أثارت صدمة الرسوم الجمركية عمليات بيع قصيرة الأجل، ولا يزال مؤشر الذعر في السوق مرتفعًا، لكن منطق سوق العملات الرقمية على المدى الطويل لم يتغير.
سوق العملات الرقمية ملخص
أطلق ترامب في 2 أبريل سياسة "الضرائب المتكافئة" التي جاءت فوق التوقعات، مع نمط "التغطية الشاملة + ضريبة واحدة لكل دولة"، مما أدى إلى اهتزازات شديدة في السوق.
في الربع الأول من عام 2025، تأثرت السوق بسبب رسوم ترامب الجمركية، حيث شهدت السوق عمليات بيع ذعر بسبب نقص الثقة. لم يكن هذا البيع الكبير في السوق نتيجة لسوء إدارة الشركات، بل بسبب التوقعات السياسية للرسوم الجمركية التي جلبت حالة من عدم اليقين الكبير، مما أدى إلى ارتفاع مشاعر التحوط في السوق المالية، وتوجه بعض الشركات الكبرى للانسحاب.
مسار إيجابي: في المستقبل الطويل، ستقود ثلاثة خطوط رئيسية أساسية: DEFI، العملات المستقرة، وتوكنيزات الأسهم الأمريكية، بالتوازي مع مسار العولمة المالية في الولايات المتحدة، سوق العملات الرقمية إلى ارتفاع جديد. مسار المضاربة: إن الجمع بين الذكاء الاصطناعي وdepin وSوق العملات الرقمية هو أيضًا نقطة مضاربة تستحق الانتباه في هذه الدورة.
ملخص الاقتصاد الكلي
تعتبر الاقتصاديات في وول ستريت عمومًا أن الاقتصاد سيتعرض للركود بعد "يوم التحرير" في 2 أبريل، حيث لا تزال مشاعر القلق مرتفعة. ومن الأسباب الرئيسية لذلك: الحاجة إلى توجيه واضح للسياسات، وعدم وضوح درجة تأثير الرسوم الجمركية السلبية، والقلق بشأن سياسات ترامب. السوق تتعامل تدريجياً مع مشاعر الذعر، وقد أظهرت الولايات المتحدة مرونة اقتصادية.
مع انخفاض الدولار، وأسعار الفائدة، وأسعار النفط بشكل متزامن (الأهداف السياسية الواضحة في إطار بيزنت)، فإن عملية تخفيف الشروط المالية تتسارع بسرعة تزيد عن 2-3 أشهر مقارنةً بحركة الأصول ذات المخاطر العالية. هذه الإشارة تنبئ بأن أسهم التكنولوجيا وسوق العملات الرقمية قد تشهد حركة هيكلية في الربع الثاني، وإذا استمر الاتجاه، قد تفتح المزيد من المساحة للصعود في النصف الثاني من عام 2025.
لا تزال العملات الرقمية تتأثر بالآثار الناتجة عن تشديد السيولة الناجم عن تعزيز الدولار وضغوط زيادة أسعار الفائدة في الربع الرابع من عام 2024، لكن دورة التشديد تقترب من نهايتها. الظروف المالية الحالية تتجه نحو التيسير بسرعة، ومن المتوقع أن يعود معدل نمو M2 إلى ذروته التاريخية، وهذه الجولة من الانخفاض ليست سوى تصحيح دوري.
من خلال تحليل الذكاء الاصطناعي لبيانات نمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي، يظهر أن الاقتصاد العالمي قد تباطأ بشكل ملحوظ منذ منتصف ديسمبر من العام الماضي. يُعتبر انخفاض السيولة أحد العوامل المهمة في هذا التباطؤ الاقتصادي، بينما ستؤدي حالة عدم اليقين المتعلقة بالرسوم الجمركية إلى تفاقم هذه الحالة.
!
