شهدت أسعار بيتكوين تقلبات متزايدة على المدى القصير، وقد تشهد فرص ارتفاع على المدى المتوسط إلى الطويل، لكن يجب توخي الحذر من المخاطر السياسية والتنظيمية.
كتبها: لورانس، مارز فاينانس
في 3 أبريل 2025 في الساعات الأولى من الصباح، أعلن ترامب عن فرض رسوم جمركية أساسية بنسبة 10% على مستوى العالم، وفرض ما يسمى بـ"الرسوم الجمركية المتبادلة" على بعض الدول (مثل 34% على الصين و20% على الاتحاد الأوروبي). بمجرد صدور الخبر، انفجرت الأسواق المالية العالمية، حيث انخفض سعر بيتكوين (BTC) من 88,500 دولار إلى 82,000 دولار، ثم ارتفع مرة أخرى إلى 83,300 دولار. قد تتساءل: ما علاقة الرسوم الجمركية ببيتكوين؟ لماذا ارتفعت الأسعار بشكل كبير؟
لا تتعجل، ستقوم هذه المقالة من منظور الاقتصاد الكلي بتحليل نوايا سياسة التعريفات الجمركية لترمب الحقيقية، وتأثيرها على الدولار، وكيف ستؤثر على حركة البيتكوين على المدى المتوسط (3-6 أشهر) والطويل (1-2 سنة). سنستخدم مبادئ الاقتصاد، والصيغ، والاستنتاجات المنطقية، لشرح هذه السياسة «الحساء المتنوع» بوضوح. الخلاصة هنا: قد تكون التعريفات الجمركية فرصة للبيتكوين، لكن التقلبات لا مفر منها، احرص على عملتك، وواصل القراءة!
الجزء الأول: "النية الخفية" والسياسة الجمركية الحقيقية
1.1 قنبلة الدخان للرسوم الجمركية والأهداف الأساسية
يبدو أن سياسة ترامب الجمركية هي "نقد مجنون" ، لكنها في الواقع تخفي خطوة كبيرة. لقد ذكرت أن "التعريفات المتبادلة العالية" التي يدعيها (على سبيل المثال 67٪ إلى 34٪ في الصين و 39٪ إلى 20٪ في الاتحاد الأوروبي) ليست أكثر من ستار دخان ، والدراما الحقيقية هي التعريفة الأساسية بنسبة 10٪. هذه "استراتيجية تفاوض نموذجية على غرار سيتشوان": أولا إطلاق العنان لخدعة مخيفة لجذب الانتباه العالمي ، ثم "مجرد إنزال الحمار" ، وإلغاء أو تخفيض معظم التعريفات المتبادلة ، وأخيرا ترك التعريفة القياسية بنسبة 10٪ ، وجعل البلدان تشعر بأنها فازت بالمفاوضات.
هذه الحيلة ليست جديدة. عند مراجعة مفاوضات ترامب التجارية مع كندا والمكسيك، كان قد هدد أيضًا بفرض رسوم جمركية عالية، وفي النهاية أعلن بشكل أحادي "النصر"، ملغيًا معظم القيود. هذه المرة، هو يعيد نفس الطريقة، والهدف هو فرض رسوم جمركية عالمية بنسبة 10%.
1.2 10% رسوم جمركية = رسوم استخدام الدولار؟
أنت محق، هذه الرسوم الجمركية الأساسية البالغة 10% هي في الأساس "رسوم استخدام الدولار". لقد اشتكى ترامب من أن الدولار كعملة احتياطية عالمية مُبالغ في قيمته، مما أضر بقدرة التصنيع الأمريكية على المنافسة. لماذا يقول ذلك؟ لأن الطلب العالمي على الدولار (تسوية التجارة، الأصول الاحتياطية) يرفع من سعر صرف الدولار، مما يجعل صادرات الولايات المتحدة باهظة الثمن، ويؤدي إلى تراجع الصناعة، و"تجويف" الاقتصاد.
في علم الاقتصاد، يُسمى هذا مفارقة تريفيان (Triffin Dilemma): عندما تصبح عملة دولة ما هي العملة العالمية الرئيسية، يتعين عليها تصدير السيولة من خلال العجز التجاري، ولكن هذا سيضع ضغطًا على الاقتصاد المحلي. الحل الذي اقترحه ترامب هو: فرض رسوم جمركية كنوع من "رسوم الاستخدام"، مما يجبر العالم على دفع ثمن هيمنة الدولار، بينما يقلل في الوقت نفسه من القوة الشرائية الفعلية للدولار، مما يؤدي إلى تخفيض غير مباشر.
