انخفضت أسهم استراتيجية ( السابقة MicroStrategy) بنسبة 11.26% بعد إصدار نموذج 8-K إلى SEC وإعلان خسارة غير محققة قدرها 5.91 مليار دولار على أصولها من بيتكوين. إليك ما يحدث وما هي المخاطر الحقيقية.
استراتيجية بيتكوين في حالة توازن: قد تضطر الاستراتيجية إلى بيع BTC الخاصة بها
في نموذج 8-K الأخير الذي تم تقديمه إلى SEC في 7 أبريل 2025، أصدرت Strategy ( سابقًا MicroStrategy) إشارة تحذير: في غياب التمويل المناسب، قد تضطر الشركة إلى تصفية جزء من احتياطياتها من بيتكوين لتلبية التزامات الديون. ستتناقض هذه السيناريو مع الشعار التاريخي "لا تبيع بيتكوين أبدًا" للمؤسس مايكل سايلور.
لقد لفتت عبارة انتباه الأسواق:
"قد تضطر الشركة إلى بيع بيتكوين في ظل ظروف غير مواتية في حال حدوث مزيد من انخفاض الأسعار، إذا لم يكن لديها وصول إلى أدوات حقوق الملكية أو الدين الجديدة."
على الرغم من أن البيان يقع ضمن بنود المخاطر القياسية، التي تم ذكرها بالفعل في تقارير 10-Q والاتصالات السابقة لعام 2023، إلا أن السوق قد reacted بشكل قوي، مما زاد من مخاوف المستثمرين.
ماذا تقول الوثيقة 8-K حقًا
لا تعلن الوثيقة ، الظاهرة في الصفحة الأولى من نموذج هيئة الأوراق المالية والبورصات ، عن بيع وشيك ل BTC ، ولكنها تنص صراحة على المخاطر في حالة وجود سيناريوهات مالية غير مواتية. هذه ممارسة وفقا للمعايير المحاسبية المحدثة (ASU 2023-08) ، والتي تتطلب الآن الاعتراف بالقيمة العادلة للأصول المشفرة في الميزانية العمومية عند كل إغلاق ربع سنوي.
"'html
يبلغ متوسط القيمة الدفترية ل 528،185 BTC التي تحتفظ بها الشركة 67،458 دولارا ، بينما يبلغ سعر السوق حاليا حوالي 40،119 مليار دولار. وهذا يؤدي إلى خسارة غير محققة تبلغ حوالي 5.91 مليار دولار ، مع تأثير كبير على الميزانيات العمومية.
"` المشتريات بعد الانتخابات والآن... جبل من الخسائر
بعد فوز دونالد ترامب في انتخابات الولايات المتحدة في نوفمبر 2024، زادت استراتيجية بشكل كبير من محفظتها من BTC، حيث اشترت 275,965 بيتكوين بسعر متوسط قدره 93,228 دولار. ومع ذلك، شهد سعر بيتكوين هبوطًا سريعًا في الأسابيع الأخيرة، حيث انخفض بنسبة 6.3% في 7 أبريل 2025، بسبب التوترات الجيوسياسية والتجارية الجديدة.
النتيجة؟ خسارة غير محققة تزيد عن 4.6 مليار دولار فقط على هذه الشريحة من المشتريات الأخيرة.
ما الذيtriggered عملية البيع الجماعي
لم يكن الانهيار في سوق الأسهم لشركة MSTR ناتجًا فقط عن محتوى نموذج SEC. لقد زادت عوامل أخرى من الضغط:
معايير محاسبية mandatory جديدة اعتبارًا من 1 يناير 2025، والتي تتطلب تعديل القيمة العادلة للعملات المشفرة في البيانات المالية ربع السنوية؛
لا توجد أنشطة جمع تبرعات في الأسابيع التي تلي الربع الأول من عام 2025: لا بيع للأسهم العادية أو المفضلة، ولا شراء لبيتكوين جديدة؛
ندرة السيولة والرافعة المالية العالية، مما يزيد من المخاطر في حالة التقلبات الطويلة.
لقد خلقت هذه العناصر سياقًا من عدم الاستقرار المتصور، مما أدى إلى خسارة صافية ربع سنوية، على الرغم من الفائدة الضريبية التي تبلغ 1.69 مليار دولار.
MSTR عند -11% وضغوط على المستثمرين المؤسسيين
سجل سهم MSTR هبوطًا سريعًا بنسبة 9.7% في السوق المسبق وأغلق اليوم باللون الأحمر بأكثر من 11%. خسارة كبيرة تعكس عدم اليقين المتزايد بشأن استدامة استراتيجية الشركة التي تركز بشكل حصري على بيتكوين.
يطرح المستثمرون الآن سؤالاً رئيسياً: هل ستقوم الاستراتيجية حقاً ببيع البيتكوين أم أنها مجرد هبوط سريع (خوف، عدم اليقين، شك)؟
الجواب ، في الوقت الحالي ، هو أنه لا يوجد بيع معلن. ولكن في مناخ من ارتفاع أسعار الفائدة ، وانخفاض الثقة في الملاذات الآمنة الرقمية ، والصعوبات الكلية ، حتى بيان احترازي بسيط يمكن أن يؤدي إلى العاصفة.
