تغطي هذه البيان مجموعة من الموضوعات، بما في ذلك كيفية تقديم الشركة لعملياتها التجارية، وتصميم الرموز، والحوكمة، والمواصفات التقنية، والتقارير المالية.
** تأليف: كريبتوسلايت **
ترجمة: فرسان البلوكشين
في 10 أبريل، أصدرت إدارة المالية في لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) وجهة نظر جديدة للموظفين، توضح كيف تنطبق قوانين الأوراق المالية الفيدرالية على تسجيل وإصدار الأوراق المالية المتعلقة بالتشفير.
تغطي هذه البيان مجموعة من الموضوعات، بما في ذلك كيف يجب على الشركة تقديم معلومات حول عملياتها التجارية، وتصميم الرموز، والحوكمة، والمواصفات التقنية، والتقارير المالية.
على الرغم من أن الوثيقة لم تحدد لوائح جديدة، إلا أنها تعكس توقعات موظفي لجنة الأوراق المالية والبورصات الحالية حول كيفية استعداد الشركات لتقديم الوثائق. وهذا يدل أيضًا على أن لجنة الأوراق المالية والبورصات تحت القيادة الجديدة تتبنى موقفًا أكثر انفتاحًا تجاه تنظيم العملات المشفرة.
تقديم إرشادات أكثر وضوحًا للمسجلين
تتركز هذه الإرشادات على الوثائق المقدمة وفقًا لقانون الأوراق المالية لعام 1933 وقانون تداول الأوراق المالية لعام 1934، وتهدف إلى مساعدة الكيانات المشاركة في إصدار الرموز أو بناء المنصات المعتمدة على بنية تحتية قائمة على blockchain.
قد تشمل هذه الوثائق المصرح بها نماذج التسجيل، مثل نموذج S-1 للإصدار العام، ونموذج 10 لتقرير الشركات، ونموذج 20-F للجهات المصدرة الأجنبية، ونموذج 1-A للإعفاء بموجب تنظيم A.
يجب على الشركة أن توضح استراتيجية إيراداتها، والمعالم الرئيسية للمشاريع، وأي إطار تقني وراء الأصول الرقمية ذات الصلة. إذا كانت الأصول المشفرة لها وظيفة محددة في العمل، مثل دعم التداول أو الحوكمة أو الوصول إلى الخدمات، فيجب وصف هذه المعلومات بلغة بسيطة وسهلة الفهم.
تتوقع هيئة الأوراق المالية والبورصات أيضًا أن تتماشى هذه الأوصاف مع المحتوى الذي تم مشاركته في المواد الترويجية مثل الأوراق البيضاء ووثائق المطورين.
إذا كان التطوير لا يزال مستمراً، فإن هذا البيان يقترح على الشركة تلخيص المعالم الرئيسية، الجدول الزمني المتوقع، مصادر التمويل، وأي دور سيلعبه الرمز أو الشبكة بعد الإطلاق.
يتضمن ذلك تفسير آليات الإجماع، ورسوم المعاملات، وما إذا كانت الشبكة تستخدم برامج مفتوحة المصدر أو ملكية.
متطلبات الإفصاح
لقد وضعت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أيضًا توقعات بشأن الإفصاح عن مخاطر الاستثمار، بما في ذلك تقلبات الرموز، قيود السيولة، التصنيفات القانونية، والثغرات الأمنية.
على سبيل المثال، إذا كانت نموذج عمل الشركة يعتمد على شبكة بلوكشين طرف ثالث أو شبكة خارجية أخرى، فيجب وصف هذه الاعتمادات. وينطبق الأمر نفسه على أي ترتيبات مع صناع السوق أو الوكلاء.
يجب على المُصدر الكشف عما إذا كانت الرموز تمتلك حق التصويت، أو آلية مشاركة الأرباح، أو إجراءات الاسترداد، وكيفية نقل أو تعديل هذه الحقوق. كما يتطلب هذا المستند تقديم تفاصيل حول كيفية إنشاء الرموز، وما إذا كانت الكمية ثابتة، وما إذا كانت فترات الاستحقاق أو فترات القفل تنطبق.
إذا كانت العقود الذكية تتحكم في سلوك الرموز، فيجب تقديم الشيفرة المصدريّة كمرفق، ويجب أن تُعكس أي تحديثات تُجرى عليها في التعديلات المستقبلية. بالإضافة إلى ذلك، يجب على الشركة وصف كيفية تتبع ملكية الرموز، والأدوات اللازمة لتحويل الأصول، وأي رسوم مرتبطة بهذه التحويلات.
يجب على الشركة أيضًا الكشف عن معلومات حول القيادة والأفراد الرئيسيين، بما في ذلك الأفراد أو الكيانات التي قد تلعب دورًا محوريًا في اتخاذ القرارات ولكن لا تحمل ألقابًا رسمية. بالنسبة للصناديق الاستئمانية أو المنتجات المتداولة في البورصة، يجب أن تتضمن المعلومات المعلنة معلومات عن المؤسسين ومديريهم.
يجب أن تتبع الإفصاحات المالية المعايير المحاسبية المعتمدة، وتحث لجنة الأوراق المالية والبورصات الشركات التي تواجه حالات تقرير جديدة على استشارة مكتب المحاسبة الرئيسي لديها.
على الرغم من أن توجيهات الموظف هذه ليست ملزمة، إلا أنها توفر نقطة مرجعية للكيانات ذات الصلة بـ Crypto خلال عملية التسجيل. إنها تعكس زيادة اهتمام هيئة الأوراق المالية والبورصات بسوق Crypto، حيث يسعى عدد متزايد من الشركات للعمل في السوق العامة وجمع الأموال من خلال المنتجات المعتمدة على blockchain.
