Pertempuran atas "Aturan Pialang Defi" mendekati kesimpulannya, memunculkan pertanyaan tentang langkah selanjutnya bagi lembaga kripto.

Pada 11 Maret, waktu setempat di Amerika Serikat, Dewan Perwakilan Rakyat mengesahkan resolusi dengan suara 292 banding 132 untuk membatalkan aturan broker IRS bagi entitas DeFi. Aturan ini mengharuskan platform keuangan terdesentralisasi (DeFi) untuk mengumpulkan informasi pajak dan transaksi pengguna. Sebelumnya, pada 4 Maret, Senat telah melihat 70 senator memberikan suara mendukung pencabutan aturan tersebut. Namun, karena regulasi anggaran, Senat akan perlu memberikan suara lagi. Jika lolos sekali lagi dan ditandatangani oleh Presiden Donald Trump, aturan tersebut akan secara permanen dilarang untuk diperkenalkan kembali.

Pembatalan aturan "broker DeFi": konfrontasi yang berlangsung lama antara regulasi dan desentralisasi

Sejak tahun 2014, ketika IRS mengeluarkan Pemberitahuan 2014-21 yang secara resmi mengklasifikasikan cryptocurrency sebagai properti daripada mata uang dan menetapkan kerangka pajak yang sesuai, konflik antara desentralisasi dan pengawasan regulasi tidak pernah berhenti. Pada tahun 2021, penandatanganan Undang-Undang Investasi Infrastruktur dan Pekerjaan (IIJA) mewajibkan pelaporan semua transaksi aset kripto dan memperkenalkan penggunaan Formulir 8300. Ini memperluas pelaporan transaksi kripto ke dalam cakupan Formulir 1099, secara signifikan memperketat regulasi pajak atas perdagangan aset kripto.

Formulir 1099 mengharuskan pialang untuk mengungkapkan data transaksi yang detail, termasuk tanggal transaksi, jenis (seperti pembelian, penjualan, atau pertukaran), dan jumlah transaksi yang tepat. Ini mencakup total keuntungan, potensi keuntungan atau kerugian, dan informasi dasar biaya. Secara kritis, pialang harus memberikan informasi investor yang komprehensif, termasuk nama, alamat, nomor Social Security, dan rincian tentang jenis dan jumlah aset digital, beserta nilai pasar adil mereka.

TaXDAO:"Aturan Broker Crypto AS: Obat Pahit atau Racun Mematikan?" 》

Mulai dari 1 Januari 2025, IRS secara resmi menerapkan hukum pelaporan broker tentang penjualan aset digital dan transaksi, yang dikenal sebagai aturan broker DeFi. Ketentuan intinya meliputi anti pencucian uang (AML), persyaratan kenal-pelanggan (KYC), audit kontrak pintar, keamanan dana, dan standar transparansi. Undang-undang ini menandakan bahwa Amerika Serikat telah memasuki fase regulasi pajak yang sangat ketat untuk aset kripto.

Meskipun, menurut interpretasi TaXDAO, aturan ini memiliki efek positif tertentu dalam memerangi pencucian uang, pendanaan terorisme, dan penggelapan pajak, aturan ini telah menghadapi kritik luas dari industri crypto. Lembaga think tank aset digital Coin Center adalah salah satu yang pertama menyuarakan oposisi, yang menyatakan bahwa proposal tersebut "secara teknis tidak layak." Platform terdesentralisasi pada dasarnya berbeda dari lembaga keuangan tradisional, karena mereka tidak menyimpan dana atau menyimpan data pelanggan dengan cara yang sama. Analis industri percaya bahwa "aturan broker DeFi" mengikuti model manajemen keuangan tradisional (TradFi) dan mengabaikan inovasi inti desentralisasi dan anonimitas di DeFi. Ini menempatkan beban kepatuhan yang signifikan pada institusi crypto dan sangat meningkatkan biaya operasional.

Pada tanggal 20 Februari 2025, Asosiasi Blockchain, bersama dengan 75 peserta dari industri kripto — termasuk perusahaan-perusahaan terkenal seperti Coinbase, Kraken, dan Uniswap Labs — menandatangani surat terbuka yang menyerukan kepada Kongres AS untuk membatalkan aturan broker DeFi IRS. Surat tersebut menunjukkan bahwa aturan broker DeFi, yang finalisasi pada akhir pemerintahan Biden, mewakili 'regulasi yang berlebihan,' secara fundamental salah memahami teknologi yang ingin diatur, dan mengabaikan niat Kongres.

Kepala Urusan Regulasi a16z Crypto, Michele Korver, juga menyatakan dalam sebuah pos di X bahwa aturan pelaporan broker baru yang dikeluarkan oleh Departemen Keuangan AS merupakan ancaman langsung terhadap visi pengembangan DeFi dan dapat menghambat masa depan inovasi DeFi di Amerika Serikat.

Tidak dapat dipungkiri bahwa sejak Trump menjabat, meskipun pasar umumnya merespons kebijakannya yang diantisipasi dengan pesimis, kemajuan substansial telah dicapai dalam regulasi kripto. Pada 4 Maret 2025, waktu setempat di Amerika Serikat, “Crypto Czar” dan Direktur AI dan Cryptocurrency Gedung Putih saat ini, David Sacks, menyatakan dalam sebuah posting di X, “Gedung Putih dengan senang hati mengumumkan dukungannya terhadap Congressional Review Act (CRA) yang diperkenalkan oleh Senator Ted Cruz dan Congressman Mike Carey untuk membatalkan aturan ‘pialang DeFi’ yang disebut - serangan terakhir oleh administrasi Biden kepada komunitas kripto.”

