التعريف الميميتي

يعبر السلوك المحاكي في أسواق العملات المشفرة عن ظاهرة اتخاذ المستثمرين لقراراتهم بناءً على الإشارات الاجتماعية وأفعال الآخرين، وليس على التحليل المستقل. ويعود أصل هذا المفهوم إلى نظرية الرغبة المحاكية للفيلسوف الفرنسي رينيه جيرار، والتي تؤكد أن الرغبات الإنسانية تتشكل تحت تأثير الآخرين بصورة عميقة. يظهر السلوك المحاكي عندما ينجرف المستثمرون وراء الشخصيات المؤثرة أو توجهات الجماهير في قراراتهم الاستثمارية، بدلًا من الاعتماد على أساسيات الأصول أو التحليل الفني، ويبرز ذلك بوضوح في سوق العملات الرقمية المتسارع، ويؤدي غالبًا إلى موجات استثمارية وفقاعات سعرية وسلوك القطيع.

وتكمن الخاصية الأساسية للسلوك المحاكي في الدور المحوري للتأثير الاجتماعي خلال عملية اتخاذ القرار. تظهر هذه الظاهرة عبر ثلاثة أنماط رئيسية: أولًا، تأثير الشخصيات الشهيرة، حيث تؤدي تصريحات المستثمرين المرموقين أو الشخصيات العامة إلى موجات متكررة من التداول الجماعي؛ ثانيًا، تأثير الخوف من فوات الفرصة (FOMO)، الذي يدفع المستثمرين إلى دخول الأسواق بشكل اندفاعي عندما يشاهدون آخرين يحققون أرباحًا؛ ثالثًا، تأثير مضخم وسائل التواصل الاجتماعي، إذ تعمل منصات مثل "Twitter"، "Reddit"، و"Telegram" كقنوات لنقل العدوى العاطفية، مما يسرّع انتشار المعلومات سواء كانت دقيقة أم مضللة. وتشمل المظاهر التقنية للسلوك المحاكي ارتفاعًا مفاجئًا في حجم التداول، وتزايد تقلب الأسعار، ونموًا انفجاريًا قصير الأجل لرموز رقمية محددة.

يُحدث السلوك المحاكي تغييرات جوهرية في أسواق العملات المشفرة. فمن ناحية، يمكن أن يدفع السوق إلى زخم قوي ونمو استثنائي في بعض الأصول، كما حدث مع ارتفاع "Dogecoin" عام 2021 بدفع من وسائل التواصل الاجتماعي. ومن ناحية أخرى، يؤدي إلى انفصال السوق عن الأساسيات وتكوين فقاعات سعرية، كما أنه يسرّع وتيرة تبنّي المشاريع الجديدة ويعزز مخاطر التلاعب السوقي. وتُشكّل هذه الدورات المحاكية جوهر الدورات المتكررة في سوق العملات المشفرة: حيث يؤدي ارتفاع الأسعار إلى زيادة الاهتمام الإعلامي، يجذب بدوره مزيدًا من المشاركين، فتتصاعد الأسعار بشكل أكبر، وهذا ما يخلق التقلبات الفريدة لهذا القطاع.

تتجسد أبرز مخاطر وتحديات السلوك المحاكي في فقدان السوق للمنطق وظهور الفقاعات السعرية، إذ أن الاعتماد على الإشارات الاجتماعية دون التحليل الفني أو تقييم قيمة المشروع قد يرفع أسعار الأصول بشكل مبالغ فيه، وغالبًا ما تنتهي تلك الدورات بهبوط حاد وخسائر كبيرة للمستثمرين. كما تزداد احتمالية ترسيخ الانحيازات الذهنية، مثل "انحياز التأكيد" (التركيز فقط على المعلومات المؤيدة للتوقعات) و"تأثير التثبيت" (الاعتماد الزائد على المعلومات الأولية). إضافة إلى ذلك، قد يستغل أصحاب النوايا السيئة هذا السلوك لنشر معلومات مضللة توجه المستثمرين نحو قرارات تخدم مصالحهم في عمليات التلاعب. ومن زاوية تنظيمية، يسهم انتشار السلوك المحاكي في جعل الأسواق أكثر صعوبة من حيث التوقع والتنظيم، وترتفع بذلك المخاطر النظامية الشاملة.

يمثل فهم السلوك المحاكي ضرورة محورية لمتعاملي قطاع العملات المشفرة، إذ يفسر الجوانب النفسية لتقلبات السوق ويحث المستثمرين على أهمية التفكير المستقل في بيئة فائقة التشبع بالمعلومات. رغم صعوبة تجنب التأثير الاجتماعي بشكل كامل، إلا أن إدراك آليات السلوك المحاكي يمكّن المستثمرين من تبني استراتيجيات استثمارية أكثر عقلانية. أما بالنسبة لتطور القطاع، فيأتي السلوك المحاكي كمحفّز لنشر الابتكار ويضاعف المخاطر المحتملة في الوقت ذاته، ومع تقدم السوق ونضجه، يصبح فهم وإدارة هذا السلوك ضرورة لبناء منظومة عملات مشفرة أكثر استقرارًا وقوة.