#Grayscale ETF Approval# بعد أن أعطت لجنة الاوراق المالية والبورصات الأمريكية #SOL# SEC #LTC# الضوء الأخضر ل ETFs الفورية لبيتكوين وإثيريوم ، تركز الأنظار الآن على الموجة التالية من صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالعملات المشفرة.

وفقًا لمحللي بلومبرغ إريك بالكوناس وجيمس سيفارت، قد تكون النصف الثاني من عام 2025 حاسمة، حيث تقترب عدة عملات بديلة من الموافقة المحتملة على صناديق الاستثمار المتداولة.
قام المحللون بتحديث توقعاتهم بشأن موافقة لجنة الاوراق المالية والبورصات على عدد من صناديق تداول العملات الرقمية، مشيرين إلى زيادة الوضوح التنظيمي، واهتمام المؤسسات المتزايد، والسابقة التي وضعتها الموافقات السابقة على صناديق تداول العملات الرقمية.
95% احتمال الموافقة: المرشحون الذين لديهم درجة عالية من الثقة
تتصدر ثلاثة أصول رقمية الترتيب مع احتمال 95% للموافقة بحلول عام 2025:
سولانا #xrp# SOL(: مدعوم من قبل العديد من الشركات الكبرى، بما في ذلك VanEck وFidelity وBitwise و21Shares. وقد أكدت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تقديم نموذج 19b-4، ومن المتوقع صدور القرار النهائي في 10 أكتوبر 2025. ويعتبر "من المحتمل" أن يتم التعامل معه كسلعة ولديه بالفعل عقود مستقبلية منظمة من قبل CFTC.
XRP: مقدمة من شركات مثل Grayscale و Bitwise و WisdomTree. مع موعد نهائي لاتخاذ القرار في 17 أكتوبر 2025، يستفيد من الوضوح في وضعه القانوني وزيادة الدعم المؤسسي.
لايتكوين )LTC(: مع الطلبات المقدمة من كاناري، وجرايسكيل، وكوينشيرز، يعتبر صندوق الاستثمار المتداول (ETF) مرشحاً منخفض المخاطر. فرص الموافقة هي 95%، ومن المتوقع صدور القرار النهائي في 2 أكتوبر 2025.
تفي جميع هذه الأصول بمعايير لجنة الاوراق المالية والبورصات غير الرسمية: سيولة سوقية كبيرة، عقود آجلة منظمة من قبل CFTC، والاعتراف بها كسلع بدلاً من الأوراق المالية.
90% فرصة الموافقة: متنافسون أقوياء، درجة يقين أقل قليلاً
أربعة عملات رقمية بديلة قريبة من أعلى مستوياتها على الإطلاق، مع احتمالية تصل إلى 90% للموافقة بحلول عام 2025:
دوجكوين )DOGE( وكاردانو )ADA( لديهما مواعيد نهائية لاتخاذ قرار نهائي في أكتوبر 2025، وهما مدعومان من غرايسكيل وغيرهم من المتقدمين.
على الرغم من وضع DOGE كعملة ميم، من المحتمل أن يُعتبر كلاهما سلعًا.
بولكادوت )DOT( و HBAR )Hedera( لديه مواعيد نهائية في نوفمبر 2025. تم تقديم طلبات لـ DOT من قبل Grayscale و 21Shares، بينما يتم دعم HBAR بواسطة Canary و Grayscale. كلا الأصلين لهما أسواق مستقبلية وهما مدمجان بشكل جيد في الأطر المؤسسية.
أفالانش )AVAX( ينضم إلى هذه المجموعة مع الطلبات من غراي سكل وفان إيك. الموعد النهائي لقرار لجنة الاوراق المالية والبورصات هو 12 ديسمبر 2025.
60%-50% فرصة الموافقة: عدم اليقين التنظيمي مستمر
من غير المرجح الموافقة على العديد من الأصول الأحدث أو الأكثر غموضًا:
SUI )60% chance(: من المتوقع صدور قرار نهائي بحلول 21 ديسمبر 2025. تظل المعاملة التنظيمية "غير معروفة" ولا توجد عقود آجلة منظمة من قبل CFTC.
ترون )TRX( و PENGU )50% احتمال لكل منهما (: كلاهما لديه طلبات مقدمة من Canary. ومع ذلك، فإن المواعيد النهائية )23 يناير 2026 و 12 مارس 2026( خارج الفترة حتى 2025. الوضع التنظيمي لترون غير واضح، و PENGU تفتقر إلى الدعم المؤسسي والتغطية من لجنة تداول العقود الآجلة للسلع.
مؤشرات التشفير وصناديق الاستثمار المتداولة المجمعة هي أيضًا قيد التنفيذ
بالإضافة إلى الأصول الفردية، فإن الطلبات الخاصة بمحافظ العملات المشفرة/صناديق ETF من Grayscale و Bitwise و Hashdex و Franklin قيد المراجعة. مع قرار متوقع في 2 يوليو 2025، فقد تم منح هذه المنتجات احتمالية 95% للموافقة ومن المتوقع أن تكون جزءًا من أول موجة رئيسية من موافقات صناديق ETF متعددة الأصول من لجنة الاوراق المالية والبورصات.
تبدو لجنة الاوراق المالية والبورصات جاهزة لفتح الباب أمام مجموعة أوسع من صناديق الاستثمار المتداولة في العملات الرقمية في 2025. بينما تتصدر سولانا وXRP ولايتكوين الترتيبات باحتمالات شبه مؤكدة، فإن العديد من العملات البديلة مثل DOGE وADA وAVAX ليست بعيدة جدًا. ومع ذلك، قد تواجه الأصول ذات الوضوح الأقل، مثل SUI وTRX وPENGU، مسارًا تنظيميًا أكثر صعوبة.
مع تصاعد سباق ETF، ستتجه جميع الأنظار إلى SEC في النصف الثاني من عام 2025.