نتائج

تقنية سلسلة الكتل توفر الكفاءة والأمان، حيث تسمح برقمنة المنتجات المالية التقليدية، مثل السندات والقروض، عبر صكوك الدين المشفرة.

تزيد هذه الأدوات من السيولة والشفافية مع تقليل التكاليف من خلال استخدام العقود الذكية للعمليات الآلية.

الملكية الجزئية للديون المرمزة تقلل من حواجز الاستثمار، مما يجعل الأسواق أكثر إمكانية الوصول لمجموعة أوسع من المستثمرين.

على الرغم من إمكانياتها، تواجه الديون المرمزة تحديات مثل عدم اليقين التنظيمي والحاجة إلى الموحدة والاعتراف القانوني في السوق.

جمع بين تكنولوجيا البلوكشين والبنوك التقليدية أنتج منتجات جديدة، مثل أدوات الديون المرمزة، في ظل المشهد المالي المتغير باستمرار.

في الماليةالأسواق, تهدف هذه التمثيلات الرقمية لأوراق الدين إلى زيادة الوصولية والكفاءة والشفافية. فهم الدين المرمز يعطي فهمًا أفضل للأدوات المالية المعتمدة على سلسلة الكتل وكيف التمويل اللامركزي (DeFi) يتغير إعارة, الاستثمار والاقتراض.

ديون مرمزة، شرح

في جوهرها، ينطوي الدين المرمز على تمثيل رقمي لمنتج دين تقليدي على سلسلة الكتل. اعتبرها بهذه الطريقة: لديك رمز رقمي يرمز إلى استثمارك بدلاً من السند التقليدي أو الوثائق المرتبطة بالقرض.

تم إنشاء هذه الرموز باستخدام تكنولوجيا البلوكشين ، وتمثل أجزاء من الدين. يتم الاحتفاظ بها بأمان في gate.محافظ رقمية، وتضمن البلوكشين الملكية الواضحة، مما يجعل شراء وبيع وتداول الأوراق المالية المدينة أكثر كفاءة.

تنبأت McKinsey & Company بأن سوق التمويل الرقمي سيكون يستحق أقل من 2 تريليون دولار بحلول عام 2030، مع نطاق يتراوح بين تريليون دولار إلى 4 تريليون دولار. ويتناقض هذا مع تقديراتمن بيرنشتاين، الذي توقع 5 تريليون دولار بحلول عام 2028، وسيتي، الذي توقع الرقم نفسه بحلول عام 2030. يظهر الصورة أدناه أن الديون المرمزة، بما في ذلك القروض والأوراق المالية (3 مليارات دولار) والسندات والسندات المتداولة في البورصة (3 مليارات دولار)، من المتوقع أن تكون جزءًا رئيسيًا من سوق ترميز الرموز بحلول عام 2030.

لكن لماذا يعد الدين المرمز جذابًا إلى هذا الحد؟ إنه بسبب المزايا التي يقدمها تقنية البلوكشين:

المعاملات آمنة ولا يمكن تغييرها.

تتم عمليات دفع الفوائد والإجراءات الأخرى تلقائياً عبر بوابة.عقود ذكية.

يتم تبسيط الاستثمار في الأسواق التاريخية الحصرية عن طريق الملكية الكسرية.

الأدوات المالية المدينة المرمّزة هي جزء من اتجاه أوسع لـتجزئة الأصول المالية, بما في ذلك العقارات، الأسهم والأوراق المالية الأخرى.

هل تعلم؟ في عام 2018، أصبح Bond-i للبنك الدولي أول صك ديني يتم إدارته بالكامل عبر تقنية البلوكشين.

من يصدر الديون المرمزة؟

المُصدر هو الكيان الذي يقوم بإنشاء وتقديم الديون المرمزة. يمكن أن يكون ذلك:

الحكومات: تقديم سندات حكومية مرموزة لتمويل المشاريع العامة أو إدارة الديون.

الشركات: إصدار سندات مرموزة لجمع رأس المال لعمليات الأعمال أو التوسعة.

المؤسسات المالية: ترميز القروض أو أدوات الدين الأخرى لتعزيز السيولة أو جذب المستثمرين الجدد.

الآن يطرح السؤال: من هو المشتري لمثل هذه الأدوات؟

المشتري هو المستثمر الذي يشتري الرموز، وهو في الأساس يقرض الأموال (رأس المال) للمصدر مقابل:

مدفوعات الفائدة: مدفوعات منتظمة - على سبيل المثال، سنوية أو نصف سنوية - وفقًا لشروط الدين.

سداد رأس المال: إعادة الاستثمار الأولي عند الانتهاء.

المستثمرين المؤسسيين (البنوك، صناديق التحوط)، المستثمرون التجزئة (الأفراد) أو عشاق العملات الرقمية هم المشترين لأدوات الديون المرمزة.

هل تعلم؟ كان أول سند حكومي مشفر للبيئة في العالمصدربواسطة حكومة منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة (HKSAR) في فبراير 2023. هذه السندات بالدولار الهونغ كونغي، قيمتها حوالي 100 مليون دولار، تمثل نقطة تحول هامة في تطور التكنولوجيا المستخدمة في سلسلة الكتل في الأسواق المالية.