Era Pasca-Bill: Tiga Variabel Regulasi Potensial Muncul

Sementara keputusan Dewan untuk membatalkan aturan broker DeFi telah mengangkat sejumlah pembatasan, pertempuran regulasi untuk industri kripto masih jauh dari selesai. Berdasarkan dinamika legislatif dan kerangka kebijakan saat ini, tiga fokus regulasi potensial mungkin mendominasi fase berikutnya:

1. Percepatan Legislasi Stablecoin

Pemerintahan Trump secara eksplisit telah menentukan stablecoin sebagai “infrastruktur pembayaran.” Baik Undang-Undang GENIUS Senat maupun Undang-Undang Stablecoin DPR sedang bergerak maju secara paralel, bertujuan untuk menetapkan kerangka lisensi federal yang bersatu. Penerbit akan diharuskan untuk mempertahankan cadangan 100% dan menjalani audit tingkat bank. Hal ini akan secara dramatis meningkatkan ambang batas penerbitan stablecoin yang didukung USD seperti USDC dan BUSD, dan stablecoin algoritmik mungkin diklasifikasikan sebagai sekuritas. Menurut analisis dari Asosiasi Blockchain, jika disahkan, AS bisa menjadi ekonomi besar pertama dengan regulasi stablecoin sistemik — namun hal ini juga dapat memaksa penerbit-penerbit kecil untuk keluar dari pasar.

2. Pertempuran Yurisdiksi yang Meningkat Antara SEC dan CFTC

Meskipun Aturan Broker DeFi telah dibatalkan, SEC terus menggunakan “Pengujian Howey” untuk mengklasifikasikan token sebagai sekuritas. Penutupan penyelidikan Uniswap Labs baru-baru ini mengirim pesan halus — ketika sebuah protokol mencapai tingkat desentralisasi yang tinggi (tanpa kontrol tim terpusat), SEC cenderung mengklasifikasikannya sebagai “komoditas.” Sebaliknya, mungkin dianggap sebagai “sekuritas tidak terdaftar.” Logika ini — “tingkat desentralisasi teknis menentukan klasifikasi regulasi” — mendorong proyek-proyek untuk mempercepat transformasi desain tanpa izin. Pada saat yang sama, CFTC memanfaatkan Undang-Undang Perlindungan Konsumen Komoditas Digital untuk memperjuangkan pengawasan platform perdagangan spot. Coinbase dan bursa lainnya sudah mengajukan lisensi ganda, yang mengakibatkan peningkatan biaya kepatuhan sebesar 37% dari tahun ke tahun.

3. Pergeseran Menuju Pajak Berbasis Teknologi On-Chain dan Penegakan AML

Meskipun IRS telah kehilangan mandatnya untuk pelaporan DeFi paksa, IRS telah bermitra dengan FinCEN untuk meningkatkan penggunaan alat analitik on-chain. Data dari Q1 2025 menunjukkan bahwa IRS melacak $1,2 miliar dana kriminal terkait kripto melalui platform seperti Arkham dan Elliptic — peningkatan 210% dari periode yang sama tahun lalu. Khususnya, sementara perintah eksekutif administrasi Trump melarang pengembangan CBDC, ia telah mengarahkan Departemen Keuangan untuk mempelajari solusi teknologi untuk "cadangan Bitcoin dan transparansi pajak." Di masa depan, ini dapat mengarah pada program percontohan untuk pengurangan pajak capital gain otomatis melalui kontrak pintar. Tren "teknologi peraturan menggantikan aturan paksa" ini mendorong pertukaran dan penyedia dompet untuk meningkatkan sistem KYT (Know Your Trade) mereka.

Saat pertarungan Aturan Broker DeFi memasuki babak akhir, lembaga kripto beralih sumber daya kepatuhan pada pengajuan stablecoin, audit atribut token, dan sistem manajemen risiko on-chain. Misalnya, Pejabat Kepatuhan Utama Coinbase telah mengungkapkan perusahaan telah membentuk tim 300 orang yang didedikasikan untuk aplikasi lisensi stablecoin dan berkolaborasi dengan AWS untuk mengembangkan alat “sertifikasi desentralisasi.”

Sementara itu, menyusul penutupan penyelidikan SEC-nya, Uniswap Labs mengumumkan bahwa mereka akan menurunkan ambang proposal komunitas untuk token governance UNI-nya dari 10.000 UNI menjadi 5.000 UNI untuk mempercepat decentralisasi.

Semua tindakan ini mengkonfirmasi konsensus industri: regulasi AS bergerak menjauh dari model “one-size-fits-all” dan menuju regulasi berbasis “fitur teknologi.” Kemampuan untuk menemukan keseimbangan antara inovasi dan kepatuhan melalui solusi teknis akan menjadi faktor kompetitif utama dalam fase berikutnya — dan mungkin menjadi katalisator untuk siklus pertumbuhan pasar berikutnya setelah gelembung saat ini kempis.

Penafian:

1. Artikel ini dicetak ulang dari [Berita Ramalan]. Hak cipta dimiliki oleh penulis asli [Berita Cerah, Foresight]. Jika Anda memiliki keberatan terhadap pencetakan ulang, silakan hubungi Pintu Belajartim, tim akan menanganinya secepat mungkin sesuai dengan prosedur yang relevan.
2. Penafian: Pandangan dan opini yang terdapat dalam artikel ini hanya mewakili pandangan pribadi penulis dan tidak merupakan saran investasi apa pun.
3. Versi bahasa lain dari artikel diterjemahkan oleh tim Gate Learn dan tidak disebutkan dalam Gate.io) artikel yang diterjemahkan tidak boleh direproduksi, didistribusikan, atau diplagiatkan.