سياق عالمي غير مستقر بشكل متزايد
السلبية مدفوعة أيضًا بالسياق الكلي للاقتصاد:
الرسوم التجارية التي أعاد ترامب فرضها، مع تأثيرات سلبية على الأسواق العالمية؛
انهيار البورصات الأوروبية والآسيوية، حيث انخفض مؤشر FTSE MIB ومؤشر DAX بنسبة 2.5٪؛
سعر النفط هبط بنسبة 20% منذ 2 أبريل؛
تقلبات غاضبة على مؤشرات الأسهم الأمريكية ، مع سقوط مؤشر ناسداك بنسبة 12٪ في أسبوع واحد ؛
بيتكوين، التي كانت تعتبر ملاذاً آمناً في أوقات عدم اليقين، لم تعد تتفاعل كـ "ذهب رقمي".
ماذا تتوقع الآن: مقاومة أم استسلام؟
المحللون منقسمون. فمن ناحية، لا تزال الميزانية العمومية لشركة "ستراتيجي" قوية، حيث تبلغ قيمة 528,185 بيتكوين أكثر من 40 مليار دولار، وهي ميزة تنافسية ضخمة على المدى المتوسط إلى الطويل. من ناحية أخرى، يشكل النفوذ وعدم وجود مجال للمناورة على المدى القصير خطرا ملموسا إذا زاد الضغط.
باختصار ، تهديد البيع ليس جديدا ، لكنه اليوم أكثر واقعية من أي وقت مضى. حتى بدون تصفية فورية ، فإن مجرد فكرة أن MicroStrategy قد تبيع يكفي لزعزعة أسواق التشفير والأسهم.
فرصة أم إشارة تحذيرية لاستراتيجية ($MSTR) الأسهم؟
يمكن أن تتحول هذه الأزمة إلى فرصة لأولئك الذين لديهم أفق طويل الأجل ويؤمنون بالقيمة الاستراتيجية لبيتكوين في الميزانية العمومية. ولكن على المدى القصير، يكون الخطر ملموسًا، خاصة لأولئك المعرضين لـ MSTR أو الأصول المرتبطة بمشاعر العملات الرقمية.
ستكون التقارير الفصلية القادمة حاسمة. وكل كلمة من مايكل سايلور قد تزن مثل صندوق تداول متبادل كامل.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
استراتيجية تحت الضغط: احتمال بيع بيتكوين وانهيار سوق الأسهم بسبب خسارة غير مدركة o...
انخفضت أسهم استراتيجية ( السابقة MicroStrategy) بنسبة 11.26% بعد إصدار نموذج 8-K إلى SEC وإعلان خسارة غير محققة قدرها 5.91 مليار دولار على أصولها من بيتكوين. إليك ما يحدث وما هي المخاطر الحقيقية.
استراتيجية بيتكوين في حالة توازن: قد تضطر الاستراتيجية إلى بيع BTC الخاصة بها
في نموذج 8-K الأخير الذي تم تقديمه إلى SEC في 7 أبريل 2025، أصدرت Strategy ( سابقًا MicroStrategy) إشارة تحذير: في غياب التمويل المناسب، قد تضطر الشركة إلى تصفية جزء من احتياطياتها من بيتكوين لتلبية التزامات الديون. ستتناقض هذه السيناريو مع الشعار التاريخي "لا تبيع بيتكوين أبدًا" للمؤسس مايكل سايلور.
لقد لفتت عبارة انتباه الأسواق:
"قد تضطر الشركة إلى بيع بيتكوين في ظل ظروف غير مواتية في حال حدوث مزيد من انخفاض الأسعار، إذا لم يكن لديها وصول إلى أدوات حقوق الملكية أو الدين الجديدة."
على الرغم من أن البيان يقع ضمن بنود المخاطر القياسية، التي تم ذكرها بالفعل في تقارير 10-Q والاتصالات السابقة لعام 2023، إلا أن السوق قد reacted بشكل قوي، مما زاد من مخاوف المستثمرين.
ماذا تقول الوثيقة 8-K حقًا
لا تعلن الوثيقة ، الظاهرة في الصفحة الأولى من نموذج هيئة الأوراق المالية والبورصات ، عن بيع وشيك ل BTC ، ولكنها تنص صراحة على المخاطر في حالة وجود سيناريوهات مالية غير مواتية. هذه ممارسة وفقا للمعايير المحاسبية المحدثة (ASU 2023-08) ، والتي تتطلب الآن الاعتراف بالقيمة العادلة للأصول المشفرة في الميزانية العمومية عند كل إغلاق ربع سنوي.
"'html
يبلغ متوسط القيمة الدفترية ل 528،185 BTC التي تحتفظ بها الشركة 67،458 دولارا ، بينما يبلغ سعر السوق حاليا حوالي 40،119 مليار دولار. وهذا يؤدي إلى خسارة غير محققة تبلغ حوالي 5.91 مليار دولار ، مع تأثير كبير على الميزانيات العمومية.
