في أبريل 2025، شهدت الأسواق المالية العالمية للأصول الرقمية اختراقًا تاريخيًا - حيث وافقت لجنة الأوراق المالية في أونتاريو، كندا (OSC) رسميًا على إصدار أربع مؤسسات مالية أول صندوق ETF للتداول الفوري على Solana في العالم، وسمحت بإدراج آلية مكافآت التكديس على البلوكتشين.
هذه الاختراق التنظيمي لا يمثل فقط دخول Solana كأحد المشاريع الثلاثة الأولى في قيمة السوق إلى نظام الاستثمار المتوافق مع المالية التقليدية، بل يخلق أيضًا نموذج منتج مالي مبتكر "الاحتفاظ الفوري + التكديس لكسب الفوائد"، مما يضع معيارًا جديدًا لاندماج الأصول الرقمية مع إدارة الأصول التقليدية.
قبل ذلك ، كان سوق ETF العالمي للعملات المشفرة يهيمن عليه Bitcoin (BTC) و Ethereum (ETH) لفترة طويلة. وافقت الهيئة التنظيمية الكندية بشكل مباشر على إصدار صناديق الاستثمار المتداولة الفورية Solana من قبل شركات إدارة الأصول الأربع الكبرى Purpose Investments و Evolve ETFs و CI Global Asset Management و 3iQ ، لتصبح أول قناة متوافقة في العالم تسمح للمستثمرين الأفراد والمؤسسات بالاستثمار المباشر في Solana Spot من خلال الأدوات المالية التقليدية ، ومن المقرر أن تهبط الدفعة الأولى من المنتجات رسميا في بورصة تورنتو في 16 أبريل.
وفقا للإيداعات التنظيمية التي تم الكشف عنها ، ستحتفظ صناديق الاستثمار المتداولة المعتمدة مباشرة برمز Solana الأصلي (SOL) ، بدلا من الاعتماد على العقود الآجلة أو المشتقات ، مما يتيح تتبع الأسعار في الوقت الفعلي للأصل الأساسي. هذا يعني أنه يمكن للمستثمرين الحصول على التعرض الفوري ل Solana من خلال حساب الأوراق المالية التقليدي دون الحاجة إلى إدارة مفاتيحهم الخاصة مباشرة أو المرور عبر بورصة العملات المشفرة.
في الوقت نفسه ، من السمات المهمة لصندوق Solana الفوري ETF وظيفة Staking الخاصة به. سيشارك مدير الصندوق في آلية إجماع إثبات الحصة (PoS) الخاصة بشبكة Solana نيابة عن المستثمرين ، وكسب مكافآت الشبكة من خلال تخزين رموز SOL الخاصة بهم. استنادا إلى عائد التخزين السنوي الحالي لشركة Solana البالغ حوالي 7٪ -10٪ (أعلى من 4٪ -5٪ في Ethereum) ، سيقوم ETF بتوزيع مكافآت Staking على حاملي الأسهم على أساس منتظم ، والتي لا يمكن أن تعوض بشكل فعال حوالي 0.5٪ -1٪ من رسوم الإدارة فحسب ، بل تخلق أيضا عوائد إضافية للمستثمرين تتجاوز مجرد تقلبات الأسعار.
لا شك أن التكديس من خلال آلية ETF لا يزال جديدًا، وقد تدفع هذه المحاولة في كندا المزيد من المؤسسات المالية لاستكشاف نماذج مماثلة. تشير موافقة الجهات التنظيمية إلى أن السوق يزداد اهتمامًا بدمج خصائص التمويل اللامركزي (DeFi) مع المنتجات المالية التقليدية.
من الجدير بالذكر أن ريادة كندا في مجال ETF الأصول الرقمية ليست مصادفة. في فبراير 2021، كانت الدولة الأولى التي أطلقت أول ETF فوري للبيتكوين في العالم (ETF بيتكوين من Purpose)، قبل 11 شهراً من موافقة لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على منتجات مماثلة؛ وفي أكتوبر 2022، أصبحت أول سوق رئيسية تسمح بإطلاق ETF فوري للإيثريوم. إن الموافقة على منتج Solana هذه المرة تشير إلى أن كندا قد بنت خط إنتاج كامل من ETF الأصول الرقمية يغطي "البيتكوين (تخزين القيمة) - الإيثريوم (العقود الذكية) - Solana (البلوكتشين عالية الأداء)"، مما يشكل تخطيطاً شاملاً لثلاثة مجالات رئيسية في تقنية البلوكتشين.