التأثير الأساسي للتعريفات هو رفع أسعار السلع المستوردة. لنفترض أن الولايات المتحدة تستورد هاتفا محمولا من الصين ، والذي كان في الأصل 100 دولار ، يصبح 110 دولارات بعد تعريفات 10٪. وفي نهاية المطاف، سوف يتم تمرير بعض هذه التكاليف إلى المستهلكين الأميركيين، مع ارتفاع الأسعار وارتفاع التضخم.
نستخدم معادلة فيشر (Fisher Equation) لنرى:
أنا = ص + π
( i )：معدل الفائدة الاسمي (المعدل الذي تراه)
( r ): معدل الفائدة الحقيقي (العائد الحقيقي بعد خصم التضخم)
π: معدل التضخم
تؤدي الرسوم الجمركية إلى ارتفاع أسعار الواردات، مما يزيد من معدل التضخم (\pi). على سبيل المثال، 17% من السلع المستوردة في الولايات المتحدة تأتي من الصين، نفترض أن الرسوم الجمركية 10%، ومعدل النقل (Pass-Through Rate) 50% (نصف التكلفة تُحمَّل على المستهلكين)، مساهمة التضخم هي:
Δπ=10%×17%×50%=0.85%
معدل التضخم في الولايات المتحدة قد يرتفع بمقدار 0.85 نقطة مئوية. بمجرد أن يظهر التضخم، تنخفض القدرة الشرائية للدولار في الولايات المتحدة، حتى لو لم يتغير سعر الصرف، فإن هذه أيضًا "تخفيض خفي".
2.2 سعر الدولار: قوي على المدى القصير، وضعيف على المدى الطويل؟
على المدى القصير، قد تؤدي الرسوم الجمركية إلى إثارة الذعر بشأن حرب التجارة، مما يدفع الأموال العالمية للتدفق نحو الدولار كملاذ آمن (فبعد كل شيء، يظل الدولار "ملاذًا آمنًا")، مما يؤدي إلى رفع سعر الصرف. ولكن على المدى الطويل؟ وفقًا لنظرية تعادل القوة الشرائية (Purchasing Power Parity, PPP)، يجب أن تعكس أسعار الصرف الفرق في الأسعار بين بلدين. إذا كانت التضخم في الولايات المتحدة أعلى من الشركاء التجاريين، يجب أن ينخفض الدولار.
مثل:
S=P(US)/P(أجنبي)
S ：سعر الصرف (الدولار مقابل العملات الأجنبية)
P_{US}：مستوى الأسعار في الولايات المتحدة
P_{Foreign}：مستوى الأسعار الأجنبي
تجعل الرسوم الجمركية P_{US} ترتفع أسرع من P_{Foreign}، ( S ) ستنخفض، وانخفاض قيمة الدولار. فقط هذه العملية تحتاج إلى وقت، قد تكون واضحة بعد 1-2 سنة.
الجزء الثالث: آلية تأثير الرسوم الجمركية على بيتكوين
3.1 دور «التحوط» و«الملاذ» لبيتكوين
بيتكوين غالباً ما يُقارن بـ «الذهب الرقمي»، وله خاصيتان رئيسيتان:
أصول الملاذ: عندما تتعطل الاقتصاد العالمي، يبحث المستثمرون عنها كملاذ.
التحوط من التضخم: انخفاض القدرة الشرائية للعملة الورقية، وندرة البيتكوين (حد أقصى 21 مليون وحدة) يجعلها تحتفظ بقيمتها.
كيف تؤثر سياسة التعرفة الجمركية على ذلك؟
عدم اليقين العالمي: تزايد مخاطر حرب التجارة، قد تنخفض الأسواق المالية وأصول المخاطر الأخرى، وزيادة الطلب على بيتكوين كملاذ.
ضغط التضخم: التعريفات الجمركية ترفع أسعار الولايات المتحدة، وبيتكوين كأداة تحوط تصبح أكثر طلبًا.