"` المشتريات بعد الانتخابات والآن... جبل من الخسائر
بعد فوز دونالد ترامب في انتخابات الولايات المتحدة في نوفمبر 2024، زادت استراتيجية بشكل كبير من محفظتها من BTC، حيث اشترت 275,965 بيتكوين بسعر متوسط قدره 93,228 دولار. ومع ذلك، شهد سعر بيتكوين هبوطًا سريعًا في الأسابيع الأخيرة، حيث انخفض بنسبة 6.3% في 7 أبريل 2025، بسبب التوترات الجيوسياسية والتجارية الجديدة.
النتيجة؟ خسارة غير محققة تزيد عن 4.6 مليار دولار فقط على هذه الشريحة من المشتريات الأخيرة.
ما الذيtriggered عملية البيع الجماعي
لم يكن الانهيار في سوق الأسهم لشركة MSTR ناتجًا فقط عن محتوى نموذج SEC. لقد زادت عوامل أخرى من الضغط:
معايير محاسبية mandatory جديدة اعتبارًا من 1 يناير 2025، والتي تتطلب تعديل القيمة العادلة للعملات المشفرة في البيانات المالية ربع السنوية؛
لا توجد أنشطة جمع تبرعات في الأسابيع التي تلي الربع الأول من عام 2025: لا بيع للأسهم العادية أو المفضلة، ولا شراء لبيتكوين جديدة؛
ندرة السيولة والرافعة المالية العالية، مما يزيد من المخاطر في حالة التقلبات الطويلة.
لقد خلقت هذه العناصر سياقًا من عدم الاستقرار المتصور، مما أدى إلى خسارة صافية ربع سنوية، على الرغم من الفائدة الضريبية التي تبلغ 1.69 مليار دولار.
MSTR عند -11% وضغوط على المستثمرين المؤسسيين
سجل سهم MSTR هبوطًا سريعًا بنسبة 9.7% في السوق المسبق وأغلق اليوم باللون الأحمر بأكثر من 11%. خسارة كبيرة تعكس عدم اليقين المتزايد بشأن استدامة استراتيجية الشركة التي تركز بشكل حصري على بيتكوين.
يطرح المستثمرون الآن سؤالاً رئيسياً: هل ستقوم الاستراتيجية حقاً ببيع البيتكوين أم أنها مجرد هبوط سريع (خوف، عدم اليقين، شك)؟
الجواب ، في الوقت الحالي ، هو أنه لا يوجد بيع معلن. ولكن في مناخ من ارتفاع أسعار الفائدة ، وانخفاض الثقة في الملاذات الآمنة الرقمية ، والصعوبات الكلية ، حتى بيان احترازي بسيط يمكن أن يؤدي إلى العاصفة.
سياق عالمي غير مستقر بشكل متزايد
السلبية مدفوعة أيضًا بالسياق الكلي للاقتصاد:
الرسوم التجارية التي أعاد ترامب فرضها، مع تأثيرات سلبية على الأسواق العالمية؛
انهيار البورصات الأوروبية والآسيوية، حيث انخفض مؤشر FTSE MIB ومؤشر DAX بنسبة 2.5٪؛
سعر النفط هبط بنسبة 20% منذ 2 أبريل؛
تقلبات غاضبة على مؤشرات الأسهم الأمريكية ، مع سقوط مؤشر ناسداك بنسبة 12٪ في أسبوع واحد ؛
بيتكوين، التي كانت تعتبر ملاذاً آمناً في أوقات عدم اليقين، لم تعد تتفاعل كـ "ذهب رقمي".
ماذا تتوقع الآن: مقاومة أم استسلام؟
المحللون منقسمون. فمن ناحية، لا تزال الميزانية العمومية لشركة "ستراتيجي" قوية، حيث تبلغ قيمة 528,185 بيتكوين أكثر من 40 مليار دولار، وهي ميزة تنافسية ضخمة على المدى المتوسط إلى الطويل. من ناحية أخرى، يشكل النفوذ وعدم وجود مجال للمناورة على المدى القصير خطرا ملموسا إذا زاد الضغط.
باختصار ، تهديد البيع ليس جديدا ، لكنه اليوم أكثر واقعية من أي وقت مضى. حتى بدون تصفية فورية ، فإن مجرد فكرة أن MicroStrategy قد تبيع يكفي لزعزعة أسواق التشفير والأسهم.
فرصة أم إشارة تحذيرية لاستراتيجية ($MSTR) الأسهم؟
يمكن أن تتحول هذه الأزمة إلى فرصة لأولئك الذين لديهم أفق طويل الأجل ويؤمنون بالقيمة الاستراتيجية لبيتكوين في الميزانية العمومية. ولكن على المدى القصير، يكون الخطر ملموسًا، خاصة لأولئك المعرضين لـ MSTR أو الأصول المرتبطة بمشاعر العملات الرقمية.
ستكون التقارير الفصلية القادمة حاسمة. وكل كلمة من مايكل سايلور قد تزن مثل صندوق تداول متبادل كامل.