أصبحت آلية البيتكوين ذات الفائدة أكثر تعقيدا واحترافية ، من التداول الكمي إلى زراعة سيولة DeFi ، تأتي كل استراتيجية مع مخاطر وفرص. تستند هذه المقالة إلى مقال كتبه @ruiixyz وتم تجميعه وتجميعه وكتابته بواسطة wublockchain. (ملخص: الغارة المعتادة تخفض سعر الصرف "USD0 ++ decoupling" دبوس 0.9 دولار أمريكي ، تجمع المنحنى مائل بشدة ، المجتمع: احتيال أساسي) (ملحق الخلفية: يمكن استخدام Bitcoin كرهن عقاري؟ لجنة التنظيم المالي: البنوك التايوانية صعبة في المرحلة المبكرة ، ولا يزال يتعين التحقق من قيمة واستقرار العملات المشفرة) كما ذكر سابقا ، يعمل مايكل إيجوروف ، مؤسس Curve Finance ، على مشروع جديد ، Yield Basis ، والذي يهدف إلى مساعدة حاملي البيتكوين والإيثريوم على كسب مكاسب في صنع السوق عن طريق تقليل الخسائر غير الدائمة. نجح المشروع في جمع 5 ملايين دولار وجمع بقيمة 50 مليون دولار ومن المتوقع أن يستفيد من CryptoSwap AMM من Curve لمركزية السيولة. قد تبدو حياة BTC مغرية ، لكنها قد تكون بيتا من البطاقات المبنية على طبقات من حوافز العملة البديلة التي يمكن أن تنهار في أي لحظة. هل يتم دفع الأرباح بعملة BTC أو العملات البديلة؟ ما هي المخاطر التي تواجهها؟ كم يمكنني أن أفقد رأس مالي؟ هل هذه المكاسب مستدامة؟ هل ستضعف الغلة مع نمو TVL؟ تركز هذه المقالة على الفوائد المستدامة المقومة ب BTC في CeFi و DeFi: المصادر الأصلية ذات الفائدة: التداول الكمي ، توفير سيولة DEX (LP) ، الإقراض ، الحصة ، الضمانات ، LSTs (رموز التخزين السائل) و Pendle مكان جديد لفائدة BTC: مقدمة @yieldbasis التطلع إلى المستقبل الأخطاء الصغيرة يمكن أن تؤدي إلى إخفاقات كارثية ندرة فرق النخبة الكمية TradFi (التمويل التقليدي) ، وتقارب CeFi و DeFi ، والاكتتابات العامة فرصة مصادر عائد BTC الخام على الرغم من وجود طرق متعددة لتدوير العوائد وتركيبها ، يمكننا تقسيم مصادر العائد الخام إلى 5 فئات عريضة: التداول الكمي ، وتوفير سيولة DEX (LP) ، والإقراض ، والتخزين ، والضمانات. 1) استراتيجية التداول الكمي: تضمن "لعبة محصلتها صفر" أن تكون استراتيجية ألفا الخاصة بك مربحة صافية. تشمل استراتيجيات المراجحة مراجحة معدل التمويل ، والمراجحة على أساس العقود الآجلة الفورية ، والمراجحة عبر البورصة ومراجحة الإقراض ، وأحيانا التداول القائم على الأحداث. يتطلب التداول الكمي سيولة عميقة - تركز حاليا على TradFi و CeFi. بالإضافة إلى ذلك ، تفتقر مراجحة TradFi-to-DeFi إلى البنية التحتية عبر المواقع. العائد المقوم ب BTC: يختلف بناء على حجم الأصول والرغبة في المخاطرة والتنفيذ. قد تستهدف الإستراتيجية المحايدة للسوق عائدا سنويا مقوما بنسبة 4-8٪ من BTC (APR) مع وقف خسارة يبلغ حوالي 1٪. حتى أن الفريق الكمي الأعلى يسعى