قصة صعود وهبوط Labubu: من صندوق الغموض إلى أصول التشفير

شركة Labubu شهدت ارتفاعاً هائلاً في سعر سهمها بنسبة 10 أضعاف في عام 2024، وبلغت نسبة الزيادة منذ بداية العام أكثر من 200%، وتجاوزت القيمة السوقية 3500 مليار دولار هونغ كونغ، مما جعل مؤسسها أغنى شخص في هنان. حتى نهاية العام الماضي، كانت الشركة تمتلك 401 متجراً في البر الرئيسي للصين، وبلغ عدد المتاجر في هونغ كونغ وماكاو وتايوان وخارج البلاد 130 متجراً، وتغطي أعمالها أكثر من 30 دولة ومنطقة، حيث تشكل الإيرادات الخارجية أكثر من 38%. ومع ذلك، فإن العملة المشفرة التي تحمل نفس الاسم LABUBU شهدت انخفاضاً كبيراً، حيث تراجعت قيمتها السوقية إلى أقل من 28 مليون دولار، وسجلت نسبة انخفاض بلغت 20.4% خلال 24 ساعة.

!7377605

ما هو Labubu بالضبط؟ ما هي علاقته بصناعة التشفير؟ لماذا يمكنه إثارة ضجة في السوق؟ ولماذا كان من الصعب على عملة الميم التي تحمل نفس الاسم الهروب من مصير الانخفاض في النهاية؟ دعونا نكتشف.

1. تاريخ Labubu وعلاقته بالتشفير

لابوبو هو دمية محشوة بشكل شخصية جنّية، وتتميز بمظهرها الذي يشمل جسمًا دائرًا ومشعرًا، وعيونًا دائرية كبيرة، وأذنين مدببتين، بالإضافة إلى ابتسامة مشاغبة تتكون من تسع أسنان حادة، مما يجعل مظهرها لطيفًا ولكنه يحمل لمسة من الشراسة.

!7377606

تم تصميم هذا الدور من قبل الفنان لوكاس لونغ، الذي وُلِد في هونغ كونغ ونشأ في هولندا. استلهم سلسلة قصص "The Monsters" من الأساطير والحكايات الشعبية الإسكندنافية. وفقًا لتقارير الإعلام في عام 2024، استخدم لوكاس لونغ في البداية قلم حبر لرسم الرسومات الأولية، وأدى حبه لقصص الأطفال في النهاية إلى ظهور شخصية لابوبو وأصدقائه.

ظهر Labubu لأول مرة في عام 2015، لكنه حقق شهرة حقيقية بعد التعاون مع شركة ألعاب معينة في عام 2019. وفقًا للتقرير الوسيط الذي أصدرته الشركة في أغسطس 2024، حققت سلسلة "The Monsters" مبيعات بلغت 6.3 مليار يوان في النصف الأول من العام.

!7377657

في أبريل 2025، أثارت منتجات Labubu من الجيل الثالث المصنوعة من المطاط البلاستيكي والفرو حماس المستهلكين في المتاجر بالولايات المتحدة والمملكة المتحدة واليابان، حيث شهدت الصين البر الرئيسي ظاهرة إعادة بيع بأسعار مرتفعة.

ثم في 29 مايو 2025 ، تم إطلاق العملة Meme بنفس الاسم LABUBU ، على الرغم من أنها أثارت ضجة قصيرة الأمد ، إلا أنها لم تستطع الهروب من مصير تصحيح السوق في النهاية.

في 10 يونيو 2025، أقامت مزاد ينجلو في بكين مزاداً لفنون Labubu، حيث تم بيع Labubu بحجم قريب من حجم الإنسان بمبلغ 1,080,000 يوان صيني، وبلغ إجمالي قيمة المزاد 3,730,000 يوان صيني.

!7377641

الثاني، الدوافع وراء حمى Labubu

أولاً، يرتبط انتشار Labubu ارتباطًا وثيقًا بأسلوب بيعه الفريد - صندوق الغموض. لا يعرف المشترون الأنماط المحددة التي يحصلون عليها إلا بعد فتح العبوة. تزيد هذه الطريقة في البيع من إثارة وعدم يقين عملية الشراء، مما يدفع المستهلكين للشراء المتكرر في سعيهم للحصول على الأنماط النادرة، مما يؤدي إلى ارتفاع أسعار الأنماط الشائعة في السوق الثانوية.

شارك جامع الصناديق العمياء المخضرم أن عنصر المفاجأة هذا هو عامل الجذب الرئيسي للصناديق العمياء. سوف يهز الصندوق الأعمى قبل شرائه ، ويبحث عن إصدار خاص من خلال إدراك الفرق في الوزن. ووفقا له ، في المتوسط ، ستجد كل 10 صناديق تشتريها "مطاردا" ( إصدار خاص ) ، وهو أعلى بكثير من الواحد بالمائة المعتاد.

