سياسة تحرير صارمة تركز على الدقة والملاءمة والحياد
أنشأه خبراء الصناعة وتم مراجعته بدقة
أعلى المعايير في التقارير والنشر
كيف تُصنع أخبارنا
سياسة تحريرية صارمة تركز على الدقة والملاءمة والحيادية
إخلاء مسؤولية الإعلان
Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio.
هذه المقالة متاحة أيضًا باللغة الإسبانية.
في سلسلة من المشاركات على X، يشرح محلل دورة الأعمال توماس (@TomasOnMarkets) أين تقف الاقتصاد العالمي حاليا وما يعنيه ذلك للأصول ذات المخاطر، بما في ذلك البيتكوين. موضحًا ما يسميه "دورة أعمال قصيرة وضحلة" بدأت في عام 2023، وتلاشت في عام 2024، وبلغت أدنى مستوياتها في أوائل عام 2025، يعتقد توماس أن هذه الدورة السريعة كانت مموهة جزئياً بسبب ضعف الاقتصاد الصيني وقوة الدولار المتزايدة بسرعة.
يشرح قائلاً: "المغزى العام من النظرية هو أننا شهدنا دورة عمل كاملة غير طبيعية، 'قصيرة وضحلة' على مدى السنوات الأخيرة والتي قمعَت مقاييس PMI التقليدية في كل من الولايات المتحدة وعالمياً."
وفقًا لتوماس، تعتمد تحليلاته على أربعة مقاييس حقيقية في الوقت الحقيقي للاقتصاد العالمي، والتي تتبعها في مؤشر الدولار المعكوس الموزون بالتجارة، ومؤشر بالتك الجاف، وعوائد سندات الحكومة الصينية لمدة 10 سنوات، ونسبة النحاس إلى الذهب. من خلال تحويل هذه النقاط البيانية الفردية إلى درجات ز- متدحرجة سنويًا، أنشأ "مؤشر مركب متساوي الوزن للدرجات ز" الذي يسميه مؤشر الاقتصاد العالمي (GEI).
يلاحظ: "يمكنك أن ترى بوضوح هنا أن GEI كان دون التوقعات في 2023 و 2024 ( ولم يصل إلى 'منطقة ذروة دورة الأعمال' ). ثم انخفض إلى مستويات مرتبطة عادةً بنهاية دورة الأعمال في أواخر 2024/أوائل 2025 ( 'منطقة قاع دورة الأعمال' )."
مؤشر الاقتصاد العالمي | المصدر: X @TomasOnMarketsهذه القياسات المركبة تبدو أنها قادت بيانات مؤشر مديري المشتريات التصنيعية الأمريكية قبل الأحداث المدمرة لعام 2020، ويبرز توماس تلك العلاقة عن طريق نقل مؤشر الاقتصاد العالمي للأمام بمقدار ستة أشهر. وهو يلاحظ وجود انقطاع في النمط حول جائحة 2020 وما تلاها من تدخلات واسعة النطاق من قبل البنوك المركزية، ومع ذلك لا يزال يرى إمكانية أن تشير انتعاشة مؤشر الاقتصاد العالمي الأخيرة إلى دورة عمل جديدة "طازجة" تتشكل، والتي قد تصل إلى ذروتها حوالي أواخر 2026 أو 2027. "استنادًا إلى سابقة تاريخية"، كتب، "يمكن توقع أن تصل هذه الدورة الاقتصادية الجديدة إلى ذروتها حول أواخر 2026/2027."
كما يتناول التفاعل بين GEI والأسهم ومؤشرات مديري المشتريات، مشيرًا إلى أن سوق الأسهم عادة ما يقود مقاييس استطلاعات الأعمال ولكنه يميل إلى أن يتأخر عن GEI. "إذا قمنا بتقشير طبقات البصل، نجد أن سوق الأسهم عمومًا يقود مقاييس PMI ولكنه عمومًا يتأخر عن GEI، لذا فهو يعيش في مكان ما في المنتصف، في معظم الأحيان،" كما يقول. ويشير إلى أن S&P 500 قد انزلقت مؤخرًا إلى منطقة سلبية على أساس سنوي، وهو ما يراه نموذجًا نموذجيًا لسلوك الأسعار في نهاية الدورة. "لقد وصل S&P 500 الآن إلى ما سيكون تاريخيًا مستوى مقبولاً لـ 'نهاية دورة الأعمال'.
الآثار المترتبة على البيتكوين
ومع ذلك، تظل البيتكوين هي الورقة الرابحة. يعترف توماس بأن العلاقة بين GEI وسوق الأسهم ومؤشرات مديري المشتريات قد تنطبق عادة على معظم الأصول ذات المخاطر، ومع ذلك، يبدو أن البيتكوين هذه المرة تنحرف عن تقلباتها المعتادة فيما يتعلق بالبيئة الكلية. "القطعة في اللغز التي لا تبدو مناسبة على الإطلاق (حسب السوابق التاريخية) هي البيتكوين،" يكتب.
