في الآونة الأخيرة، أثارت أداء أسهم شركة Circle، مُصدِر العملات المستقرة، اهتمامًا واسعًا في السوق. في 24 يونيو، وصلت أسهم الشركة في التداول إلى ذروة بلغت 298 دولارًا، مما دفع قيمتها السوقية الإجمالية لتتجاوز 77 مليار دولار، متجاوزة بشكل ملحوظ القيمة السوقية لعملتها المستقرة USDC التي تبلغ حوالي 61 مليار دولار. على الرغم من أن سعر السهم تراجع عند الإغلاق، إلا أن القيمة السوقية لشركة Circle لا تزال أعلى من كمية إصدار USDC.

أثارت هذه الظاهرة نقاشًا حادًا في مجتمع العملات المشفرة والأسواق المالية. بدأ المستثمرون في التساؤل: هل قد انفصل تقييم Circle عن أعمالها الأساسية USDC؟ هل تعكس هذه العلاوة العالية تقدم البنية التحتية المالية المشفرة، أم تشير إلى فقاعة تقييم محتملة؟

من الظاهر أن ارتفاع سعر سهم Circle يعكس تفاؤل السوق بشأن تطوراتها المستقبلية. الشركة تسعى جاهدة للتحول من مجرد مُصدر للعملات المستقرة إلى مزود للبنية التحتية المالية في Web3. أطلقت Circle بروتوكول التسوية على السلسلة CCTP، وأقامت شراكات مع شركات معروفة مثل Visa وSolana. بالإضافة إلى ذلك، يتم اعتبار خدمات Circle Mint، والحفظ المتوافق، والتسوية عبر السلاسل من قبل بعض المستثمرين كنموذج أولي لـ "Swift+PayPal على السلسلة" في المستقبل.

ومع ذلك، حذر العديد من خبراء تحليل البيانات على السلسلة ومؤسسات البحث في التشفير من الهيكل التقييمي الحالي. وأشاروا إلى أن الفجوة بين القيمة السوقية لشركة Circle وأعمالها الأساسية USDC قد تزيد من الهشاشة الهيكلية للنظام المالي. وقد أثار هذا الخلل في التقييم مخاوف السوق بشأن المخاطر المحتملة.

على الرغم من أن المستثمرين يبدو أنهم يركزون على شبكة التسوية على السلسلة التي قد تتحكم فيها Circle في المستقبل، وواجهة الدفع للشركات، وقنوات التداول المتوافقة، إلا أن هناك عدم يقين حول ما إذا كانت هذه التوقعات يمكن أن تتحقق. يحتاج المشاركون في السوق إلى تقييم حذر، والبحث عن نقطة توازن بين الابتكار والمخاطر.

مع التطور السريع لصناعة التمويل المشفر، قد تصبح مسائل التقييم لشركات مثل Circle موضع اهتمام متزايد. يحتاج المنظمون والمستثمرون والمشاركون في الصناعة إلى العمل معًا لضمان تطوير السوق بشكل صحي، ومنع المخاطر النظامية المحتملة.