تقرير سوق RWA للدخل: سندات الخزانة الأمريكية تدفع النمو ، وارتفاع الطلب على مستخدمي العملات المشفرة
هناك العديد من الأنواع المختلفة من (RWA) الأصول في العالم الحقيقي على blockchain ، ولكل منها خصائصها واستخداماتها. في حين أن بعض RWAs ، مثل العملات المستقرة والذهب الرمزي ، كانت موجودة منذ سنوات ، ظهرت مؤخرا أنواع جديدة من RWAs ، مثل سندات الخزانة الأمريكية ، على خلفية ارتفاع أسعار الفائدة. ستوفر هذه المقالة نظرة عامة على الأنواع التالية من RWAs الربحية:
-عقار
الائتمان الخاص
-الدين القومي
ملاحظة: يركز هذا التحليل على الأصول المرمزة ل RWA وقيمتها السوقية، ولا يتناول البروتوكول الأساسي أو الخدمات الإضافية. لتجنب التغلب على نمو RWAs الصغيرة الأخرى ، فإن إدراج العملات المستقرة ( حاليا أكبر RWA ، تبلغ قيمتها حوالي 125 مليار دولار ).
تكامل العالمين المادي والرقمي
يتم إنشاء RWA من قبل المصدر من خلال واحد أو أكثر من الأنشطة التالية:
الحصول على الأصول من العالم الحقيقي
ترميز الأصول على السلسلة
توزيع رموز RWA على المستخدمين على السلسلة
بدون مصدر ( يمكن أن يكون شركة مركزية أو بروتوكولا لامركزيا أو مزيجا من ) ، لن يكون RWA موجودا على السلسلة.
تشمل بعض مصدري RWA الرئيسيين ما يلي:
أجهزة الطرد المركزي: أكبر مصدر ائتمان خاص على السلسلة بقيمة 238 مليون دولار من RWA النشطة
فرانكلين تمبلتون: مؤسسة مالية تقليدية تصدر السندات الحكومية المرمزة، نشطة في RWA بقيمة 3.1 مليون دولار
شجرة الحكمة: شركة أسواق رأس مال مؤسسية أصدرت صندوقا لتتبع الخزانة مع RWA نشط بقيمة 11 مليون دولار
توضح هذه المصدرات كيف يمكن للكيانات خارج السلسلة دعم RWA على السلسلة. Franklin Templeton و WisdomTree هما شركتان تمويليتان تقليديتان مخضرمتان تتركز أعمالهما الأساسية على العملات المشفرة و blockchain. تأسست فرانكلين تمبلتون قبل 76 عاما ، وتوفر الأموال للأفراد والمؤسسات بأصول مدارة بقيمة 1.5 تريليون دولار. تأسست WisdomTree في عام 1985 ، وتقدم مجموعة متنوعة من المنتجات المتداولة في البورصة بأصول مدارة تبلغ 95.9 مليار دولار.
في السنوات الأخيرة ، بدأت هذه الشركات في تجربة RWA ، وترميز الأدوات المالية التقليدية لتلبية احتياجات العملاء المؤسسيين. على الرغم من أنه لا يزال في مراحله الأولى ، إلا أنه من المتوقع أن يدفع إصدار RWAs من قبل الشركات المالية التقليدية عددا كبيرا من المستخدمين الجدد إلى دخول مساحة التشفير.
نمو RWA القائم على الإيرادات
اعتبارا من 30 سبتمبر ، بلغت القيمة السوقية ل RWA 2.49 مليار دولار ، بانخفاض 9.6٪ عن ذروتها البالغة 2.75 مليار دولار في 19 أبريل. على الرغم من النمو القوي في RWAs المتعلقة بسندات الخزانة ، فقد انخفض الإقراض النشط من قبل مصدري الائتمان من القطاع الخاص بشكل كبير خلال الأشهر ال 18 الماضية ، مما أدى إلى انخفاض القيمة السوقية ل RWA إلى أقل من أعلى مستوياتها القياسية.
من 31 يناير إلى 30 سبتمبر ، زادت قيمة العملة غير المستقرة RWA بمقدار 1.05 مليار دولار. جاء مبلغ 855.7 مليون دولار الذي تمت إضافته خلال الأرباع الثلاثة الماضية من سندات الخزانة والسندات الأخرى والعقارات والائتمان الخاص.