انخفاض قيمة الدولار: إذا انخفضت القدرة الشرائية للدولار بنسبة 10%، فإن سعر بيتكوين بالدولار سيرتفع بشكل طبيعي.
3.2 مشاعر السوق والتقلبات قصير الأجل
سوق البيتكوين يعاني من تقلبات عاطفية شديدة. بعد إعلان الرسوم الجمركية، انخفض سعر BTC من 88,500 دولار إلى 82,000 دولار، ربما بسبب "سلوك القطيع" (Herd Behavior): بعض الناس قاموا ببيع Panic، وتبعهم الآخرون، مما أدى إلى انهيار الأسعار. ولكن بعد ذلك ارتفع السعر إلى 83,300 دولار، مما يدل على أن السوق بعد أن أصبح هادئًا أعاد تقييمه، مدركًا أن هذا ليس نهاية العالم.
الجزء الرابع: التأثيرات المتوسطة الأجل (3-6 أشهر)
4.1 الضغط على الاقتصاد العالمي، زيادة تقلب بيتكوين
على المدى المتوسط، قد تؤدي الرسوم الجمركية إلى نشوب حرب تجارية، مما يضر بالاقتصاد العالمي. تقدر صندوق النقد الدولي (IMF) أن معدل النمو العالمي قد ينخفض من 3.2% في عام 2024 إلى 2.5% في عام 2025. قد تتعرض الأصول ذات المخاطر (الأسهم، العملات المشفرة) لضغوط، لكن خصائص بيتكوين كملاذ آمن قد تجعلها ترتفع عكس الاتجاه.
4.2 حركة الدولار تؤثر على بيتكوين
رد فعل الاحتياطي الفيدرالي هو المفتاح:
زيادة الفائدة لمكافحة التضخم: قوة الدولار، ضغط على بيتكوين (لأن الطلب على الملاذات الآمنة انخفض).
التيسير لإنقاذ الاقتصاد: ضعف الدولار، ارتفع بيتكوين.
على المدى القصير، قد تدعم الأموال الآمنة الدولار، ولكن بعد ظهور تأثير التضخم، ستزداد ضغوط الانخفاض. قد يتقلب سعر بيتكوين بشكل حاد بين 80,000 - 90,000 دولار.
4.3 تحليل العرض والطلب
استخدم نموذج العرض والطلب:
الطلب المتزايد: الحرب التجارية والتضخم زادا من طلب بيتكوين، مما أدى إلى تحرك منحنى الطلب إلى اليمين.
العرض محدود: إنتاج البيتكوين ثابت (آلية تقليل المكافأة للنصف)، منحنى العرض عمودي.
النتيجة هي أن السعر ارتفع، ولكن إذا انكمش الاقتصاد العالمي، وتقلصت السيولة، قد يتراجع الطلب، ومن الصعب تجنب تقلبات الأسعار.
الجزء الخامس: التأثيرات طويلة الأجل (1-2 سنة)
5.1 "إزالة الدولار" وصعود بيتكوين
على المدى الطويل، قد تسرع الرسوم الجمركية "إلغاء الدولار". قد تقلل البلدان من التسوية بالدولار، وتتحول إلى عملات أخرى أو أصول مشفرة. هذا يضعف هيمنة الدولار، وقد يستفيد البيتكوين من هذه الفرصة، خاصة إذا اعتبرت إدارة ترامب BTC "احتياطي استراتيجي".
5.2 النظام والتبني
تستمر حالة عدم اليقين العالمية، وقد يتم قبول بيتكوين من قبل المزيد من المؤسسات. على سبيل المثال، قد تحذو الشركات الأمريكية حذو MicroStrategy في تجميع العملات، كما أن انتشار أنظمة الدفع سيزيد من الطلب. قد يتجاوز السعر على المدى الطويل 100 ألف دولار، أو حتى أكثر.
5.3 عوامل الخطر
ومع ذلك، هناك عدم يقين أيضًا في الاتجاهات طويلة الأجل:
عكس السياسة: إلغاء التعريفات، انتعاش الدولار، تصحيح بيتكوين.
تشديد الرقابة: الدول تضغط على العملات المشفرة، مما يؤثر على معدل الاعتماد.