يقر بأنه حتى الآن، قد مقاوم الانخفاضات النموذجية "لنهاية دورة الأعمال"، ويتكهن عما إذا كانت "بيتكوين قد نضجت للتو وأصبحت أقل تقلبًا وأقل حساسية لتقلبات دورة الأعمال - ربما بسبب صناديق الاستثمار المتداولة وزيادة اهتمام المؤسسات." ومع ذلك، فإنه يتناول أيضًا إمكانية أن تكون بيتكوين قد تأخرت ببساطة عن سوق الأسهم. بغض النظر، "إذا استمرت بيتكوين في علاقتها التاريخية مع دورة الأعمال،" يحذر توماس، "فإن هذا من المحتمل أن يمحو نظرية 'دورة الت halving ذات الأربع سنوات' لعمل سعر بيتكوين."
يختتم توماس بتحذير مفاده أنه إذا فشل مؤشر الاقتصاد العالمي في الحفاظ على انتعاشه الأخير وبدلاً من ذلك انزلق إلى أدنى مستوى جديد، فقد يتجه التوقع إلى مزيد من التشاؤم، خاصة إذا تفاقمت ما يسمى بالرياح المعاكسة الناتجة عن التعريفات. ويشير إلى أن جزءًا من الانتعاش الذي شوهد في أسعار النحاس/الذهب ومعدلات الشحن في أوائل عام 2025 قد تم تحميله مسبقًا من خلال إعلانات التعريفات، مما يلمح إلى أن التعافي في هذه المعايير قد لا يكون قويًا كما يبدو للوهلة الأولى.
ومع ذلك، فإن النقطة الرئيسية من وجهة نظره هي أن الأسهم ودورة الأعمال الأوسع تبدو في مراحلها المتأخرة، وإذا كانت تقييماته صحيحة، فقد يبدأ دورة جديدة قريبًا - دورة تمتد لفترة كافية لتأجيل أي ذروة ذات مغزى للبيتكوين حتى أواخر 2026 أو حتى 2027، مما يثير تساؤلات حول أي افتراضات بشأن صلاحية دورة نصف البيتكوين التي تستمر أربع سنوات.
"نقطة أخرى يجب ملاحظتها هي أن GEI تشير حاليًا إلى بداية دورة عمل جديدة، والتي يمكن أن نتوقع بشكل معقول أن تصل ذروتها في أواخر 2026/2027. إذا استمر Bitcoin في علاقته التاريخية مع دورة العمل، فمن المحتمل أن يمحو هذا نظرية 'دورة نصف السنة الأربع' بشأن حركة أسعار Bitcoin،" يختم توماس.
في وقت النشر، تم تداول BTC بسعر 79,428 دولار.
! سعر البيتكوينBTC تحوم تحت 80,000 دولار ، مخطط يوم واحد | المصدر: BTCUSDT على TradingView.com
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
خبير دورة الأعمال يحذر من تأجيل ذروة بيتكوين القادمة إلى أواخر 2026
سبب للثقة
!
سياسة تحرير صارمة تركز على الدقة والملاءمة والحياد
أنشأه خبراء الصناعة وتم مراجعته بدقة
أعلى المعايير في التقارير والنشر
كيف تُصنع أخبارنا
سياسة تحريرية صارمة تركز على الدقة والملاءمة والحيادية
إخلاء مسؤولية الإعلان
Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio.
هذه المقالة متاحة أيضًا باللغة الإسبانية.
في سلسلة من المشاركات على X، يشرح محلل دورة الأعمال توماس (@TomasOnMarkets) أين تقف الاقتصاد العالمي حاليا وما يعنيه ذلك للأصول ذات المخاطر، بما في ذلك البيتكوين. موضحًا ما يسميه "دورة أعمال قصيرة وضحلة" بدأت في عام 2023، وتلاشت في عام 2024، وبلغت أدنى مستوياتها في أوائل عام 2025، يعتقد توماس أن هذه الدورة السريعة كانت مموهة جزئياً بسبب ضعف الاقتصاد الصيني وقوة الدولار المتزايدة بسرعة.
يشرح قائلاً: "المغزى العام من النظرية هو أننا شهدنا دورة عمل كاملة غير طبيعية، 'قصيرة وضحلة' على مدى السنوات الأخيرة والتي قمعَت مقاييس PMI التقليدية في كل من الولايات المتحدة وعالمياً."
وفقًا لتوماس، تعتمد تحليلاته على أربعة مقاييس حقيقية في الوقت الحقيقي للاقتصاد العالمي، والتي تتبعها في مؤشر الدولار المعكوس الموزون بالتجارة، ومؤشر بالتك الجاف، وعوائد سندات الحكومة الصينية لمدة 10 سنوات، ونسبة النحاس إلى الذهب. من خلال تحويل هذه النقاط البيانية الفردية إلى درجات ز- متدحرجة سنويًا، أنشأ "مؤشر مركب متساوي الوزن للدرجات ز" الذي يسميه مؤشر الاقتصاد العالمي (GEI).
