصبحت عملات الدولار المستقرة التي أصدرتها شركات التشفير الأصلية مثل تيذر (USDT) وسيركل (USDC) قد أنشأت شبكة ضخمة للدفع والتسوية تبلغ قيمتها السوقية مئات المليارات من الدولارات. تدرك البنوك التقليدية أنه إذا بدأت الأعمال التجارية العالمية والتجارة وحتى المدفوعات الشخصية في المستقبل في استخدام هذه العملات المستقرة غير الصادرة عن البنوك بشكل شائع، فإن دور البنوك سيتعرض للتقويض بشكل كبير، وقد تصبح في النهاية مجرد "قناة لتحويل الأموال" ذات هوامش ربح ضئيلة، أي يتم "تحويلها إلى أنابيب". لذلك، فإن إصدار عملات مستقرة "نظام مصرفي" مدعومة بالائتمان الخاص بها وتحت إشراف صارم هو الخيار الضروري للدفاع عن مكانتها الأساسية في مجال الدفع والتسوية.
ثانياً، ما تراه عمالقة البنوك لا يقتصر فقط على استبدال العملات المستقرة الحالية. إنهم يتطلعون حقاً إلى الكعكة الضخمة للاقتصاد "المُرمّز" الذي قد يصل حجمه في المستقبل إلى عشرات تريليونات الدولارات. سواء كانت عقارات، أسهم خاصة، سندات، أو أصول حقيقية مثل الأعمال الفنية، ائتمانات الكربون، وغيرها، فإن المستقبل قد يشهد ترميز هذه الأصول، مما يسمح بتداولها بكفاءة وشفافية على blockchain. وكل إتمام لهذه المعاملات يتطلب أداة تسوية على السلسلة تكون مستقرة، موثوقة، وفعالة. إن العملات المستقرة التي تصدرها البنوك هي الحامل المثالي لهذا الدور كـ "دم الاقتصاد المستقبلي". من يمتلك العملات المستقرة، يمتلك حقوق التسوية الأساسية ومدخل الاقتصاد المُرمّز في المستقبل.
أخيرًا، بعد تجربة أزمة الثقة الناتجة عن انهيار منصات التشفير مثل Terra، وصلت متطلبات السوق فيما يتعلق بأمان الأصول والامتثال إلى مستويات غير مسبوقة. ترى البنوك التقليدية أنها تمتلك "ورقة رابحة" لا يمكن مقارنتها - وهي سمعة العلامة التجارية التي تراكمت على مدى مئات السنين وقدرتها على التشغيل تحت رقابة صارمة. العملات المستقرة المدعومة بأسماء مثل HSBC وICBC وStandard Chartered، هي جذابة بلا شك للمستثمرين المؤسسيين والمستخدمين المتجنبين للمخاطر.
ومع ذلك، على الرغم من الآفاق الواسعة، فإن الطريق إلى النجاح ليس سهلاً. وضعت هيئة النقد في هونغ كونغ معايير مرتفعة للغاية، ويجب على المؤسسات المتقدمة أن تلبي المتطلبات الصارمة في مجالات مثل نسبة كفاية رأس المال وإدارة الأصول الاحتياطية وإدارة المخاطر ومكافحة غسل الأموال (AML) ومعرفة العميل (KYC). اعترف بعض المتقدمين بأن هذه المتطلبات كانت أكثر صرامة مما توقعوا.
بالإضافة إلى ذلك، تواجه هونغ كونغ ضغط تنافسي من الولايات المتحدة وأوروبا. لقد أنشأت "قانون GENIUS" الذي تم تمريره مؤخرًا في الولايات المتحدة و"نظام أصول التشفير في الأسواق" (MiCA) في أوروبا إطارًا تنظيميًا واضحًا لعملات الدولار واليورو المستقرة، مما يعزز مكانتها المهيمنة في السوق العالمية. لا يزال يتعين على عملات هونغ كونغ المستقرة التغلب على العديد من التحديات لتحقيق استخدام واسع النطاق على مستوى العالم.
استنتاج
بالمجمل، فإن دخول البنوك التقليدية المتتالي لا يضيف فقط لوناً قوياً من "فريق الدولة" إلى مسابقة العملات المستقرة في هونغ كونغ، بل يدل أيضاً على أن النظام المالي التقليدي يحتضن ثورة الأصول الرقمية بعمق وعرض غير مسبوقين.
نتائج هذه المعركة على الترخيص من المتوقع أن تُعلن في أوائل عام 2026. في ذلك الوقت، سواء ذهبت إلى أي جهة، ستعيد بشكل عميق تشكيل خريطة التمويل الرقمي في آسيا والعالم. ودور وأداء البنوك الصينية في هذا الشأن سيكون بلا شك أحد الفصول الأكثر جدارة بالاهتمام في هذه التحولات.
#RWA إجمالي الحجم في زيادة مستمرة