إلى تحقيق معدل فائدة سنوية أعلى من 200-300٪ مع الحفاظ على وقف الخسارة عند 10-30٪ من خلال التحكم المتطور في المخاطر. المخاطر: المخاطر ذاتية للغاية وتتضمن مخاطر نموذجية ومخاطر حكم ومخاطر تنفيذ - حتى الاستراتيجية المحايدة يمكن أن تتطور إلى رهان اتجاهي. مطلوب مراقبة في الوقت الحقيقي ، وبنية تحتية قوية (مثل الكمون المنخفض ، واتفاقيات الضمان والتسليم) ، والتأمين ضد الخسائر ، والتحكم في مخاطر أماكن التداول. 2) توفير سيولة DEX (LP): محدود بالعرض والطلب تسهل DEX (البورصة اللامركزية) أيضا أحجام التداول الحقيقية بما يتجاوز المراجحة. حاليا ، يوجد حوالي 3٪ فقط من BTC المغلفة في DEX ، بسبب محدودية العرض والطلب. عند توفير السيولة في أزواج التداول المتقلبة مثل WBTC-USDC ، يكون العرض محدودا بخسارة غير دائمة ، بينما يواجه الطلب احتكاك تغليف Bitcoin وفائدة محدودة في DeFi. العائد المقوم ب BTC: متقلب ، @Uniswap يبلغ حاليا 6.88٪ APR ، وأحيانا في خانة العشرات. المخاطر: نظرا للخسائر غير الدائمة ، فإن مجرد الاحتفاظ ب BTC عادة ما يكون أفضل من توفير السيولة. ومع ذلك ، غالبا ما تكون LPs الجديدة مضللة ، مما يعكس تحيزا نفسيا شائعا: مكاسب الرسوم و APRs هي مؤشرات واضحة للغاية تحث LPs على متابعة تعظيم المكاسب على المدى القصير مع تجاهل خسائر رأس المال طويلة الأجل الأقل وضوحا. تنطبق مخاطر DeFi القياسية أيضا. 3) الإقراض: قروض BTC تستخدم BTC في المقام الأول كضمان لاقتراض الدولار الأمريكي أو العملات المستقرة للدخل المتجدد أو التداول بالرافعة المالية ، بدلا من التركيز على معدل الفائدة السنوية لإقراض BTC - حيث أن الطلب على الاقتراض منخفض حاليا. العوائد المقومة ب BTC: عادة ما يكون لدى CeFi و DeFi معدلات إقراض أقل تبلغ حوالي 0.02٪ -0.5٪ APR. تختلف نسبة القرض إلى القيمة (LTV) للقروض: TradFi هو 60-75٪ LTV وسعر الفائدة القياسي الحالي هو 2-3٪ ؛ CeFi هو 33-50٪ LTV ومعدل USDC الحالي حوالي 7٪ ؛ DeFi هو 33-67٪ LTV ومعدل USDC الحالي حوالي 5.2٪. المخاطر: مخاطر التصفية ، على الرغم من أن انخفاض نسبة LTV يساعد في تقليل المخاطر ، إلا أنه يأتي على حساب عدم كفاءة رأس المال. يمكن أن توفر استراتيجيات التحوط حماية إضافية. توجد أيضا مخاطر CeFi و DeFi. 4) الحصة: اربح مكافآت altcoin @babylonlabs_io في وضع فريد حيث يساهم Staking في أمان سلسلة PoS (إثبات الحصة) المرتبطة. العائد المقوم بالعملة البديلة: مقوم بالعملات البديلة ، APR غير معروف. المخاطر: يجب أن يخضع بروتوكول Babylon لعمليات تدقيق أمنية متعددة ويكشف عن عائد التخزين المتوقع بمجرد تشغيل نظامه. إذا لم ينجح عرض رمز Babylon ، فستكون استدامة نظامها البيئي في خطر. 5) الضمان: زراعة السيولة عندما تقدم BTC إلى DeFi ، BTC L2 (الطبقة