تغييرات احتياطي البنوك الأمريكية وتأثيرها على السيولة الاقتصادية، مما يبرز الضغوط والتوترات المحتملة في السوق الحالية. في الوقت الحالي، يُشير إلى أن مشكلة السيولة في السوق لم تظهر بعد، وأن الضغوط الحالية في السوق ليست جديدة، بل هي مرحلة النهاية المقبلة، مما يدل على التحديات الاقتصادية التي قد تواجهها في المستقبل. من خلال تحليل الرسوم البيانية لتغييرات احتياطي البنوك الأمريكية، يُشير إلى أن الحالة المستقرة للاحتياطي المصرفي قد تشير إلى نقص السيولة في السوق.
تشير زيادة السيولة خلال أزمة SVB إلى التأثير المباشر للأحداث المحددة على احتياطيات البنك.
!
حلل توم لي دوافع الانتعاش المحتملة في سوق الأسهم، مشدداً على أن الاحتياطي النقدي، وتقليل الرافعة المالية، ومراكز صناديق التحوط توفر الوقود للارتفاع، مشيراً إلى أنه على الرغم من تقلبات السوق، إلا أن هناك أموالاً كبيرة في انتظار الاستثمار، مما يشير إلى إمكانية حدوث انتعاش قوي. ويعتقد أنه على الرغم من ارتفاع الديون، إلا أن هناك إمكانيات للارتفاع في السوق.
ترامب في 2 أبريل فرض رسوم جمركية على 185 دولة، وهذا هو أكبر زيادة في الرسوم الجمركية في تاريخ تأسيس الولايات المتحدة. تأثرت الأسواق بسبب هذا الخبر، وبعد الإعلان عنه، انخفض مؤشر العقود الآجلة في ناسداك بأكثر من 4%. بالنسبة للرسوم الجمركية، أشار كبير الاقتصاديين في جي بي مورغان، مايكل فيرولي، إلى أن الرسوم الجديدة التي فرضها ترامب قد تولد إيرادات تقدر بحوالي 400 مليون دولار (تمثل 1.3% من الناتج المحلي الإجمالي) وفقاً للتقديرات الثابتة، لكنها ستؤدي إلى رفع معدل التضخم في PCE هذا العام بنسبة 1-1.5%، مما يظهر ضغط التضخم في المدى المتوسط. قد يؤدي الضغط على القدرة الشرائية للمستهلكين إلى انكماش الدخل القابل للتصرف الفعلي في الربعين الثاني والثالث، مما قد يؤدي إلى انكماش الاستهلاك وزيادة مخاطر الركود الاقتصادي.
!
أولاً لمحة عامة عن السوق
1.1 FMG RWA، تحليل مؤشر AI
في النصف الثاني من مارس 2025، لا يزال أداء مؤشر RWA جيدًا بين العديد من المؤشرات التي تراقبها FMG، حيث بلغ ارتفاع العائد الشهري حوالي 6.6%، وذلك بفضل تأخر موسم العملات البديلة، وقلة فرص الاستثمار في Web 3 والتركيز المفرط على BTC وعملات الاستقرار. تعيد الأموال الخارجية توجيه أنظارها نحو DeFi، وإدارة الأصول، والقطاعات الاستراتيجية. ومع ذلك، فإن DeFi في سوق Web 3 الفردي يحمل أيضًا مخاطر عالية، لذا فإن المنتجات المرتبطة بالأصول الحقيقية والتي تتمتع بخصائص DeFi تحظى حاليًا بشعبية.
!
1.2 سوق العملات الرقمية البيانات
حتى 3 أبريل 2024، بلغ إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية 2.61 تريليون، بانخفاض طفيف مقارنة بـ 2.68 تريليون دولار في النصف الثاني من فبراير.
!
مؤشر هيمنة BTC: اعتبارًا من 3 أبريل، يبلغ مؤشر هيمنة BTC الحالي 62%، مستمر في الارتفاع.
!
مؤشر وصول موسم العملات البديلة: حتى 14 مارس، يبلغ مؤشر وصول موسم العملات البديلة الحالي 14، مقارنةً بـ 14 في أوائل مارس، مما يعني أنه لا يزال في مستوى منخفض، وهذا يعني أن الفرص في العملات البديلة الحالية قليلة، حيث تتركز الأموال أساسًا في BTC والعملات المستقرة الأخرى، ولكن هذا يعني أيضًا أن العملات البديلة قد وصلت إلى القاع.