!7377642

ثانياً، تظهر Labubu كـ IP ثقافي قيمة استثنائية. وفقاً لتقرير التحليل المالي، نادراً ما تتمكن IP من كسر الحواجز الثقافية في نفس الوقت، حيث تُقبل من الثقافة الآسيوية، وتحبها نجوم الموسيقى الغربية والرياضة.

تحليل وسائل الإعلام الرسمية لثلاثة أسباب لنجاح Labubu بشكل كبير: تحديد موقعه كمنتج استهلاكي عالمي عبر الثقافات؛ الصبر في إنشاء المنتج وترويجه مع الابتكار والاختراقات؛ دعم سلسلة الصناعة الكاملة في الصين ونظام الصناعة الناضج.

!7377626

٣. قواعد تراجع عملات الميم المرتبطة بالألعاب المادية

السمات البارزة لعملات Meme هي الترفيه العالي، الانتشار الفيروسي، والدفع المجتمعي. عادةً ما تفتقر هذه العملات إلى سيناريوهات تطبيق فعلية ودعم تقني، حيث تتأثر تقلبات الأسعار بشكل رئيسي بمشاعر السوق والتضخيم المجتمعي، مما يجعلها شديدة التقلب.

على الرغم من أن LABUBU استفادت من شعبية صندوق الغموض للألعاب التقليدية، مما يميزها عن العملات التقليدية الميم، إلا أنها لم تتمكن من الهروب من مصير التراجع الكبير.

!7377630

في الواقع، LABUBU ليست الحالة الأولى. مشروع "البطريق السمين" المشابه لها أصدر أيضًا NFT وMeme عملة وألعاب فعلية.

في يوليو 2021، أسس مجموعة من الطلاب الجامعيين مشروع Pudgy Penguins( 胖企鹅). في أبريل 2022، تم الاستحواذ على المشروع من قبل الرئيس التنفيذي الحالي لوقا نيتز. في مايو 2023، بعد إتمام جولة تمويل بقيمة 9 ملايين دولار، بدأت胖企鹅 في بيع ألعاب Pudgy Toy على الإنترنت.

في نهاية سبتمبر 2023، نجحت Pudgy Toy في دخول 2000 متجر تجزئة كبير في الولايات المتحدة، مما وسع IP NFT إلى سوق استهلاكي أوسع. وفقًا لتقارير وسائل الإعلام الصناعية، حققت سلسلة Pudgy Toys مبيعات بقيمة 10 ملايين دولار في أقل من عام، مع بيع أكثر من 750000 قطعة.

ومع ذلك، لم يتمكن مشروع البطاريق البدينة من الاستمرار في التألق. في 16 ديسمبر 2024، حقق NFT بطاريق بودجي أعلى سعر تاريخي بلغ 34.8ETH، لكن السعر الآن لا يتجاوز 8.9ETH. وقد وصلت عملة Meme PENGU إلى ذروتها عند 0.0428 دولار في 7 يناير 2025، لكنها انخفضت خلال أقل من ستة أشهر إلى 0.009369 دولار، مما يمثل انخفاضًا بنسبة 78%.

تشمل الحالات المماثلة سلسلة القرود الملل وما إلى ذلك. في عام 2021، أنفق نجم NBA 180,000 دولار ( حوالي 55 إيثيريوم ) لشراء NFT من BAYC يرتدي بدلة زهور. في نفس العام، اشترى عملاق المدفوعات صورة رمزية من CryptoPunk بتكلفة 49.50 إيثيريوم ( بسعر حوالي 150,000 دولار ).

ومع ذلك، انخفض سعر قرد الملل من ذروة 153.7ETH في مايو 2022 إلى 11.55ETH الحالية. بينما انخفض CryptoPunks من ارتفاع يزيد عن 125ETH في 2021 إلى 41ETH الحالية.

سواء كان ذلك بطريقه دمى البطاريق السمينه المدعومة بالألعاب المادية، أو في مجال الأصول الرقمية البحتة مثل القرود المملة وCryptoPunks، فإنهم جميعًا يواجهون تصحيحًا كبيرًا بعد فترة من الازدهار القصير. ومن الطبيعي أن عملة Meme LABUBU المستفيدة فقط من حماس الألعاب المادية لا تستطيع الهروب من هذه المصير.

!7377639

يعكس الارتفاع السريع في سعر LABUBU ثم الانخفاض اللاحق طبيعته عالية المضاربة وافتقاره إلى القيمة العملية. حتى لو كانت ألعاب Labubu الحقيقية شائعة لفترة من الزمن، ولكن عندما ينحسر زخم السوق، فإن الازدهار الزائف المعتمد فقط على المضاربة وبدون دعم من القيمة الحقيقية سينهار في النهاية. هذه هي الصورة الحقيقية لعملة Meme "توجد بسبب المضاربة، وتختفي بسبب انفجار فقاعة القيمة".