أنواع أدوات الدين المرمزة

لنقسم أنواع الأدوات المدينة المرمزة الرئيسية:

السندات المرمزة: هذه هي السندات التقليدية، والتي هي ديون حكومية أو شركات تمثلها رموز رقمية على سلسلة الكتل. نظرًا لقدرتها على تيسير تداول السندات بفئات أصغر، تفضل السندات المرمزة بشكل خاص من قبل المستثمرين.

القروض المرمزة: يمكن أيضًا ترميز القروض، مما يتيح للمقرضين المتعددين تمويل مقترض واحد. هذا يتيح الملكية الجزئية، بحيث يمكن للمقرضين إجراء استثمارات أصغر والحصول على جزء من أرباح القرض.

سندات مديونية رقمية: هذه عقود رقمية حيث يتعهد المقترض بسداد القرض. يبسط توكينة هذه الملاحظات إدارتها وتداولها، مما يعزز الكفاءة والوصول إليها.

الأوراق المالية المدينة المدعومة بالعملات المشفرة: هذه هي الأدوات الدينية المدعومة بأصول العملات المشفرة. تمزج هذه الأدوات الهجينة بين إبداع الحلول القائمة على تكنولوجيا البلوكشين وأمان التمويل التقليدي.

كيف تعمل الصكوك المدينة المرموقة

عملية تجزئة الديون تنطوي على عدة خطوات رئيسية:

تجزئة الأصول: أداة دين تقليدية، مثل سند، يتم اختيارها من قبل المصدر، الذي يقوم بإنشاء نسخة رقمية مبنية على تقنية البلوكشين.

نشر العقد الذكي: لتشفير شروط صك الدين، بما في ذلك سعر الفائدة وجدول السداد وتاريخ الاستحقاق، يتم إنشاء عقد ذكي.

إنشاء وتوزيع الرموز: باستخدام تكنولوجيا البلوكشين، يتم تقسيم الدين إلى وحدات صغيرة قابلة للتداول تسمى الرموز، ثم يتم عرضها للمستثمرين. على سبيل المثال، تبسيطها ، مثل منصات هادرون من تيثر، والتي تقوم بتبسيط هذه العملية وربط المصدرين بالمستثمرين المحتملين.

التداول والإدارة: تتعامل العقود الذكية تلقائياً مع دفعات الفائدة والتزامات أخرى، مما يتيح للمستثمرين تداول هذه الرموز على الأسواق المالية المعتمدة على تقنية سلسلة الكتل.

الحجز: يتم تخزين أدوات الديون المرمزة في المحافظ الرقمية ، مستفيدة من الطبيعة اللامركزية للبلوكشين لضمان الحجز الآمن. يتم الاحتفاظ بسجلات الملكية على البلوكشين ، مما يضمن الشفافية ويقضي على الحاجة إلى حارسي الأموال التقليديين.

فوائد الديون المرمزة

تقدم أدوات الدين المرمّزة العديد من المزايا، بما في ذلك:

تحسين السيولة: من خلال تقسيم الدين إلى وحدات صغيرة قابلة للتداول، يجذب تجزئة الرمز مجموعة أوسع من المستثمرين. علاوة على ذلك، تتيح تقنيات سلسلة الكتل التداول على مدار الساعة.زيادة سيولة السوق والإمكانية.

كفاءة التكلفة: يقلل الدين المرمّز للتوكن من الاعتماد على الوسطاء ومراكز التسوية من خلال توتير الإجراءات باستخدام العقود الذكية، مما يقلل من تكاليف المعاملات والإدارية. يتم توفير الوقت والموارد من خلال تبسيط عمليات الإصدار والتسوية.

زيادة الشفافية والأمان: تقدم تقنية البلوكشين سجلًا لا يمكن تغييره لتتبع المعاملات، مما يعزز ثقة المشاركين. تقلل الحمايات التشفيرية للبلوكشين من مخاطر الاحتيال، مما يسمح للمستثمرين بتتبع المحافظ والمدفوعات في الوقت الحقيقي.

بواسطة خفض عتبات الاستثمار، يجعل الدين المجزأ متاحًا للأسواق المغلقة سابقًا للجميع. بالإضافة إلى ذلك، يجعل التداول في الصكوك الدينية غير التقليدية مثل الحسابات المستحقة والقروض الصغيرة أسهل.

القابلية للبرمجة: من خلال أتمتة عمليات حاسمة مثل دفعات الكوبون، والانتهاء والامتثال، تقلل العقود الذكية من الأخطاء والتأخيرات. يمكن أيضًا إضافة ميزات مثل أسعار الفائدة المتدرجة أو القيود على التحويلات إلى رموز الديون.

تسوية أسرع: يدعم البلوكشين التسويات الفورية (T+0)، مما يقلل من مخاطر الطرف المعني ويحسن التدفق النقدي.

الامتثال التنظيمي: يجعل التكنولوجيا الأساسية عمليات التدقيق أسهل من خلال توفير سجلات شفافة وفورية، بينما تضمن قواعد الامتثال المضمنة الامتثال للمعايير التنظيمية.