!
1.3 بيانات CPI وغيرها من البيانات وردود الفعل في السوق على تقييم السوق
مرونة سوق العمل الأمريكي على المدى القصير لا يمكن أن تخفي مخاطر السياسة
على الرغم من أن عدد طلبات الإعانة للبطالة الأولية في الولايات المتحدة في مارس قد انخفض، ومعدل البطالة مستقر عند 4.1% ومعدل التسريح المنخفض يدعم سوق العمل، فإن السياسات التجارية الحمائية العدوانية التي تتبناها إدارة ترامب وخططها لخفض الإنفاق وتقليص حجم الحكومة الفيدرالية من خلال تسريح العمال الكبير، تسبب مخاطر هيكلية في الاقتصاد. إن الزيادة في عدد طلبات الإعانة للبطالة في منطقة واشنطن العاصمة والمناطق المحيطة بها قد كشفت عن ضغوط تسريح العمال من المقاولين المعتمدين على العقود الحكومية، في حين أن مسح اتحاد الشركات الكبيرة قد أظهر أن التفاؤل العام بشأن سوق العمل قد تحسن قليلاً فقط. على الرغم من أن البيانات الحالية تدعم الاحتياطي الفيدرالي في الحفاظ على مسار أسعار الفائدة، إلا أن عدم اليقين في السياسة يتآكل من زوايا متعددة، من سلسلة الإمداد، واستثمارات الشركات، والإنفاق العام، مما يهدد زخم التوسع الاقتصادي، وقد تظهر هشاشة سوق العمل "الصلبة" تدريجياً مع تأثيرات السياسة.
٢. أخبار السوق الساخنة
2.1 أكملت الحكومة الأمريكية في 5 أبريل التدقيق الشامل لمخزونها من البيتكوين والأصول المشفرة الأخرى
تسارع الولايات المتحدة في بناء استراتيجية احتياطي الأصول الرقمية الوطنية، وزيادة شفافية حيازة البيتكوين قد تؤثر على توقعات السوق.
سيقوم وزارة الخزانة الأمريكية والوكالات الفيدرالية في 5 أبريل بالكشف لأول مرة عن تفاصيل حيازتها لحوالي 198,000 بيتكوين (تبلغ قيمتها حوالي 16 مليار دولار) وغيرها من الأصول الرقمية وفقًا للأمر التنفيذي الذي وقعه الرئيس ترامب في 6 مارس، وتهدف هذه الخطوة إلى إنشاء "احتياطي استراتيجي من البيتكوين" وتحديد نطاق احتياطي الأصول الرقمية (مثل XRP و SOL و ADA وغيرها من الأصول الرقمية).
وفقًا لتقرير CoinDesk، حدد مطورو إيثيريوم رسميًا موعد إطلاق الترقية الرئيسية لـ Pectra في 7 مايو 2025. تعتبر هذه الترقية أكبر تحديث نظام منذ مارس 2024، وتشمل 11 مقترح تحسين (EIPs)، مع التركيز على وظيفة عقود المحفظة (تحسين سهولة الاستخدام والقدرة على الاستعادة) وEIP-7251 (زيادة الحد الأقصى القابل للإيداع من عقدة واحدة من 32 ETH إلى 2048 ETH). وقد تم تشغيل الترقية بنجاح على شبكة Hoodi الاختبارية.
2.3 MARA زادت كمية إنتاج البيتكوين في مارس بنسبة 17% على أساس شهري، وارتفعت الحيازة إلى 47531 BTC
وفقًا لإعلان MARA Holdings، تم تعدين 242 كتلة في مارس 2025، بزيادة قدرها 17% على أساس شهري، ومتوسط إنتاج BTC اليومي 26.8 عملة، بإجمالي إنتاج 829 عملة BTC. زادت إجمالي حيازة BTC للشركة إلى 47,531 عملة. قالت MARA إن بركة التعدين الخاصة بها MARAPool تجاوزت "معدل الحظ" المتوسط على الشبكة بأكثر من 10% منذ إطلاقها، مما عزز عائدات الكتل. في الوقت نفسه، تتوقع MARA الانتهاء من بناء مركز البيانات بقدرة 40MW في أوهايو بحلول نهاية أبريل، مع الاستمرار في توسيع الطاقة النظيفة وتوزيع الحوسبة.