الائتمان الخاص هو شكل من أشكال الإقراض الذي تقدمه المؤسسات غير المصرفية. بعد الأزمة المالية لعام 2008 ، نما سوق الائتمان الخاص بشكل كبير بسبب زيادة التنظيم المصرفي. تقدر قيمة سوق الائتمان الخاص العالمي حاليا ب 1.5 تريليون دولار.
في الأرباع الثلاثة الأولى من هذا العام ، زادت قيمة قروض الائتمان الخاصة على السلسلة بمقدار 210.5 مليون دولار (84٪ ). جاءت معظم ( النمو بنسبة )74٪ من الطرد المركزي ، التي زادت رصيد قروضها بمقدار 155.7 مليون دولار. شهدت Clearpool أسرع نمو ، حيث ارتفعت أرصدة القروض بنسبة 966٪ لتصل إلى 23.96 مليون دولار.
على الرغم من نمو هذا العام ، لا تزال القيمة الإجمالية للائتمان الخاص على السلسلة أقل بنسبة 70٪ من أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 1.54 مليار دولار في مايو 2022. بعد أن رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ، انخفض الإقراض النشط بشكل حاد وارتفعت العوائد.
عوائد الائتمان الخاص على السلسلة أعلى بكثير من بروتوكولات إقراض DeFi مثل Aave و Compound. في الأرباع الثلاثة الأولى من هذا العام ، بلغ متوسط الفارق اليومي بين الاثنين 7.7٪. ومع ذلك ، قد لا تكون رموز الائتمان الخاصة مضمونة بشكل مفرط ولها ملفات تعريف مخاطر مختلفة.
العقارات هي نوع من الأصول الملموسة التي تشمل المباني السكنية والتجارية والأراضي. تقدر قيمة سوق العقارات العالمي ب 613 تريليون دولار في عام 2023.
ونمت العقارات على السلسلة بأقل قدر من النمو، حيث بلغت قيمتها الإجمالية 178 مليون دولار في الأرباع الثلاثة الأولى من هذا العام. تمتلك RealT حصة سوقية تبلغ 49٪. نمت الملموسة بشكل أسرع ، من 100,000 دولار إلى 64 مليون دولار.
تعتبر سندات الخزانة الأمريكية أكثر الأصول ذات العائد أمانا. بلغت قيمة سوق السندات العالمية 133 تريليون دولار في عام 2022.
في الأرباع الثلاثة الأولى من هذا العام ، زادت قيمة سندات الخزانة المرمزة والسندات الأخرى بمقدار 557.05 مليون دولار. Ondo Finance و Franklin Templeton و Matrixdock هي أكبر ثلاثة مصدرين ، بحصة سوقية مجتمعة تبلغ 85٪.
تصدر Frigg.eco سندات مستدامة متعلقة بالبنية التحتية ، تشبه إلى حد كبير سندات الشركات.
stUSDT هو أحد أصول سندات الخزانة الرمزية الأخرى بقيمة سوقية تبلغ حوالي 1.8 مليار دولار ، لكنها تعرضت لانتقادات بسبب افتقارها إلى الشفافية.
منذ ما يقرب من 18 شهرا ، كانت عوائد سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل أعلى من أسعار الفائدة على الودائع المستقرة على السلسلة ، بمتوسط انتشار يومي يبلغ حوالي 3٪. متوسط السبريد اليومي بين سندات الشركات المصنفة AAA وأسعار الفائدة على السلسلة هو 2.7٪.
يؤدي الطلب على العائد من المستخدمين الأصليين للعملات المشفرة إلى نمو RWA على السلسلة. جاءت حوالي 82٪ من القيمة المضافة إلى RWA هذا العام من الأصول المدرة للدخل مثل الائتمان الخاص والعقارات وسندات الخزانة. ارتفعت الإيرادات RWAs كنسبة مئوية من إجمالي القيمة السوقية إلى 53٪ من 31٪ في بداية العام ، بالقرب من أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 57٪.