الجزء السادس: الاستنتاجات الاقتصادية والتحليل الكمي
6.1 حساب تأثير التضخم
افترض أن إجمالي الواردات الأمريكية هو 3.3 تريليون دولار، وضرائب 10%، ومعدل نقل 50%، وارتفاع أسعار السلع:
ΔP=110%×50%×3.3 تريليون /27.7 تريليون (الناتج المحلي الإجمالي)=6.5%
التضخم ارتفع حوالي 6.5%، وانخفاض القدرة الشرائية للدولار مشابه.
6.2 استنتاج سعر بيتكوين
افترض أن الدولار قد انخفض بنسبة 10%، ومرونة العرض والطلب لبيتكوين منخفضة (العرض ثابت)، وارتفعت الطلب بنسبة 10% (التحوط ضد المخاطر + التحوط من التضخم)، السعر نظرياً يرتفع:
ΔPBTC≈10%×88,500=8,850 دولار
بالإضافة إلى تأثير تضخيم المشاعر السوقية، قد يتجاوز 100000 على المدى الطويل.
الخاتمة: احتفظ ببيتكوين جيدًا، لكن لا ترتبك
1. الأجل المتوسط: توقعات السوق وتدفقات رأس المال
في الأجل المتوسط، قد تؤدي سياسة الرسوم الجمركية إلى زيادة عدم اليقين في الاقتصاد العالمي، خاصة في ظل تدابير الانتقام من شركاء التجارة الأمريكيين وتوقعات انخفاض الدولار، قد يميل المستثمرون بشكل أكبر إلى البحث عن الأصول الآمنة. قد يدفع هذا نحو زيادة الطلب على بيتكوين، لأن بيتكوين تتمتع بخصائص اللامركزية ومقاومة التضخم والحد من العرض.
يمكن التعبير عن علاقة طلب البيتكوين بمشاعر المستثمرين من خلال النموذج التالي:
DBTC=f(I,U,T,E)
其中，DBTC هو طلب بيتكوين، I هو دخل وثروة المستثمرين، U هو عدم اليقين الاقتصادي، T هو توقعات السياسة النقدية والمالية، E هو تغير مشاعر التحوط. مع انخفاض قيمة الدولار وزيادة عدم اليقين الاقتصادي العالمي، قد يزيد المستثمرون من طلبهم على بيتكوين، مما يدفع سعره للارتفاع.
2. طويل الأجل: تعديل الاقتصاد العالمي وسوق بيتكوين
على المدى الطويل، قد تؤدي سياسات التعريفات الجمركية إلى تباطؤ النمو الاقتصادي العالمي، وتعميق عدم التوازن في التجارة الدولية. في هذا البيئة الاقتصادية، قد تتعرض هيمنة الدولار كعملة احتياطية عالمية للتحدي، وتميل تدفقات رأس المال نحو التنويع، وقد يستمر الطلب على الأصول اللامركزية مثل البيتكوين في النمو. بالإضافة إلى ذلك، نظرًا لأن عرض البيتكوين ثابت (21 مليون عملة)، فإن لديه ميزة فريدة في مواجهة انخفاض قيمة العملة والتضخم، مما قد يجعله أداة تخزين قيمة أكثر شيوعًا على المدى الطويل.
لذا، احتفظ ببيتكوين لديك، ولا تدع الانخفاضات قصيرة الأجل تخيفك. الرسوم الجمركية ما هي إلا بداية العرض، وما زال المسرح لبيتكوين طويلاً!
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
هل ستؤدي حرب التعريفات الجمركية إلى موت البيتكوين؟
كتبها: لورانس، مارز فاينانس
في 3 أبريل 2025 في الساعات الأولى من الصباح، أعلن ترامب عن فرض رسوم جمركية أساسية بنسبة 10% على مستوى العالم، وفرض ما يسمى بـ"الرسوم الجمركية المتبادلة" على بعض الدول (مثل 34% على الصين و20% على الاتحاد الأوروبي). بمجرد صدور الخبر، انفجرت الأسواق المالية العالمية، حيث انخفض سعر بيتكوين (BTC) من 88,500 دولار إلى 82,000 دولار، ثم ارتفع مرة أخرى إلى 83,300 دولار. قد تتساءل: ما علاقة الرسوم الجمركية ببيتكوين؟ لماذا ارتفعت الأسعار بشكل كبير؟
لا تتعجل، ستقوم هذه المقالة من منظور الاقتصاد الكلي بتحليل نوايا سياسة التعريفات الجمركية لترمب الحقيقية، وتأثيرها على الدولار، وكيف ستؤثر على حركة البيتكوين على المدى المتوسط (3-6 أشهر) والطويل (1-2 سنة). سنستخدم مبادئ الاقتصاد، والصيغ، والاستنتاجات المنطقية، لشرح هذه السياسة «الحساء المتنوع» بوضوح. الخلاصة هنا: قد تكون التعريفات الجمركية فرصة للبيتكوين، لكن التقلبات لا مفر منها، احرص على عملتك، وواصل القراءة!