٣. البيئة التنظيمية
تعتقد لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أن مشاريع الإيداع Lido و Rocket Pool تعتبر من الأوراق المالية.
!
أربعة، ملخص
لا تزال الاتجاهات طويلة الأجل إيجابية:
1 تأثير سياسة ترامب: هبوط حرب التعريفات، وقد أعلن ترامب على الفور أنه سيكون هناك توقف، وأنه لن يستمر في ذلك، وقد تم إطلاق السلبية المتعلقة بالتعريفات على المدى القصير. هذا العام، يتم تشريع العملات الرقمية تدريجياً بشكل إيجابي في جميع أنحاء مجال العملات الرقمية، خاصة بعد توقيع ترامب على استراتيجية الاحتياطي الأمريكي للبيتكوين، مما جعل الخندق أكثر صلابة، وأصبح الاتجاه العام أكثر وضوحاً. في الأشهر القادمة، سيكون هناك المزيد من الإيجابيات المتعلقة بالرقابة، بما في ذلك: إيثريوم ستاكينغ ETF، المزيد من ETF للعملات الرقمية، توضيح بشأن تشريع الرقابة المالية على DeFi، وتشريع معدلات الضرائب على البيتكوين ومجال العملات الرقمية.
دورة خفض الفائدة: نحن حاليا في دورة خفض الفائدة، ومن الواضح أن هذه الدورة ستكون طويلة بشكل خاص، لأن الاحتياطي الفيدرالي سيقوم بضبط خفض الفائدة وعدم خفضها بناءً على الظروف الاقتصادية المحددة، مما يؤثر على سوق رأس المال. لا يزال الولايات المتحدة في فترة ارتفاع أسعار الفائدة، ولا يزال هناك طريق طويل لنقطتي انخفاض الفائدة أو حتى صفر، وقد تستمر هذه الحالة من 2 إلى 3 سنوات، وقد يتم فتح برنامج التيسير الكمي في الوقت الذي يحتاجه السوق. من وجهة نظر دورة الاقتصاد، فإن هذه السوق الصاعدة قد بدأت للتو.
3 مزايا القطاع: ستكون ثلاثة مسارات رئيسية في المستقبل على المدى الطويل: DEFI، العملات المستقرة، وتوكنز الأسهم الأمريكية، بالتعاون مع طريق العولمة المالية الأمريكية، هي التي ستقود التشفير إلى ارتفاع جديد. مسارات المضاربة: إن الجمع بين الذكاء الاصطناعي وdepin والتشفير هو أيضًا نقطة مضاربة تستحق الانتباه في هذه الدورة.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
تسبب قلق حرب الرسوم الجمركية لترامب في إغراق سوق رأس المال، مما دفع تخصيص العملات المستقرة إلى أعلى مستوى تاريخي.
أثارت صدمة الرسوم الجمركية عمليات بيع قصيرة الأجل، ولا يزال مؤشر الذعر في السوق مرتفعًا، لكن منطق سوق العملات الرقمية على المدى الطويل لم يتغير.
سوق العملات الرقمية ملخص
أطلق ترامب في 2 أبريل سياسة "الضرائب المتكافئة" التي جاءت فوق التوقعات، مع نمط "التغطية الشاملة + ضريبة واحدة لكل دولة"، مما أدى إلى اهتزازات شديدة في السوق.
في الربع الأول من عام 2025، تأثرت السوق بسبب رسوم ترامب الجمركية، حيث شهدت السوق عمليات بيع ذعر بسبب نقص الثقة. لم يكن هذا البيع الكبير في السوق نتيجة لسوء إدارة الشركات، بل بسبب التوقعات السياسية للرسوم الجمركية التي جلبت حالة من عدم اليقين الكبير، مما أدى إلى ارتفاع مشاعر التحوط في السوق المالية، وتوجه بعض الشركات الكبرى للانسحاب.