بين عامي 2021 و2023، قامت الاحتياطي الفيدرالي بزيادة أسعار الفائدة بشكل نشط، مما رفع سعر الفائدة الأساسي إلى أعلى مستوى له منذ عام 2007، مما خلق طلبًا جديدًا لمستخدمي DeFi الباحثين عن عوائد مرتفعة.
يأتي معظم طلب RWA من عدد صغير من المستخدمين الأصليين للعملات المشفرة ، وليس المستخدمين الجدد أو المستثمرين التقليديين. متوسط عمر العنوان لحاملي رموز RWA هو 882 يوما (2.42 سنة ) ، وهو أبكر بكثير من متوسط عمر RWA البالغ 375 يوما.
تبدأ 20٪ من عناوين مستخدمي RWA التداول قبل عام 2023. يأتي 34٪ من المستخدمين على المدى القصير من أصول صادرة عن شركات مالية تقليدية مثل Franklin Templeton و WisdomTree ، مما يدل على أن هذه المنتجات تجذب مستخدمين جدد.
على الرغم من أنه يتم إصداره على السلسلة العامة ، إلا أن RWA لا يوفر للمستخدمين خدمات مالية خالية من العوائق. في معظم الحالات ، يطلب من المستخدمين إكمال التحقق من اعرف عميلك / مكافحة غسل الأموال ، والتحقق من الائتمان ، وقد يكون هناك حد أدنى للرصيد. تواجه RWAs قيودا مماثلة أو أكثر من التمويل التقليدي.
بالإضافة إلى ذلك، توجد مخاطر فريدة في RWA. على سبيل المثال، قد تكون رموز الائتمان الخاصة غير مضمونة، وقد يؤدي تخلف المقترضين خارج السلسلة إلى خسائر للمودعين على السلسلة. يجب على الجهة المصدرة إدارة المخاطر من خلال تسعير المخاطر وحوكمة DAO.
أعطت سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي دفعة كبيرة لشعبية RWA هذا العام. أدى ارتفاع أسعار الفائدة إلى جعل العوائد خارج السلسلة أكثر جاذبية للمستخدمين على السلسلة وأدى أيضا إلى تغيير نوع RWA السائد. في الربع الثاني من عام 2022 ، شكل الائتمان الخاص 56٪ من إجمالي RWA ، وشكلت السندات الحكومية 0٪. في الربع الثالث من عام 2023 ، انخفض الائتمان الخاص إلى 18٪ ، وارتفعت السندات الحكومية إلى 27٪.
نمو RWA مدفوع بشكل أساسي بالطلب من مستخدمي التشفير الأصليين ، بدلا من المستخدمين الجدد. لكن مشاركة عمالقة المال التقليديين تظهر القدرة على جذب مستخدمين جدد. تكتسب RWA زخما في عام 2023 ، حيث تقترب العديد من الأصول من مستويات قياسية جديدة من حيث القيمة السوقية. ستستمر التغييرات في البيئة الكلية واحتياجات المستخدمين في التأثير على تطوير هذا المجال.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
تسجيلات الإعجاب 13
أعجبني
13
6
مشاركة
تعليق
0/400
MidnightMEVeater
· منذ 5 س
صباح الخير، بدأت وليمة بركة rwa
رد0
AirdropHunter
· 06-24 16:15
أوه... من هم الحمقى الذين تم خداع الناس لتحقيق الربح مرة أخرى
تقرير سوق RWA الذي يحقق عائدات: ارتفاع الطلب على سندات الخزينة الأمريكية وازدياد الطلب على مستخدمي التشفير الأصليين
تقرير سوق RWA للدخل: سندات الخزانة الأمريكية تدفع النمو ، وارتفاع الطلب على مستخدمي العملات المشفرة
هناك العديد من الأنواع المختلفة من (RWA) الأصول في العالم الحقيقي على blockchain ، ولكل منها خصائصها واستخداماتها. في حين أن بعض RWAs ، مثل العملات المستقرة والذهب الرمزي ، كانت موجودة منذ سنوات ، ظهرت مؤخرا أنواع جديدة من RWAs ، مثل سندات الخزانة الأمريكية ، على خلفية ارتفاع أسعار الفائدة. ستوفر هذه المقالة نظرة عامة على الأنواع التالية من RWAs الربحية:
-عقار
-الدين القومي
ملاحظة: يركز هذا التحليل على الأصول المرمزة ل RWA وقيمتها السوقية، ولا يتناول البروتوكول الأساسي أو الخدمات الإضافية. لتجنب التغلب على نمو RWAs الصغيرة الأخرى ، فإن إدراج العملات المستقرة ( حاليا أكبر RWA ، تبلغ قيمتها حوالي 125 مليار دولار ).