يلاحظ: "يمكنك أن ترى بوضوح هنا أن GEI كان دون التوقعات في 2023 و 2024 ( ولم يصل إلى 'منطقة ذروة دورة الأعمال' ). ثم انخفض إلى مستويات مرتبطة عادةً بنهاية دورة الأعمال في أواخر 2024/أوائل 2025 ( 'منطقة قاع دورة الأعمال' )."
كما يتناول التفاعل بين GEI والأسهم ومؤشرات مديري المشتريات، مشيرًا إلى أن سوق الأسهم عادة ما يقود مقاييس استطلاعات الأعمال ولكنه يميل إلى أن يتأخر عن GEI. "إذا قمنا بتقشير طبقات البصل، نجد أن سوق الأسهم عمومًا يقود مقاييس PMI ولكنه عمومًا يتأخر عن GEI، لذا فهو يعيش في مكان ما في المنتصف، في معظم الأحيان،" كما يقول. ويشير إلى أن S&P 500 قد انزلقت مؤخرًا إلى منطقة سلبية على أساس سنوي، وهو ما يراه نموذجًا نموذجيًا لسلوك الأسعار في نهاية الدورة. "لقد وصل S&P 500 الآن إلى ما سيكون تاريخيًا مستوى مقبولاً لـ 'نهاية دورة الأعمال'.
الآثار المترتبة على البيتكوين
ومع ذلك، تظل البيتكوين هي الورقة الرابحة. يعترف توماس بأن العلاقة بين GEI وسوق الأسهم ومؤشرات مديري المشتريات قد تنطبق عادة على معظم الأصول ذات المخاطر، ومع ذلك، يبدو أن البيتكوين هذه المرة تنحرف عن تقلباتها المعتادة فيما يتعلق بالبيئة الكلية. "القطعة في اللغز التي لا تبدو مناسبة على الإطلاق (حسب السوابق التاريخية) هي البيتكوين،" يكتب.
يقر بأنه حتى الآن، قد مقاوم الانخفاضات النموذجية "لنهاية دورة الأعمال"، ويتكهن عما إذا كانت "بيتكوين قد نضجت للتو وأصبحت أقل تقلبًا وأقل حساسية لتقلبات دورة الأعمال - ربما بسبب صناديق الاستثمار المتداولة وزيادة اهتمام المؤسسات." ومع ذلك، فإنه يتناول أيضًا إمكانية أن تكون بيتكوين قد تأخرت ببساطة عن سوق الأسهم. بغض النظر، "إذا استمرت بيتكوين في علاقتها التاريخية مع دورة الأعمال،" يحذر توماس، "فإن هذا من المحتمل أن يمحو نظرية 'دورة الت halving ذات الأربع سنوات' لعمل سعر بيتكوين."
يختتم توماس بتحذير مفاده أنه إذا فشل مؤشر الاقتصاد العالمي في الحفاظ على انتعاشه الأخير وبدلاً من ذلك انزلق إلى أدنى مستوى جديد، فقد يتجه التوقع إلى مزيد من التشاؤم، خاصة إذا تفاقمت ما يسمى بالرياح المعاكسة الناتجة عن التعريفات. ويشير إلى أن جزءًا من الانتعاش الذي شوهد في أسعار النحاس/الذهب ومعدلات الشحن في أوائل عام 2025 قد تم تحميله مسبقًا من خلال إعلانات التعريفات، مما يلمح إلى أن التعافي في هذه المعايير قد لا يكون قويًا كما يبدو للوهلة الأولى.
ومع ذلك، فإن النقطة الرئيسية من وجهة نظره هي أن الأسهم ودورة الأعمال الأوسع تبدو في مراحلها المتأخرة، وإذا كانت تقييماته صحيحة، فقد يبدأ دورة جديدة قريبًا - دورة تمتد لفترة كافية لتأجيل أي ذروة ذات مغزى للبيتكوين حتى أواخر 2026 أو حتى 2027، مما يثير تساؤلات حول أي افتراضات بشأن صلاحية دورة نصف البيتكوين التي تستمر أربع سنوات.
"نقطة أخرى يجب ملاحظتها هي أن GEI تشير حاليًا إلى بداية دورة عمل جديدة، والتي يمكن أن نتوقع بشكل معقول أن تصل ذروتها في أواخر 2026/2027. إذا استمر Bitcoin في علاقته التاريخية مع دورة العمل، فمن المحتمل أن يمحو هذا نظرية 'دورة نصف السنة الأربع' بشأن حركة أسعار Bitcoin،" يختم توماس.
في وقت النشر، تم تداول BTC بسعر 79,428 دولار.
! سعر البيتكوينBTC تحوم تحت 80,000 دولار ، مخطط يوم واحد | المصدر: BTCUSDT على TradingView.com