مسار إيجابي: في المستقبل الطويل، ستقود ثلاثة خطوط رئيسية أساسية: DEFI، العملات المستقرة، وتوكنيزات الأسهم الأمريكية، بالتوازي مع مسار العولمة المالية في الولايات المتحدة، سوق العملات الرقمية إلى ارتفاع جديد. مسار المضاربة: إن الجمع بين الذكاء الاصطناعي وdepin وSوق العملات الرقمية هو أيضًا نقطة مضاربة تستحق الانتباه في هذه الدورة.
ملخص الاقتصاد الكلي
تعتبر الاقتصاديات في وول ستريت عمومًا أن الاقتصاد سيتعرض للركود بعد "يوم التحرير" في 2 أبريل، حيث لا تزال مشاعر القلق مرتفعة. ومن الأسباب الرئيسية لذلك: الحاجة إلى توجيه واضح للسياسات، وعدم وضوح درجة تأثير الرسوم الجمركية السلبية، والقلق بشأن سياسات ترامب. السوق تتعامل تدريجياً مع مشاعر الذعر، وقد أظهرت الولايات المتحدة مرونة اقتصادية.
مع انخفاض الدولار، وأسعار الفائدة، وأسعار النفط بشكل متزامن (الأهداف السياسية الواضحة في إطار بيزنت)، فإن عملية تخفيف الشروط المالية تتسارع بسرعة تزيد عن 2-3 أشهر مقارنةً بحركة الأصول ذات المخاطر العالية. هذه الإشارة تنبئ بأن أسهم التكنولوجيا وسوق العملات الرقمية قد تشهد حركة هيكلية في الربع الثاني، وإذا استمر الاتجاه، قد تفتح المزيد من المساحة للصعود في النصف الثاني من عام 2025.
لا تزال العملات الرقمية تتأثر بالآثار الناتجة عن تشديد السيولة الناجم عن تعزيز الدولار وضغوط زيادة أسعار الفائدة في الربع الرابع من عام 2024، لكن دورة التشديد تقترب من نهايتها. الظروف المالية الحالية تتجه نحو التيسير بسرعة، ومن المتوقع أن يعود معدل نمو M2 إلى ذروته التاريخية، وهذه الجولة من الانخفاض ليست سوى تصحيح دوري.
!
تشير زيادة السيولة خلال أزمة SVB إلى التأثير المباشر للأحداث المحددة على احتياطيات البنك.
!
حلل توم لي دوافع الانتعاش المحتملة في سوق الأسهم، مشدداً على أن الاحتياطي النقدي، وتقليل الرافعة المالية، ومراكز صناديق التحوط توفر الوقود للارتفاع، مشيراً إلى أنه على الرغم من تقلبات السوق، إلا أن هناك أموالاً كبيرة في انتظار الاستثمار، مما يشير إلى إمكانية حدوث انتعاش قوي. ويعتقد أنه على الرغم من ارتفاع الديون، إلا أن هناك إمكانيات للارتفاع في السوق.
ترامب في 2 أبريل فرض رسوم جمركية على 185 دولة، وهذا هو أكبر زيادة في الرسوم الجمركية في تاريخ تأسيس الولايات المتحدة. تأثرت الأسواق بسبب هذا الخبر، وبعد الإعلان عنه، انخفض مؤشر العقود الآجلة في ناسداك بأكثر من 4%. بالنسبة للرسوم الجمركية، أشار كبير الاقتصاديين في جي بي مورغان، مايكل فيرولي، إلى أن الرسوم الجديدة التي فرضها ترامب قد تولد إيرادات تقدر بحوالي 400 مليون دولار (تمثل 1.3% من الناتج المحلي الإجمالي) وفقاً للتقديرات الثابتة، لكنها ستؤدي إلى رفع معدل التضخم في PCE هذا العام بنسبة 1-1.5%، مما يظهر ضغط التضخم في المدى المتوسط. قد يؤدي الضغط على القدرة الشرائية للمستهلكين إلى انكماش الدخل القابل للتصرف الفعلي في الربعين الثاني والثالث، مما قد يؤدي إلى انكماش الاستهلاك وزيادة مخاطر الركود الاقتصادي.