تكامل العالمين المادي والرقمي
يتم إنشاء RWA من قبل المصدر من خلال واحد أو أكثر من الأنشطة التالية:
بدون مصدر ( يمكن أن يكون شركة مركزية أو بروتوكولا لامركزيا أو مزيجا من ) ، لن يكون RWA موجودا على السلسلة.
تشمل بعض مصدري RWA الرئيسيين ما يلي:
توضح هذه المصدرات كيف يمكن للكيانات خارج السلسلة دعم RWA على السلسلة. Franklin Templeton و WisdomTree هما شركتان تمويليتان تقليديتان مخضرمتان تتركز أعمالهما الأساسية على العملات المشفرة و blockchain. تأسست فرانكلين تمبلتون قبل 76 عاما ، وتوفر الأموال للأفراد والمؤسسات بأصول مدارة بقيمة 1.5 تريليون دولار. تأسست WisdomTree في عام 1985 ، وتقدم مجموعة متنوعة من المنتجات المتداولة في البورصة بأصول مدارة تبلغ 95.9 مليار دولار.
في السنوات الأخيرة ، بدأت هذه الشركات في تجربة RWA ، وترميز الأدوات المالية التقليدية لتلبية احتياجات العملاء المؤسسيين. على الرغم من أنه لا يزال في مراحله الأولى ، إلا أنه من المتوقع أن يدفع إصدار RWAs من قبل الشركات المالية التقليدية عددا كبيرا من المستخدمين الجدد إلى دخول مساحة التشفير.
نمو RWA القائم على الإيرادات
اعتبارا من 30 سبتمبر ، بلغت القيمة السوقية ل RWA 2.49 مليار دولار ، بانخفاض 9.6٪ عن ذروتها البالغة 2.75 مليار دولار في 19 أبريل. على الرغم من النمو القوي في RWAs المتعلقة بسندات الخزانة ، فقد انخفض الإقراض النشط من قبل مصدري الائتمان من القطاع الخاص بشكل كبير خلال الأشهر ال 18 الماضية ، مما أدى إلى انخفاض القيمة السوقية ل RWA إلى أقل من أعلى مستوياتها القياسية.
من 31 يناير إلى 30 سبتمبر ، زادت قيمة العملة غير المستقرة RWA بمقدار 1.05 مليار دولار. جاء مبلغ 855.7 مليون دولار الذي تمت إضافته خلال الأرباع الثلاثة الماضية من سندات الخزانة والسندات الأخرى والعقارات والائتمان الخاص.
! تقرير RWA للدخل: السندات الأمريكية تدفع نمو الأرباح ، وارتفاع الطلب على المستخدمين الأصليين للعملات المشفرة
الائتمان الخاص
الائتمان الخاص هو شكل من أشكال الإقراض الذي تقدمه المؤسسات غير المصرفية. بعد الأزمة المالية لعام 2008 ، نما سوق الائتمان الخاص بشكل كبير بسبب زيادة التنظيم المصرفي. تقدر قيمة سوق الائتمان الخاص العالمي حاليا ب 1.5 تريليون دولار.
في الأرباع الثلاثة الأولى من هذا العام ، زادت قيمة قروض الائتمان الخاصة على السلسلة بمقدار 210.5 مليون دولار (84٪ ). جاءت معظم ( النمو بنسبة )74٪ من الطرد المركزي ، التي زادت رصيد قروضها بمقدار 155.7 مليون دولار. شهدت Clearpool أسرع نمو ، حيث ارتفعت أرصدة القروض بنسبة 966٪ لتصل إلى 23.96 مليون دولار.