الثانية) ، وما إلى ذلك مثل TVL (القيمة الإجمالية للحفل) لكسب العملات البديلة. العوائد المقومة ب Altcoin: تختلف ، حوالي 5-7٪ ، لكن اللاعبين الكبار يحصلون دائما على معدل أفضل. المخاطر: الاتفاقيات المختلفة لها موثوقية وتاريخ متفاوت ، ولكل منها لوائح مختلفة بشأن فترات الإغلاق ومتطلبات رأس المال. علاوة على مصادر 5 المذكورة أعلاه ، هناك LSTs (رموز التخزين السائل) ومنصات ترميز العائد: 6) رموز التخزين السائل (LST): عوائد مركبة BTC "LSTs" مثل @Lombard_Finance ، @Pumpbtcxyz ، @SolvProtocol ، @Bitfi_Org نشأت BTC "LSTs" في النظام البيئي لبابل وهي الآن BTC عبر السلاسل وتحمل فائدة مع استراتيجيات عائد معقدة. @veda_labs يشبه واجهة مجمعة. العوائد المقومة بشكل أساسي بالعملات البديلة: متنوعة ، تجمع بين مكافآت Babylon staking ، والنقاط على سلاسل مختلفة ، ومكافآت $Pendle ، وبعض الاستراتيجيات الكمية التي يتم إجراؤها من خلال أطراف ثالثة. بالإضافة إلى ذلك ، يتم تقديم الرموز الخاصة بهم كحوافز. المخاطر: قد تؤدي السيولة المنخفضة ل LSTs إلى مخاطر التصفية المتتالية. هناك نقطة فشل واحدة أثناء السك والاسترداد والتخزين والتجسير عبر السلسلة. إن الاعتماد بشكل كبير على عوائد نفسها والعملات البديلة الأخرى يشير إلى أن العوائد شديدة التقلب. 7...
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
7 طرق لكسب الفوائد من البيتكوين ، بالإضافة إلى استكشاف جديد لمؤسس Curve
أصبحت آلية البيتكوين ذات الفائدة أكثر تعقيدا واحترافية ، من التداول الكمي إلى زراعة سيولة DeFi ، تأتي كل استراتيجية مع مخاطر وفرص. تستند هذه المقالة إلى مقال كتبه @ruiixyz وتم تجميعه وتجميعه وكتابته بواسطة wublockchain. (ملخص: الغارة المعتادة تخفض سعر الصرف "USD0 ++ decoupling" دبوس 0.9 دولار أمريكي ، تجمع المنحنى مائل بشدة ، المجتمع: احتيال أساسي) (ملحق الخلفية: يمكن استخدام Bitcoin كرهن عقاري؟ لجنة التنظيم المالي: البنوك التايوانية صعبة في المرحلة المبكرة ، ولا يزال يتعين التحقق من قيمة واستقرار العملات المشفرة) كما ذكر سابقا ، يعمل مايكل إيجوروف ، مؤسس Curve Finance ، على مشروع جديد ، Yield Basis ، والذي يهدف إلى مساعدة حاملي البيتكوين والإيثريوم على كسب مكاسب في صنع السوق عن طريق تقليل الخسائر غير الدائمة. نجح المشروع في جمع 5 ملايين دولار وجمع بقيمة 50 مليون دولار ومن المتوقع أن يستفيد من CryptoSwap AMM من Curve لمركزية السيولة. قد تبدو حياة BTC مغرية ، لكنها قد تكون بيتا من البطاقات المبنية على طبقات من حوافز العملة البديلة التي يمكن أن تنهار في أي لحظة. هل يتم دفع الأرباح بعملة BTC أو العملات البديلة؟ ما هي المخاطر التي تواجهها؟ كم يمكنني أن أفقد رأس مالي؟ هل هذه المكاسب مستدامة؟ هل ستضعف الغلة مع نمو TVL؟ تركز هذه المقالة على الفوائد المستدامة المقومة ب BTC في CeFi و DeFi: المصادر الأصلية ذات الفائدة: التداول الكمي ، توفير سيولة DEX (LP) ، الإقراض ، الحصة ، الضمانات ، LSTs (رموز التخزين السائل) و Pendle مكان جديد لفائدة BTC: مقدمة @yieldbasis التطلع إلى المستقبل الأخطاء الصغيرة يمكن أن تؤدي إلى إخفاقات كارثية ندرة فرق النخبة الكمية TradFi (التمويل التقليدي) ، وتقارب CeFi و DeFi ، والاكتتابات العامة فرصة مصادر عائد BTC الخام على الرغم من وجود طرق متعددة لتدوير العوائد وتركيبها ، يمكننا تقسيم مصادر العائد الخام إلى 5 فئات عريضة: التداول الكمي ، وتوفير سيولة DEX (LP) ، والإقراض ، والتخزين ، والضمانات. 1) استراتيجية التداول الكمي: تضمن "لعبة محصلتها صفر" أن تكون استراتيجية ألفا الخاصة بك مربحة صافية. تشمل استراتيجيات المراجحة مراجحة معدل التمويل ، والمراجحة على أساس العقود الآجلة الفورية ، والمراجحة عبر البورصة ومراجحة الإقراض ، وأحيانا التداول القائم على الأحداث. يتطلب التداول الكمي سيولة عميقة - تركز حاليا على TradFi و CeFi. بالإضافة إلى ذلك ، تفتقر مراجحة TradFi-to-DeFi إلى البنية التحتية عبر المواقع. العائد المقوم ب BTC: يختلف بناء على حجم الأصول والرغبة في المخاطرة والتنفيذ. قد تستهدف الإستراتيجية المحايدة للسوق عائدا سنويا مقوما بنسبة 4-8٪ من BTC (APR) مع وقف خسارة يبلغ حوالي 1٪. حتى أن الفريق الكمي الأعلى يسعى إلى تحقيق معدل فائدة سنوية أعلى من 200-300٪ مع الحفاظ على وقف الخسارة عند 10-30٪ من خلال التحكم المتطور في المخاطر. المخاطر: المخاطر ذاتية للغاية وتتضمن مخاطر نموذجية ومخاطر حكم ومخاطر تنفيذ - حتى الاستراتيجية المحايدة يمكن أن تتطور إلى رهان اتجاهي. مطلوب مراقبة في الوقت الحقيقي ، وبنية تحتية قوية (مثل الكمون المنخفض ، واتفاقيات الضمان والتسليم) ، والتأمين ضد الخسائر ، والتحكم في مخاطر أماكن التداول. 2) توفير سيولة DEX (LP): محدود بالعرض والطلب تسهل DEX (البورصة اللامركزية) أيضا أحجام التداول الحقيقية بما يتجاوز المراجحة. حاليا ، يوجد حوالي 3٪ فقط من BTC المغلفة في DEX ، بسبب محدودية العرض والطلب. عند توفير السيولة في أزواج التداول المتقلبة مثل WBTC-USDC ، يكون العرض محدودا بخسارة غير دائمة ، بينما يواجه الطلب احتكاك تغليف Bitcoin وفائدة محدودة في DeFi. العائد المقوم ب BTC: متقلب ، @Uniswap يبلغ حاليا 6.88٪ APR ، وأحيانا في خانة العشرات. المخاطر: نظرا للخسائر غير الدائمة ، فإن مجرد الاحتفاظ ب BTC عادة ما يكون أفضل من توفير السيولة. ومع ذلك ، غالبا ما تكون LPs الجديدة مضللة ، مما يعكس تحيزا نفسيا شائعا: مكاسب الرسوم و APRs هي مؤشرات واضحة للغاية تحث LPs على متابعة تعظيم المكاسب على المدى القصير مع تجاهل