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
نقطة تحول؟ SEC تصدر إرشادات جديدة لتسجيل الأصول المشفرة والتقارير
** تأليف: كريبتوسلايت **
ترجمة: فرسان البلوكشين
في 10 أبريل، أصدرت إدارة المالية في لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) وجهة نظر جديدة للموظفين، توضح كيف تنطبق قوانين الأوراق المالية الفيدرالية على تسجيل وإصدار الأوراق المالية المتعلقة بالتشفير.
تغطي هذه البيان مجموعة من الموضوعات، بما في ذلك كيف يجب على الشركة تقديم معلومات حول عملياتها التجارية، وتصميم الرموز، والحوكمة، والمواصفات التقنية، والتقارير المالية.
على الرغم من أن الوثيقة لم تحدد لوائح جديدة، إلا أنها تعكس توقعات موظفي لجنة الأوراق المالية والبورصات الحالية حول كيفية استعداد الشركات لتقديم الوثائق. وهذا يدل أيضًا على أن لجنة الأوراق المالية والبورصات تحت القيادة الجديدة تتبنى موقفًا أكثر انفتاحًا تجاه تنظيم العملات المشفرة.
تقديم إرشادات أكثر وضوحًا للمسجلين
تتركز هذه الإرشادات على الوثائق المقدمة وفقًا لقانون الأوراق المالية لعام 1933 وقانون تداول الأوراق المالية لعام 1934، وتهدف إلى مساعدة الكيانات المشاركة في إصدار الرموز أو بناء المنصات المعتمدة على بنية تحتية قائمة على blockchain.
قد تشمل هذه الوثائق المصرح بها نماذج التسجيل، مثل نموذج S-1 للإصدار العام، ونموذج 10 لتقرير الشركات، ونموذج 20-F للجهات المصدرة الأجنبية، ونموذج 1-A للإعفاء بموجب تنظيم A.
يجب على الشركة أن توضح استراتيجية إيراداتها، والمعالم الرئيسية للمشاريع، وأي إطار تقني وراء الأصول الرقمية ذات الصلة. إذا كانت الأصول المشفرة لها وظيفة محددة في العمل، مثل دعم التداول أو الحوكمة أو الوصول إلى الخدمات، فيجب وصف هذه المعلومات بلغة بسيطة وسهلة الفهم.
تتوقع هيئة الأوراق المالية والبورصات أيضًا أن تتماشى هذه الأوصاف مع المحتوى الذي تم مشاركته في المواد الترويجية مثل الأوراق البيضاء ووثائق المطورين.
إذا كان التطوير لا يزال مستمراً، فإن هذا البيان يقترح على الشركة تلخيص المعالم الرئيسية، الجدول الزمني المتوقع، مصادر التمويل، وأي دور سيلعبه الرمز أو الشبكة بعد الإطلاق.
يتضمن ذلك تفسير آليات الإجماع، ورسوم المعاملات، وما إذا كانت الشبكة تستخدم برامج مفتوحة المصدر أو ملكية.
متطلبات الإفصاح
لقد وضعت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أيضًا توقعات بشأن الإفصاح عن مخاطر الاستثمار، بما في ذلك تقلبات الرموز، قيود السيولة، التصنيفات القانونية، والثغرات الأمنية.
على سبيل المثال، إذا كانت نموذج عمل الشركة يعتمد على شبكة بلوكشين طرف ثالث أو شبكة خارجية أخرى، فيجب وصف هذه الاعتمادات. وينطبق الأمر نفسه على أي ترتيبات مع صناع السوق أو الوكلاء.
يجب على المُصدر الكشف عما إذا كانت الرموز تمتلك حق التصويت، أو آلية مشاركة الأرباح، أو إجراءات الاسترداد، وكيفية نقل أو تعديل هذه الحقوق. كما يتطلب هذا المستند تقديم تفاصيل حول كيفية إنشاء الرموز، وما إذا كانت الكمية ثابتة، وما إذا كانت فترات الاستحقاق أو فترات القفل تنطبق.
إذا كانت العقود الذكية تتحكم في سلوك الرموز، فيجب تقديم الشيفرة المصدريّة كمرفق، ويجب أن تُعكس أي تحديثات تُجرى عليها في التعديلات المستقبلية. بالإضافة إلى ذلك، يجب على الشركة وصف كيفية تتبع ملكية الرموز، والأدوات اللازمة لتحويل الأصول، وأي رسوم مرتبطة بهذه التحويلات.
يجب على الشركة أيضًا الكشف عن معلومات حول القيادة والأفراد الرئيسيين، بما في ذلك الأفراد أو الكيانات التي قد تلعب دورًا محوريًا في اتخاذ القرارات ولكن لا تحمل ألقابًا رسمية. بالنسبة للصناديق الاستئمانية أو المنتجات المتداولة في البورصة، يجب أن تتضمن المعلومات المعلنة معلومات عن المؤسسين ومديريهم.
يجب أن تتبع الإفصاحات المالية المعايير المحاسبية المعتمدة، وتحث لجنة الأوراق المالية والبورصات الشركات التي تواجه حالات تقرير جديدة على استشارة مكتب المحاسبة الرئيسي لديها.
على الرغم من أن توجيهات الموظف هذه ليست ملزمة، إلا أنها توفر نقطة مرجعية للكيانات ذات الصلة بـ Crypto خلال عملية التسجيل. إنها تعكس زيادة اهتمام هيئة الأوراق المالية والبورصات بسوق Crypto، حيث يسعى عدد متزايد من الشركات للعمل في السوق العامة وجمع الأموال من خلال المنتجات المعتمدة على blockchain.