الجزء الأول: "النية الخفية" والسياسة الجمركية الحقيقية
1.1 قنبلة الدخان للرسوم الجمركية والأهداف الأساسية
يبدو أن سياسة ترامب الجمركية هي "نقد مجنون" ، لكنها في الواقع تخفي خطوة كبيرة. لقد ذكرت أن "التعريفات المتبادلة العالية" التي يدعيها (على سبيل المثال 67٪ إلى 34٪ في الصين و 39٪ إلى 20٪ في الاتحاد الأوروبي) ليست أكثر من ستار دخان ، والدراما الحقيقية هي التعريفة الأساسية بنسبة 10٪. هذه "استراتيجية تفاوض نموذجية على غرار سيتشوان": أولا إطلاق العنان لخدعة مخيفة لجذب الانتباه العالمي ، ثم "مجرد إنزال الحمار" ، وإلغاء أو تخفيض معظم التعريفات المتبادلة ، وأخيرا ترك التعريفة القياسية بنسبة 10٪ ، وجعل البلدان تشعر بأنها فازت بالمفاوضات.
هذه الحيلة ليست جديدة. عند مراجعة مفاوضات ترامب التجارية مع كندا والمكسيك، كان قد هدد أيضًا بفرض رسوم جمركية عالية، وفي النهاية أعلن بشكل أحادي "النصر"، ملغيًا معظم القيود. هذه المرة، هو يعيد نفس الطريقة، والهدف هو فرض رسوم جمركية عالمية بنسبة 10%.
1.2 10% رسوم جمركية = رسوم استخدام الدولار؟
أنت محق، هذه الرسوم الجمركية الأساسية البالغة 10% هي في الأساس "رسوم استخدام الدولار". لقد اشتكى ترامب من أن الدولار كعملة احتياطية عالمية مُبالغ في قيمته، مما أضر بقدرة التصنيع الأمريكية على المنافسة. لماذا يقول ذلك؟ لأن الطلب العالمي على الدولار (تسوية التجارة، الأصول الاحتياطية) يرفع من سعر صرف الدولار، مما يجعل صادرات الولايات المتحدة باهظة الثمن، ويؤدي إلى تراجع الصناعة، و"تجويف" الاقتصاد.
في علم الاقتصاد، يُسمى هذا مفارقة تريفيان (Triffin Dilemma): عندما تصبح عملة دولة ما هي العملة العالمية الرئيسية، يتعين عليها تصدير السيولة من خلال العجز التجاري، ولكن هذا سيضع ضغطًا على الاقتصاد المحلي. الحل الذي اقترحه ترامب هو: فرض رسوم جمركية كنوع من "رسوم الاستخدام"، مما يجبر العالم على دفع ثمن هيمنة الدولار، بينما يقلل في الوقت نفسه من القوة الشرائية الفعلية للدولار، مما يؤدي إلى تخفيض غير مباشر.
الجزء الثاني: كيف تؤثر التعريفات على الدولار؟
2.1 الرسوم الجمركية ترفع التضخم، وقوة شراء الدولار تنخفض
التأثير الأساسي للتعريفات هو رفع أسعار السلع المستوردة. لنفترض أن الولايات المتحدة تستورد هاتفا محمولا من الصين ، والذي كان في الأصل 100 دولار ، يصبح 110 دولارات بعد تعريفات 10٪. وفي نهاية المطاف، سوف يتم تمرير بعض هذه التكاليف إلى المستهلكين الأميركيين، مع ارتفاع الأسعار وارتفاع التضخم.