! تقرير RWA للدخل: سندات الخزانة الأمريكية تدفع نمو الأرباح ، وارتفاع الطلب على المستخدمين الأصليين للعملات المشفرة
على الرغم من نمو هذا العام ، لا تزال القيمة الإجمالية للائتمان الخاص على السلسلة أقل بنسبة 70٪ من أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 1.54 مليار دولار في مايو 2022. بعد أن رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ، انخفض الإقراض النشط بشكل حاد وارتفعت العوائد.
عوائد الائتمان الخاص على السلسلة أعلى بكثير من بروتوكولات إقراض DeFi مثل Aave و Compound. في الأرباع الثلاثة الأولى من هذا العام ، بلغ متوسط الفارق اليومي بين الاثنين 7.7٪. ومع ذلك ، قد لا تكون رموز الائتمان الخاصة مضمونة بشكل مفرط ولها ملفات تعريف مخاطر مختلفة.
! تقرير RWA للدخل: سندات الخزانة الأمريكية تدفع نمو الأرباح ، وارتفاع الطلب على المستخدمين الأصليين للعملات المشفرة
العقارات
العقارات هي نوع من الأصول الملموسة التي تشمل المباني السكنية والتجارية والأراضي. تقدر قيمة سوق العقارات العالمي ب 613 تريليون دولار في عام 2023.
ونمت العقارات على السلسلة بأقل قدر من النمو، حيث بلغت قيمتها الإجمالية 178 مليون دولار في الأرباع الثلاثة الأولى من هذا العام. تمتلك RealT حصة سوقية تبلغ 49٪. نمت الملموسة بشكل أسرع ، من 100,000 دولار إلى 64 مليون دولار.
! تقرير RWA للدخل: سندات الخزانة الأمريكية تدفع نمو الأرباح ، وارتفاع الطلب على المستخدمين الأصليين للعملات المشفرة
الخزينة والسندات الأخرى
تعتبر سندات الخزانة الأمريكية أكثر الأصول ذات العائد أمانا. بلغت قيمة سوق السندات العالمية 133 تريليون دولار في عام 2022.
في الأرباع الثلاثة الأولى من هذا العام ، زادت قيمة سندات الخزانة المرمزة والسندات الأخرى بمقدار 557.05 مليون دولار. Ondo Finance و Franklin Templeton و Matrixdock هي أكبر ثلاثة مصدرين ، بحصة سوقية مجتمعة تبلغ 85٪.
! تقرير RWA للدخل: سندات الخزانة الأمريكية تدفع نمو الأرباح ، وارتفاع الطلب على المستخدمين الأصليين للعملات المشفرة
تصدر Frigg.eco سندات مستدامة متعلقة بالبنية التحتية ، تشبه إلى حد كبير سندات الشركات.
stUSDT هو أحد أصول سندات الخزانة الرمزية الأخرى بقيمة سوقية تبلغ حوالي 1.8 مليار دولار ، لكنها تعرضت لانتقادات بسبب افتقارها إلى الشفافية.
منذ ما يقرب من 18 شهرا ، كانت عوائد سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل أعلى من أسعار الفائدة على الودائع المستقرة على السلسلة ، بمتوسط انتشار يومي يبلغ حوالي 3٪. متوسط السبريد اليومي بين سندات الشركات المصنفة AAA وأسعار الفائدة على السلسلة هو 2.7٪.
! تقرير RWA للدخل: سندات الخزانة الأمريكية تدفع نمو العائد ، وارتفاع الطلب على المستخدمين الأصليين للعملات المشفرة
آفاق
يؤدي الطلب على العائد من المستخدمين الأصليين للعملات المشفرة إلى نمو RWA على السلسلة. جاءت حوالي 82٪ من القيمة المضافة إلى RWA هذا العام من الأصول المدرة للدخل مثل الائتمان الخاص والعقارات وسندات الخزانة. ارتفعت الإيرادات RWAs كنسبة مئوية من إجمالي القيمة السوقية إلى 53٪ من 31٪ في بداية العام ، بالقرب من أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 57٪.
بين عامي 2021 و2023، قامت الاحتياطي الفيدرالي بزيادة أسعار الفائدة بشكل نشط، مما رفع سعر الفائدة الأساسي إلى أعلى مستوى له منذ عام 2007، مما خلق طلبًا جديدًا لمستخدمي DeFi الباحثين عن عوائد مرتفعة.