هل تعلم؟ سندات الخزانة الأمريكية المرمزةنما بنسبة 641٪ في عام 2023، وصل إلى 845 مليون دولار من 114 مليون دولار، وفقًا لـ CoinGecko.

التحديات المرتبطة بالدين المرمز

على الرغم من أن منتجات الديون المرموزة مبتكرة للأسواق المالية، إلا أن هناك عدة قضايا يجب معالجتها قبل أن يتم استخدامها على نطاق واسع:

عدم اليقين التنظيمي: في العديد من الولايات القضائية ، يكون المشهد التنظيمي المتعلق بالديون المرمزة مجزأ وغير متطور. تختلف اللوائح التي تحكم المنتجات المالية القائمة على blockchain حسب الدولة ، مما يجعل وظائف المصدرين عبر الحدود أكثر صعوبة. يمكن أن يكون التنقل في هذه البيئة المفككة مع الحفاظ على الامتثال مكلفا ويستغرق وقتا طويلا.

مخاطر تقنية: العقود الذكية، التي تقوم بتأتيت المهام المتعلقة بالديون المرمّزة، عرضة للاختراق والأخطاء البرمجية. قد تنجم عنها خسائر مالية.ثغرة عقد ذكيوبسبب أن تكنولوجيا البلوكشين مركزية ، فإن هناك توجه محدود إذا نشأت مثل هذه المشاكل.

نضج السوق والسيولة: لم تشترك المؤسسات المالية التقليدية بالكامل في أسواق الديون المرمّزة بعد، والتي لا تزال في بدايتها. نظرًا لانخفاض حجم التداول في الأسواق الثانوية نتيجة لهذا القلق، قد يجد المستثمرون صعوبة أكبر في شراء أو بيع الرموز بسهولة.

نقص التوحيد: يتم التعامل مع التمثيل الرمزي بشكل مختلف من قبل مختلف المنصات والبروتوكولات. يتم إحضار مشكلات التوافق بواسطة هذا النقص من التناسق، مما يجعل الأمر تحديًا للمُصدرين والمستثمرين للعمل بسلاسة عبر عدة منصات.

الاعتراف القانوني والتشغيلي: الأدوات المالية المستندة إلى تكنولوجيا البلوكشين ليست لديها اعتراف قانوني كامل في العديد من الاختصاصات. قد يجعل ذلك الأمر أكثر صعوبة في تنفيذ الحقوق والمسؤوليات، خاصة عند وجود خلافات أو تخلفات.

تثقيف المستثمرين وزيادة الوعي: نظرًا لأن الدين المرصود ما زال فكرة جديدة نسبيًا، فقد لا يكون العديد من المستثمرين على دراية تامة بمزاياه أو مخاطره أو وظائفه. قد يمنع هذا النقص من الفهم اعتمادًا أوسع.

هل يمكن استرداد الديون المرمزة؟

استرداد الديون يشير إلى سداد المبلغ الرئيسي لصك الدين (مثل سند أو قرض) من قبل الجهة المصدرة إلى الجهة القرضاء أو المستثمرين عند استحقاق الأجل أو تاريخ متفق عليه. ويمثل هذا الختام لفترة الاقتراض، وغالباً ما يترافق بالدفعة النهائية للفائدة.

عادة ما يكون من الممكن استرداد الديون المرمزة عند الاستحقاق أو وفقًا للشروط المحددة في العقد الذكي الأساسي. هذه الإجراءات الآلية تضمن إجراءات تحويل دقيقة وسريعة مع تقليل الحاجة إلى وسطاء.

تبعًا لشروط الاتفاق، استردادأوراق دين مدعومة بالعملات المشفرة قد ينطوي ذلك على استرداد بالمال القانوني ، العملة المشفرة أو أصول رقمية أخرى. طوال عملية الاسترداد ، يتم ضمان الأمان والشفافية بواسطة تكنولوجيا البلوكشين. لتقليل الخلافات ، يمكن لحاملي الرموز تتبع تفاصيل السداد وتأكيد ملكيتهم على سجل غير قابل للتغيير.

أخيراً، يجب على المستثمرين ضمان إجراء العناية الواجبة الشاملة، وتقييم مصداقية المُصدرين، وفهم الشروط المدمجة في العقود الذكية لتجنب النزاعات المحتملة أو الخسائر المالية.

تنصل:

1. تمت إعادة طبع هذه المقالة من [cointelegraph], All copyrights belong to the original author [Guneet Kaur]. إذا كان هناك اعتراضات على هذا النقل، يرجى التواصل مع بوابة تعلمالفريق، وسيتولون على التعامل معها على الفور.
2. إخلاء المسؤولية عن المسؤولية: الآراء والآراء المعبر عنها في هذه المقالة هي فقط تلك الخاصة بالكاتب ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. فريق تعلم غيت يقوم بترجمة المقالة إلى لغات أخرى. ما لم يتم ذكره، فإن نسخ أو توزيع أو سرقة المقالات المترجمة ممنوع.