نستخدم معادلة فيشر (Fisher Equation) لنرى:
أنا = ص + π
تؤدي الرسوم الجمركية إلى ارتفاع أسعار الواردات، مما يزيد من معدل التضخم (\pi). على سبيل المثال، 17% من السلع المستوردة في الولايات المتحدة تأتي من الصين، نفترض أن الرسوم الجمركية 10%، ومعدل النقل (Pass-Through Rate) 50% (نصف التكلفة تُحمَّل على المستهلكين)، مساهمة التضخم هي:
Δπ=10%×17%×50%=0.85%
معدل التضخم في الولايات المتحدة قد يرتفع بمقدار 0.85 نقطة مئوية. بمجرد أن يظهر التضخم، تنخفض القدرة الشرائية للدولار في الولايات المتحدة، حتى لو لم يتغير سعر الصرف، فإن هذه أيضًا "تخفيض خفي".
2.2 سعر الدولار: قوي على المدى القصير، وضعيف على المدى الطويل؟
على المدى القصير، قد تؤدي الرسوم الجمركية إلى إثارة الذعر بشأن حرب التجارة، مما يدفع الأموال العالمية للتدفق نحو الدولار كملاذ آمن (فبعد كل شيء، يظل الدولار "ملاذًا آمنًا")، مما يؤدي إلى رفع سعر الصرف. ولكن على المدى الطويل؟ وفقًا لنظرية تعادل القوة الشرائية (Purchasing Power Parity, PPP)، يجب أن تعكس أسعار الصرف الفرق في الأسعار بين بلدين. إذا كانت التضخم في الولايات المتحدة أعلى من الشركاء التجاريين، يجب أن ينخفض الدولار.
مثل:
S=P(US)/P(أجنبي)
تجعل الرسوم الجمركية P_{US} ترتفع أسرع من P_{Foreign}، ( S ) ستنخفض، وانخفاض قيمة الدولار. فقط هذه العملية تحتاج إلى وقت، قد تكون واضحة بعد 1-2 سنة.
الجزء الثالث: آلية تأثير الرسوم الجمركية على بيتكوين
3.1 دور «التحوط» و«الملاذ» لبيتكوين
بيتكوين غالباً ما يُقارن بـ «الذهب الرقمي»، وله خاصيتان رئيسيتان:
كيف تؤثر سياسة التعرفة الجمركية على ذلك؟
3.2 مشاعر السوق والتقلبات قصير الأجل
سوق البيتكوين يعاني من تقلبات عاطفية شديدة. بعد إعلان الرسوم الجمركية، انخفض سعر BTC من 88,500 دولار إلى 82,000 دولار، ربما بسبب "سلوك القطيع" (Herd Behavior): بعض الناس قاموا ببيع Panic، وتبعهم الآخرون، مما أدى إلى انهيار الأسعار. ولكن بعد ذلك ارتفع السعر إلى 83,300 دولار، مما يدل على أن السوق بعد أن أصبح هادئًا أعاد تقييمه، مدركًا أن هذا ليس نهاية العالم.
الجزء الرابع: التأثيرات المتوسطة الأجل (3-6 أشهر)
4.1 الضغط على الاقتصاد العالمي، زيادة تقلب بيتكوين
على المدى المتوسط، قد تؤدي الرسوم الجمركية إلى نشوب حرب تجارية، مما يضر بالاقتصاد العالمي. تقدر صندوق النقد الدولي (IMF) أن معدل النمو العالمي قد ينخفض من 3.2% في عام 2024 إلى 2.5% في عام 2025. قد تتعرض الأصول ذات المخاطر (الأسهم، العملات المشفرة) لضغوط، لكن خصائص بيتكوين كملاذ آمن قد تجعلها ترتفع عكس الاتجاه.
4.2 حركة الدولار تؤثر على بيتكوين
رد فعل الاحتياطي الفيدرالي هو المفتاح:
على المدى القصير، قد تدعم الأموال الآمنة الدولار، ولكن بعد ظهور تأثير التضخم، ستزداد ضغوط الانخفاض. قد يتقلب سعر بيتكوين بشكل حاد بين 80,000 - 90,000 دولار.
4.3 تحليل العرض والطلب
استخدم نموذج العرض والطلب:
النتيجة هي أن السعر ارتفع، ولكن إذا انكمش الاقتصاد العالمي، وتقلصت السيولة، قد يتراجع الطلب، ومن الصعب تجنب تقلبات الأسعار.