في المقابل ، لم توافق الولايات المتحدة بعد على أي صناديق استثمار متداولة بديلة غير Ethereum (ETH). صناديق الاستثمار المتداولة الوحيدة في Solana التي يمكن للمستثمرين الأمريكيين شراؤها هي المنتجات القائمة على العقود الآجلة ، والتي فشلت في توليد قوة جذب ذات مغزى. اعتبارا من أبريل 2025 ، يمتلك صندوقا Solana للعقود الآجلة الوحيدان في سوق الولايات المتحدة أقل من 200 مليون دولار من الأصول المجمعة الخاضعة للإدارة (AUM) ولديهما خطأ تتبع سنوي يزيد عن 15٪ بسبب ارتفاع أقساط العقود الآجلة ورسوم الإدارة المرتفعة. والأهم من ذلك ، أن التصنيف التنظيمي ل "العملات البديلة" من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لا يزال غير واضح ، ولا يزال الجدل حول معاملة مشاريع مثل Solana و XRP على أنها "سلع" أو "أوراق مالية" أو "أصول غير محددة" مستمرا ، مما يؤدي إلى طريق مسدود في الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة الفورية.
أشار الخبراء إلى أنه إذا تجاوز إجمالي الأصول تحت الإدارة (AUM) لصندوق Solana المتداول في كندا 10 مليارات دولار كندي في الشهر الأول، فسيتسبب ذلك في ضغط مباشر على هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، مما يجبرها على إعادة تقييم موقفها من تنظيم صناديق ETF للعملات الرقمية الفورية. خاصة خلال فترة إدارة ترامب، تم تقديم العديد من طلبات صناديق ETF للعملات الرقمية، ولكن لم تتم الموافقة عليها حتى الآن.
بالإضافة إلى ذلك، تأثراً بكندا، يمكن أن تسرع دول مثل المملكة المتحدة وسنغافورة ذات الموقف المنفتح تجاه الأصول الرقمية من عملية الموافقة، بينما سيزداد الضغط العام على هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. في العامين المقبلين، قد نشهد ذروة مكثفة في الموافقات على ETF الفوري عالميًا.
بشكل عام ، لا توفر الموافقة على أول صندوق Solana Spot ETF في العالم للمستثمرين خيارات استثمارية جديدة فحسب ، بل تمثل أيضا نضجا إضافيا لسوق العملات المشفرة. إن إدخال مكافآت Staking يجعل هذا المنتج أكثر جاذبية وقد يدفع المزيد من المستثمرين للمشاركة فيه.
مع ظهور مكانة كندا الرائدة في هذا المجال، ستواجه الهيئات التنظيمية في الدول الأخرى ضغوطاً، ويجب عليها إعادة التفكير في سياساتها لتناسب السوق الرقمية المتطورة بسرعة. في هذا العصر المليء بالتغيير، لا يمكن البقاء في طليعة ثورة المالية إلا من خلال احتضان الابتكار والتعامل بحكمة مع المخاطر.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
أول صندوق ETF فوري على مستوى العالم "Solana" يحصل على الموافقة للإدراج، ويفتح في الوقت نفسه المكافآت للتكديس!
في أبريل 2025، شهدت الأسواق المالية العالمية للأصول الرقمية اختراقًا تاريخيًا - حيث وافقت لجنة الأوراق المالية في أونتاريو، كندا (OSC) رسميًا على إصدار أربع مؤسسات مالية أول صندوق ETF للتداول الفوري على Solana في العالم، وسمحت بإدراج آلية مكافآت التكديس على البلوكتشين. هذه الاختراق التنظيمي لا يمثل فقط دخول Solana كأحد المشاريع الثلاثة الأولى في قيمة السوق إلى نظام الاستثمار المتوافق مع المالية التقليدية، بل يخلق أيضًا نموذج منتج مالي مبتكر "الاحتفاظ الفوري + التكديس لكسب الفوائد"، مما يضع معيارًا جديدًا لاندماج الأصول الرقمية مع إدارة الأصول التقليدية. قبل ذلك ، كان سوق ETF العالمي للعملات المشفرة يهيمن عليه Bitcoin (BTC) و Ethereum (ETH) لفترة طويلة. وافقت الهيئة التنظيمية الكندية بشكل مباشر على إصدار صناديق الاستثمار المتداولة الفورية Solana من قبل شركات إدارة الأصول الأربع الكبرى Purpose Investments و Evolve ETFs و CI Global Asset Management و 3iQ ، لتصبح أول قناة متوافقة في العالم تسمح للمستثمرين الأفراد والمؤسسات بالاستثمار المباشر في Solana Spot من خلال الأدوات المالية التقليدية ، ومن المقرر أن تهبط الدفعة الأولى من المنتجات رسميا في بورصة تورنتو في 16 أبريل. وفقا للإيداعات التنظيمية التي تم الكشف عنها ، ستحتفظ صناديق الاستثمار المتداولة المعتمدة مباشرة برمز Solana الأصلي (SOL) ، بدلا من الاعتماد على العقود الآجلة أو المشتقات ، مما يتيح تتبع الأسعار في الوقت الفعلي للأصل الأساسي. هذا يعني أنه يمكن للمستثمرين الحصول على التعرض الفوري