!
أولاً لمحة عامة عن السوق
1.1 FMG RWA، تحليل مؤشر AI
في النصف الثاني من مارس 2025، لا يزال أداء مؤشر RWA جيدًا بين العديد من المؤشرات التي تراقبها FMG، حيث بلغ ارتفاع العائد الشهري حوالي 6.6%، وذلك بفضل تأخر موسم العملات البديلة، وقلة فرص الاستثمار في Web 3 والتركيز المفرط على BTC وعملات الاستقرار. تعيد الأموال الخارجية توجيه أنظارها نحو DeFi، وإدارة الأصول، والقطاعات الاستراتيجية. ومع ذلك، فإن DeFi في سوق Web 3 الفردي يحمل أيضًا مخاطر عالية، لذا فإن المنتجات المرتبطة بالأصول الحقيقية والتي تتمتع بخصائص DeFi تحظى حاليًا بشعبية.
!
1.2 سوق العملات الرقمية البيانات
حتى 3 أبريل 2024، بلغ إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية 2.61 تريليون، بانخفاض طفيف مقارنة بـ 2.68 تريليون دولار في النصف الثاني من فبراير.
!
مؤشر هيمنة BTC: اعتبارًا من 3 أبريل، يبلغ مؤشر هيمنة BTC الحالي 62%، مستمر في الارتفاع.
!
مؤشر وصول موسم العملات البديلة: حتى 14 مارس، يبلغ مؤشر وصول موسم العملات البديلة الحالي 14، مقارنةً بـ 14 في أوائل مارس، مما يعني أنه لا يزال في مستوى منخفض، وهذا يعني أن الفرص في العملات البديلة الحالية قليلة، حيث تتركز الأموال أساسًا في BTC والعملات المستقرة الأخرى، ولكن هذا يعني أيضًا أن العملات البديلة قد وصلت إلى القاع.
!
1.3 بيانات CPI وغيرها من البيانات وردود الفعل في السوق على تقييم السوق
مرونة سوق العمل الأمريكي على المدى القصير لا يمكن أن تخفي مخاطر السياسة
على الرغم من أن عدد طلبات الإعانة للبطالة الأولية في الولايات المتحدة في مارس قد انخفض، ومعدل البطالة مستقر عند 4.1% ومعدل التسريح المنخفض يدعم سوق العمل، فإن السياسات التجارية الحمائية العدوانية التي تتبناها إدارة ترامب وخططها لخفض الإنفاق وتقليص حجم الحكومة الفيدرالية من خلال تسريح العمال الكبير، تسبب مخاطر هيكلية في الاقتصاد. إن الزيادة في عدد طلبات الإعانة للبطالة في منطقة واشنطن العاصمة والمناطق المحيطة بها قد كشفت عن ضغوط تسريح العمال من المقاولين المعتمدين على العقود الحكومية، في حين أن مسح اتحاد الشركات الكبيرة قد أظهر أن التفاؤل العام بشأن سوق العمل قد تحسن قليلاً فقط. على الرغم من أن البيانات الحالية تدعم الاحتياطي الفيدرالي في الحفاظ على مسار أسعار الفائدة، إلا أن عدم اليقين في السياسة يتآكل من زوايا متعددة، من سلسلة الإمداد، واستثمارات الشركات، والإنفاق العام، مما يهدد زخم التوسع الاقتصادي، وقد تظهر هشاشة سوق العمل "الصلبة" تدريجياً مع تأثيرات السياسة.
٢. أخبار السوق الساخنة
2.1 أكملت الحكومة الأمريكية في 5 أبريل التدقيق الشامل لمخزونها من البيتكوين والأصول المشفرة الأخرى
تسارع الولايات المتحدة في بناء استراتيجية احتياطي الأصول الرقمية الوطنية، وزيادة شفافية حيازة البيتكوين قد تؤثر على توقعات السوق.