! تقرير RWA للدخل: سندات الخزانة الأمريكية تدفع نمو الأرباح ، وارتفاع الطلب على المستخدمين الأصليين للعملات المشفرة
تحليلات المستخدم
يأتي معظم طلب RWA من عدد صغير من المستخدمين الأصليين للعملات المشفرة ، وليس المستخدمين الجدد أو المستثمرين التقليديين. متوسط عمر العنوان لحاملي رموز RWA هو 882 يوما (2.42 سنة ) ، وهو أبكر بكثير من متوسط عمر RWA البالغ 375 يوما.
تبدأ 20٪ من عناوين مستخدمي RWA التداول قبل عام 2023. يأتي 34٪ من المستخدمين على المدى القصير من أصول صادرة عن شركات مالية تقليدية مثل Franklin Templeton و WisdomTree ، مما يدل على أن هذه المنتجات تجذب مستخدمين جدد.
! تقرير RWA للدخل: سندات الخزانة الأمريكية تدفع نمو الأرباح ، وارتفاع الطلب على المستخدمين الأصليين للعملات المشفرة
مخاطر وقيود RWA
على الرغم من أنه يتم إصداره على السلسلة العامة ، إلا أن RWA لا يوفر للمستخدمين خدمات مالية خالية من العوائق. في معظم الحالات ، يطلب من المستخدمين إكمال التحقق من اعرف عميلك / مكافحة غسل الأموال ، والتحقق من الائتمان ، وقد يكون هناك حد أدنى للرصيد. تواجه RWAs قيودا مماثلة أو أكثر من التمويل التقليدي.
بالإضافة إلى ذلك، توجد مخاطر فريدة في RWA. على سبيل المثال، قد تكون رموز الائتمان الخاصة غير مضمونة، وقد يؤدي تخلف المقترضين خارج السلسلة إلى خسائر للمودعين على السلسلة. يجب على الجهة المصدرة إدارة المخاطر من خلال تسعير المخاطر وحوكمة DAO.
! تقرير RWA للدخل: سندات الخزانة الأمريكية تدفع نمو الأرباح ، وارتفاع الطلب على المستخدمين الأصليين للعملات المشفرة
تأثير سياسة الاحتياطي الفيدرالي
أعطت سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي دفعة كبيرة لشعبية RWA هذا العام. أدى ارتفاع أسعار الفائدة إلى جعل العوائد خارج السلسلة أكثر جاذبية للمستخدمين على السلسلة وأدى أيضا إلى تغيير نوع RWA السائد. في الربع الثاني من عام 2022 ، شكل الائتمان الخاص 56٪ من إجمالي RWA ، وشكلت السندات الحكومية 0٪. في الربع الثالث من عام 2023 ، انخفض الائتمان الخاص إلى 18٪ ، وارتفعت السندات الحكومية إلى 27٪.
! تقرير RWA للدخل: السندات الأمريكية تدفع نمو الأرباح ، وارتفاع الطلب على المستخدمين الأصليين للعملات المشفرة
الخاتمة
نمو RWA مدفوع بشكل أساسي بالطلب من مستخدمي التشفير الأصليين ، بدلا من المستخدمين الجدد. لكن مشاركة عمالقة المال التقليديين تظهر القدرة على جذب مستخدمين جدد. تكتسب RWA زخما في عام 2023 ، حيث تقترب العديد من الأصول من مستويات قياسية جديدة من حيث القيمة السوقية. ستستمر التغييرات في البيئة الكلية واحتياجات المستخدمين في التأثير على تطوير هذا المجال.
! تقرير RWA للدخل: سندات الخزانة الأمريكية تدفع نمو الأرباح ، وارتفاع الطلب على المستخدمين الأصليين للعملات المشفرة
! تقرير RWA للدخل: سندات الخزانة الأمريكية تدفع نمو الأرباح ، وارتفاع الطلب على المستخدمين الأصليين للعملات المشفرة
! تقرير RWA للدخل: السندات الأمريكية تدفع نمو الأرباح ، وارتفاع الطلب على المستخدمين الأصليين للعملات المشفرة