الجزء الخامس: التأثيرات طويلة الأجل (1-2 سنة)
5.1 "إزالة الدولار" وصعود بيتكوين
على المدى الطويل، قد تسرع الرسوم الجمركية "إلغاء الدولار". قد تقلل البلدان من التسوية بالدولار، وتتحول إلى عملات أخرى أو أصول مشفرة. هذا يضعف هيمنة الدولار، وقد يستفيد البيتكوين من هذه الفرصة، خاصة إذا اعتبرت إدارة ترامب BTC "احتياطي استراتيجي".
5.2 النظام والتبني
تستمر حالة عدم اليقين العالمية، وقد يتم قبول بيتكوين من قبل المزيد من المؤسسات. على سبيل المثال، قد تحذو الشركات الأمريكية حذو MicroStrategy في تجميع العملات، كما أن انتشار أنظمة الدفع سيزيد من الطلب. قد يتجاوز السعر على المدى الطويل 100 ألف دولار، أو حتى أكثر.
5.3 عوامل الخطر
ومع ذلك، هناك عدم يقين أيضًا في الاتجاهات طويلة الأجل:
الجزء السادس: الاستنتاجات الاقتصادية والتحليل الكمي
6.1 حساب تأثير التضخم
افترض أن إجمالي الواردات الأمريكية هو 3.3 تريليون دولار، وضرائب 10%، ومعدل نقل 50%، وارتفاع أسعار السلع:
6.2 استنتاج سعر بيتكوين
افترض أن الدولار قد انخفض بنسبة 10%، ومرونة العرض والطلب لبيتكوين منخفضة (العرض ثابت)، وارتفعت الطلب بنسبة 10% (التحوط ضد المخاطر + التحوط من التضخم)، السعر نظرياً يرتفع:
الخاتمة: احتفظ ببيتكوين جيدًا، لكن لا ترتبك
1. الأجل المتوسط: توقعات السوق وتدفقات رأس المال
في الأجل المتوسط، قد تؤدي سياسة الرسوم الجمركية إلى زيادة عدم اليقين في الاقتصاد العالمي، خاصة في ظل تدابير الانتقام من شركاء التجارة الأمريكيين وتوقعات انخفاض الدولار، قد يميل المستثمرون بشكل أكبر إلى البحث عن الأصول الآمنة. قد يدفع هذا نحو زيادة الطلب على بيتكوين، لأن بيتكوين تتمتع بخصائص اللامركزية ومقاومة التضخم والحد من العرض.
يمكن التعبير عن علاقة طلب البيتكوين بمشاعر المستثمرين من خلال النموذج التالي:
DBTC=f(I,U,T,E)
其中，DBTC هو طلب بيتكوين، I هو دخل وثروة المستثمرين، U هو عدم اليقين الاقتصادي، T هو توقعات السياسة النقدية والمالية، E هو تغير مشاعر التحوط. مع انخفاض قيمة الدولار وزيادة عدم اليقين الاقتصادي العالمي، قد يزيد المستثمرون من طلبهم على بيتكوين، مما يدفع سعره للارتفاع.
2. طويل الأجل: تعديل الاقتصاد العالمي وسوق بيتكوين
على المدى الطويل، قد تؤدي سياسات التعريفات الجمركية إلى تباطؤ النمو الاقتصادي العالمي، وتعميق عدم التوازن في التجارة الدولية. في هذا البيئة الاقتصادية، قد تتعرض هيمنة الدولار كعملة احتياطية عالمية للتحدي، وتميل تدفقات رأس المال نحو التنويع، وقد يستمر الطلب على الأصول اللامركزية مثل البيتكوين في النمو. بالإضافة إلى ذلك، نظرًا لأن عرض البيتكوين ثابت (21 مليون عملة)، فإن لديه ميزة فريدة في مواجهة انخفاض قيمة العملة والتضخم، مما قد يجعله أداة تخزين قيمة أكثر شيوعًا على المدى الطويل.
لذا، احتفظ ببيتكوين لديك، ولا تدع الانخفاضات قصيرة الأجل تخيفك. الرسوم الجمركية ما هي إلا بداية العرض، وما زال المسرح لبيتكوين طويلاً!