概觀

Alkimiya將DeFi整合到區塊鏈領域，為礦工提供金融風險對沖工具。通過將礦工與買家匹配，促進算力收入的預發行，使礦工可以鎖定成本和未來收入，而買家可以從多餘的挖礦中獲利。與其他代幣押注收益產品不同，Alkimiya的合約產品的現金流量由基礎算力保證。該產品目前處於Beta測試階段，BTC市場可在官方網站上使用。截至目前，該協議尚未發行代幣。

一篇文章了解Alkimiya

介紹

以太坊上的每筆交易都需要支付 Gas 費用，用於計算和存儲 Gas。交易越複雜或存儲需求越高，所需的 Gas 費用就越高。然而，為了確保區塊對輕節點的順暢通信並維持穩定的區塊生成時間，每個區塊都有其 Gas 限制，這給以太坊帶來了重大的可擴展性挑戰。

詳細檢視交易過程時，當使用者發起交易時，會有兩個操作：轉帳交易和智能合約呼叫。轉帳交易的固定成本為 21,000 Gas，而智能合約呼叫的成本則取決於函數參數（Calldata）的大小和計算。平均而言，每個區塊空間消耗的每個位元組需要 16 Gas。第二層解決方案主要消耗資源來儲存 Calldata，因為它們封裝交易並上傳到以太坊的主網進行結算。

EIP-1559之後，Gas費用被分成基礎費和優先費。基礎費根據區塊空間使用自動調整，而優先費鼓勵全節點將交易包含在其區塊中。區塊的有限Gas容量意味著有限的交易容量。為了使他們的交易被包含，用戶可以增加他們的優先費，通過提供更高的費用給礦工來競爭區塊空間。

此競賽介紹了區塊空間的概念，它是一個抽象的概念，指的是區塊鏈上用於執行代碼和存儲數據的空間，Celestia是這個領域中知名的項目。想要快速購買代幣的用戶需要支付較高的優先費用，以加快在區塊空間中的包含速度。隨著區塊空間利用率的增長，基礎費用會按照預定規則增加，進而導致顯著增加的燃氣費用。區塊空間與時間相關聯，時間代表套利機會。結合區塊空間、燃氣費用和時間可以引導金融化。

Alkimiya 利用區塊鏈空間的概念，創建區塊鏈空間選項產品，平滑礦工的成本和收益曲線。本文深入探討了 Alkimiya 區塊鏈空間產品的運營邏輯，並分析了它們目前的發展狀況。

Alkimiya概觀

Alkimiya的母公司是Anicca Research，由斯坦福大學數學畢業生Leo Zhang創辦。畢業後，Zhang在摩根士丹利擔任股票衍生品交易員，並於2021年創立了Anicca Research。Alkimiya將DeFi整合到區塊鏈空間中，使礦工能夠將其算力收入預先發布，並與買家匹配。這使礦工能夠鎖定成本和未來收入，而買家通過超額的挖礦回報來支付購買成本。

2021年6月，Alkimiya完成了由Dragonfly主導的一輪融資。翌年11月，該公司又在由1kx和Castle Island Ventures主導的一輪融資中籌集了額外720萬美元，並得到了Dragonfly、Circle Ventures、Coinbase Ventures等方面的參與。這筆資金主要用於擴大團隊。

2023年10月，Alkimiya在主網上推出了BTC和ETH區塊空間的合約匹配市場的Beta版本，但並未對公眾開放。目前，該協議具有BTC測試開放市場，但尚未發行代幣。

產品基礎知識

區塊空間市場，就像任何市場一樣，可以分為供應和需求兩側。供應商是礦工，負責區塊生產和維護，而需求方包括 Flashbots、DApps 和交易用戶等實體。

對於供應商來說，成本相對固定，但收入不確定。由於代碼升級和市場活動水平不斷變化，盈利能力很難預測。對於需求方來說，區塊空間的運作方式類似於房地產經濟模型。由於所有區塊鏈活動最終都在區塊空間中結算，支付 Gas 費用的用戶不確定他們的交易何時會被處理，最終會花費多少錢，反映出區塊空間的時間價值。

Alkimiya旨在建立一個對沖市場，以提前鎖定成本和收入，減輕鏈上交易波動的不確定性。目前正處於Beta測試階段，該產品由兩個主要組件組成：Silica和Hash Vault。Silica是由區塊空間生產者發行的浮動至固定交換，而Hash Vault將Silica合同打包並將基礎現金流重組為各種金融產品。

避險工具：矽化物

作為區塊空間生產者，礦工經歷顯著的收入波動。Alkimiya旨在通過其工具Silica建立算力交換市場。在這個市場中，買家同意預付合同，該合同基於合同期間從特定算力產生的未來礦業收入。這一安排允許礦工提前確定利潤並穩定成本和收入。另一方面，買家從未來潛在的超額礦業回報中受益。由於Silica是非保管的，因此賣家不會立即收到付款。

礦工創建自己的矽石合約，同意在一定期限內提供未來的算力收入。一個離鏈的 Oracle 提供實時算力指數，使買家能夠訪問不確定的未來收入流。這個 Oracle 依賴以太坊的穩定性。如果 Oracle 出現問題，將觸發來自 Oracle 的信息進行計算，更新矽石的狀態並啟動結算。一個結算機器人每天呼叫矽石帳戶檢查活動合約的狀態。

來源：aniccaresearch.tech

該市場通過P2P+P2Pool模型運作，允許礦工發行他們的算力合約來出售算力和時間。用戶無需購買整個合約；他們可以指定他們想要花費的USDC總金額或者他們想要購買的抵押的ETH金額，這意味著單個礦工的合約可以有多個買家。

合約結束後，哈希率成功生成，相應的獎勵被發送到智能合約。智能合約具有贖回功能，用於分發資金。礦工從部署合約的地址調用贖回函數，接收所有支付的代幣。獎勵兌換完畢後，代幣將被銷毀。

來源：bazaar.alkimiya.io

結構性產品: Hash Vault

Hash Vault本質上是由Silica合約組成的投資組合。它允許用戶將多個雙邊合約捆綁在一起，並將支付邏輯重組為各種收益資產形式，如固定收益債券、可轉換債券、永續合約和DAO支付。

來源：mirror.xyz/alkimiya-protocol.eth

與大多數依賴一籃子抵押令牌的收益產品不同，Hash Vault的現金流由底層算力支持，代表區塊鏈上的累計經濟活動。Hash Vault的買家存入支付以收到Vault代幣。這些Vault代幣代表在成熟時在池中獲得獎勵的比例份額所有權。

目前的開發狀況

區塊空間行業相對小眾，競爭產品較少。目前還沒有完全發展成熟的鏈上區塊空間算力衍生品市場，而Alkimiya則以其創新產品成為早期先鋒。目前，Alkimiya的產品處於Beta測試階段。儘管存在理論上的市場需求，但實際吸引用戶和資金的情況還有待觀察。

結論

透過將 DeFi 概念引入區塊空間行業，Alkimiya 建立了一個算力衍生品市場，為礦工提供金融風險對沖工具，以提前鎖定成本和收入。受到對礦工收入曲線進行對沖的啟發，Alkimiya 的產品設計是創新的，但是在幾個競爭對手較少的利基市場，其實際成功仍然不確定。