خسائر رأس المال طويلة الأجل الأقل وضوحا. تنطبق مخاطر DeFi القياسية أيضا. 3) الإقراض: قروض BTC تستخدم BTC في المقام الأول كضمان لاقتراض الدولار الأمريكي أو العملات المستقرة للدخل المتجدد أو التداول بالرافعة المالية ، بدلا من التركيز على معدل الفائدة السنوية لإقراض BTC - حيث أن الطلب على الاقتراض منخفض حاليا. العوائد المقومة ب BTC: عادة ما يكون لدى CeFi و DeFi معدلات إقراض أقل تبلغ حوالي 0.02٪ -0.5٪ APR. تختلف نسبة القرض إلى القيمة (LTV) للقروض: TradFi هو 60-75٪ LTV وسعر الفائدة القياسي الحالي هو 2-3٪ ؛ CeFi هو 33-50٪ LTV ومعدل USDC الحالي حوالي 7٪ ؛ DeFi هو 33-67٪ LTV ومعدل USDC الحالي حوالي 5.2٪. المخاطر: مخاطر التصفية ، على الرغم من أن انخفاض نسبة LTV يساعد في تقليل المخاطر ، إلا أنه يأتي على حساب عدم كفاءة رأس المال. يمكن أن توفر استراتيجيات التحوط حماية إضافية. توجد أيضا مخاطر CeFi و DeFi. 4) الحصة: اربح مكافآت altcoin @babylonlabs_io في وضع فريد حيث يساهم Staking في أمان سلسلة PoS (إثبات الحصة) المرتبطة. العائد المقوم بالعملة البديلة: مقوم بالعملات البديلة ، APR غير معروف. المخاطر: يجب أن يخضع بروتوكول Babylon لعمليات تدقيق أمنية متعددة ويكشف عن عائد التخزين المتوقع بمجرد تشغيل نظامه. إذا لم ينجح عرض رمز Babylon ، فستكون استدامة نظامها البيئي في خطر. 5) الضمان: زراعة السيولة عندما تقدم BTC إلى DeFi ، BTC L2 (الطبقة الثانية) ، وما إلى ذلك مثل TVL (القيمة الإجمالية للحفل) لكسب العملات البديلة. العوائد المقومة ب Altcoin: تختلف ، حوالي 5-7٪ ، لكن اللاعبين الكبار يحصلون دائما على معدل أفضل. المخاطر: الاتفاقيات المختلفة لها موثوقية وتاريخ متفاوت ، ولكل منها لوائح مختلفة بشأن فترات الإغلاق ومتطلبات رأس المال. علاوة على مصادر 5 المذكورة أعلاه ، هناك LSTs (رموز التخزين السائل) ومنصات ترميز العائد: 6) رموز التخزين السائل (LST): عوائد مركبة BTC "LSTs" مثل @Lombard_Finance ، @Pumpbtcxyz ، @SolvProtocol ، @Bitfi_Org نشأت BTC "LSTs" في النظام البيئي لبابل وهي الآن BTC عبر السلاسل وتحمل فائدة مع استراتيجيات عائد معقدة. @veda_labs يشبه واجهة مجمعة. العوائد المقومة بشكل أساسي بالعملات البديلة: متنوعة ، تجمع بين مكافآت Babylon staking ، والنقاط على سلاسل مختلفة ، ومكافآت $Pendle ، وبعض الاستراتيجيات الكمية التي يتم إجراؤها من خلال أطراف ثالثة. بالإضافة إلى ذلك ، يتم تقديم الرموز الخاصة بهم كحوافز. المخاطر: قد تؤدي السيولة المنخفضة ل LSTs إلى مخاطر التصفية المتتالية. هناك نقطة فشل واحدة أثناء السك والاسترداد والتخزين والتجسير عبر السلسلة. إن الاعتماد بشكل كبير على عوائد نفسها والعملات البديلة الأخرى يشير إلى أن العوائد شديدة التقلب. 7...