سيقوم وزارة الخزانة الأمريكية والوكالات الفيدرالية في 5 أبريل بالكشف لأول مرة عن تفاصيل حيازتها لحوالي 198,000 بيتكوين (تبلغ قيمتها حوالي 16 مليار دولار) وغيرها من الأصول الرقمية وفقًا للأمر التنفيذي الذي وقعه الرئيس ترامب في 6 مارس، وتهدف هذه الخطوة إلى إنشاء "احتياطي استراتيجي من البيتكوين" وتحديد نطاق احتياطي الأصول الرقمية (مثل XRP و SOL و ADA وغيرها من الأصول الرقمية).
2.2 ترقية إيثر Pectra المقررة في 7 مايو، لتحسين وظائف الرهان والمحفظة
وفقًا لتقرير CoinDesk، حدد مطورو إيثيريوم رسميًا موعد إطلاق الترقية الرئيسية لـ Pectra في 7 مايو 2025. تعتبر هذه الترقية أكبر تحديث نظام منذ مارس 2024، وتشمل 11 مقترح تحسين (EIPs)، مع التركيز على وظيفة عقود المحفظة (تحسين سهولة الاستخدام والقدرة على الاستعادة) وEIP-7251 (زيادة الحد الأقصى القابل للإيداع من عقدة واحدة من 32 ETH إلى 2048 ETH). وقد تم تشغيل الترقية بنجاح على شبكة Hoodi الاختبارية.
2.3 MARA زادت كمية إنتاج البيتكوين في مارس بنسبة 17% على أساس شهري، وارتفعت الحيازة إلى 47531 BTC
وفقًا لإعلان MARA Holdings، تم تعدين 242 كتلة في مارس 2025، بزيادة قدرها 17% على أساس شهري، ومتوسط إنتاج BTC اليومي 26.8 عملة، بإجمالي إنتاج 829 عملة BTC. زادت إجمالي حيازة BTC للشركة إلى 47,531 عملة. قالت MARA إن بركة التعدين الخاصة بها MARAPool تجاوزت "معدل الحظ" المتوسط على الشبكة بأكثر من 10% منذ إطلاقها، مما عزز عائدات الكتل. في الوقت نفسه، تتوقع MARA الانتهاء من بناء مركز البيانات بقدرة 40MW في أوهايو بحلول نهاية أبريل، مع الاستمرار في توسيع الطاقة النظيفة وتوزيع الحوسبة.
٣. البيئة التنظيمية
تعتقد لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أن مشاريع الإيداع Lido و Rocket Pool تعتبر من الأوراق المالية.
!
أربعة، ملخص
لا تزال الاتجاهات طويلة الأجل إيجابية:
1 تأثير سياسة ترامب: هبوط حرب التعريفات، وقد أعلن ترامب على الفور أنه سيكون هناك توقف، وأنه لن يستمر في ذلك، وقد تم إطلاق السلبية المتعلقة بالتعريفات على المدى القصير. هذا العام، يتم تشريع العملات الرقمية تدريجياً بشكل إيجابي في جميع أنحاء مجال العملات الرقمية، خاصة بعد توقيع ترامب على استراتيجية الاحتياطي الأمريكي للبيتكوين، مما جعل الخندق أكثر صلابة، وأصبح الاتجاه العام أكثر وضوحاً. في الأشهر القادمة، سيكون هناك المزيد من الإيجابيات المتعلقة بالرقابة، بما في ذلك: إيثريوم ستاكينغ ETF، المزيد من ETF للعملات الرقمية، توضيح بشأن تشريع الرقابة المالية على DeFi، وتشريع معدلات الضرائب على البيتكوين ومجال العملات الرقمية.
3 مزايا القطاع: ستكون ثلاثة مسارات رئيسية في المستقبل على المدى الطويل: DEFI، العملات المستقرة، وتوكنز الأسهم الأمريكية، بالتعاون مع طريق العولمة المالية الأمريكية، هي التي ستقود التشفير إلى ارتفاع جديد. مسارات المضاربة: إن الجمع بين الذكاء الاصطناعي وdepin والتشفير هو أيضًا نقطة مضاربة تستحق الانتباه في هذه الدورة.