ل Solana من خلال حساب الأوراق المالية التقليدي دون الحاجة إلى إدارة مفاتيحهم الخاصة مباشرة أو المرور عبر بورصة العملات المشفرة. في الوقت نفسه ، من السمات المهمة لصندوق Solana الفوري ETF وظيفة Staking الخاصة به. سيشارك مدير الصندوق في آلية إجماع إثبات الحصة (PoS) الخاصة بشبكة Solana نيابة عن المستثمرين ، وكسب مكافآت الشبكة من خلال تخزين رموز SOL الخاصة بهم. استنادا إلى عائد التخزين السنوي الحالي لشركة Solana البالغ حوالي 7٪ -10٪ (أعلى من 4٪ -5٪ في Ethereum) ، سيقوم ETF بتوزيع مكافآت Staking على حاملي الأسهم على أساس منتظم ، والتي لا يمكن أن تعوض بشكل فعال حوالي 0.5٪ -1٪ من رسوم الإدارة فحسب ، بل تخلق أيضا عوائد إضافية للمستثمرين تتجاوز مجرد تقلبات الأسعار. لا شك أن التكديس من خلال آلية ETF لا يزال جديدًا، وقد تدفع هذه المحاولة في كندا المزيد من المؤسسات المالية لاستكشاف نماذج مماثلة. تشير موافقة الجهات التنظيمية إلى أن السوق يزداد اهتمامًا بدمج خصائص التمويل اللامركزي (DeFi) مع المنتجات المالية التقليدية. من الجدير بالذكر أن ريادة كندا في مجال ETF الأصول الرقمية ليست مصادفة. في فبراير 2021، كانت الدولة الأولى التي أطلقت أول ETF فوري للبيتكوين في العالم (ETF بيتكوين من Purpose)، قبل 11 شهراً من موافقة لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على منتجات مماثلة؛ وفي أكتوبر 2022، أصبحت أول سوق رئيسية تسمح بإطلاق ETF فوري للإيثريوم. إن الموافقة على منتج Solana هذه المرة تشير إلى أن كندا قد بنت خط إنتاج كامل من ETF الأصول الرقمية يغطي "البيتكوين (تخزين القيمة) - الإيثريوم (العقود الذكية) - Solana (البلوكتشين عالية الأداء)"، مما يشكل تخطيطاً شاملاً لثلاثة مجالات رئيسية في تقنية البلوكتشين. في المقابل ، لم توافق الولايات المتحدة بعد على أي صناديق استثمار متداولة بديلة غير Ethereum (ETH). صناديق الاستثمار المتداولة الوحيدة في Solana التي يمكن للمستثمرين الأمريكيين شراؤها هي المنتجات القائمة على العقود الآجلة ، والتي فشلت في توليد قوة جذب ذات مغزى. اعتبارا من أبريل 2025 ، يمتلك صندوقا Solana للعقود الآجلة الوحيدان في سوق الولايات المتحدة أقل من 200 مليون دولار من الأصول المجمعة الخاضعة للإدارة (AUM) ولديهما خطأ تتبع سنوي يزيد عن 15٪ بسبب ارتفاع أقساط العقود الآجلة ورسوم الإدارة المرتفعة. والأهم من ذلك ، أن التصنيف التنظيمي ل "العملات البديلة" من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لا يزال غير واضح ، ولا يزال الجدل حول معاملة مشاريع مثل Solana و XRP على أنها "سلع" أو "أوراق مالية" أو "أصول غير محددة" مستمرا ، مما يؤدي إلى طريق مسدود في الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة الفورية. أشار الخبراء إلى أنه إذا تجاوز إجمالي الأصول تحت الإدارة (AUM) لصندوق Solana المتداول في كندا 10 مليارات دولار كندي في الشهر الأول، فسيتسبب ذلك في ضغط مباشر على هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، مما يجبرها على إعادة تقييم موقفها من تنظيم صناديق ETF للعملات الرقمية الفورية. خاصة خلال فترة إدارة ترامب، تم تقديم العديد من طلبات صناديق ETF للعملات الرقمية، ولكن لم تتم الموافقة عليها حتى الآن. بالإضافة إلى ذلك، تأثراً بكندا، يمكن أن تسرع دول مثل المملكة المتحدة وسنغافورة ذات الموقف المنفتح تجاه الأصول الرقمية من عملية الموافقة، بينما سيزداد الضغط العام على هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. في العامين المقبلين، قد نشهد ذروة مكثفة في الموافقات على ETF الفوري عالميًا. بشكل عام ، لا توفر الموافقة على أول صندوق Solana Spot ETF في العالم للمستثمرين خيارات استثمارية جديدة فحسب ، بل تمثل أيضا نضجا إضافيا لسوق العملات المشفرة. إن إدخال مكافآت Staking يجعل هذا المنتج أكثر جاذبية وقد يدفع المزيد من المستثمرين للمشاركة فيه. مع ظهور مكانة كندا الرائدة في هذا المجال، ستواجه الهيئات التنظيمية في الدول الأخرى ضغوطاً، ويجب عليها إعادة التفكير في سياساتها لتناسب السوق الرقمية المتطورة بسرعة. في هذا العصر المليء بالتغيير، لا يمكن البقاء في طليعة ثورة المالية إلا من خلال احتضان الابتكار والتعامل بحكمة مع المخاطر.