Meneruskan Judul Asli 'SEC Roundtable: Hits, Misses and What’s Next 🎯'

Halo semuanya. Selamat hari Selasa.

Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) mengambil langkah pertamanya menuju detente kripto pada Jumat lalu, namun tidak memberikan semua jawaban yang industri cari.

Setelah bertahun-tahun "regulasi oleh penegakan hukum," pengawas sekuritas mengumpulkan kelas berat industri untuk meja bundar crypto perdananya, yang disebut sebagai "Spring Sprint Toward Crypto Clarity."

Meskipun judulnya menjanjikan, peserta menghabiskan sebagian besar sesi dua jam tersebut untuk mendebat Uji Howey yang sama berusia puluhan tahun daripada membuat rencana jelas ke depan.

Ada beberapa hal yang bisa dipetik - tentu saja. Namun, apakah itu cukup? Kita bermain-main dengan topik tersebut dalam Token Dispatch hari ini.

Kami mengeksplorasi apa arti reset regulasi ini bagi kripto:

• Bagaimana SEC mengakui kegagalan masa lalu sambil berjuang untuk mendefinisikan masa depan
• Apa arti sistem pelacakan DART yang diusulkan bagi transparansi
• Mengapa NFT bisa menjadi sektor berikutnya yang menerima bimbingan regulasi
• Apa yang hilang dari dialog yang sangat dibutuhkan oleh industri

Pajak Cryptocurrency Menjadi Mudah (Akhirnya)

Menyusun aturan pajak, melacak setiap perdagangan, dan menyortir laporan? Tidak ada yang mendaftar untuk itu. Blockpit menghilangkan sakit kepala dari pajak kripto sehingga Anda dapat fokus pada hal yang benar-benar penting.

Begini caranya

• Laporan pajak otomatis yang membuat Anda patuh tanpa masalah
• Semua transaksi Anda di satu tempat—tidak lagi mimpi buruk spreadsheet
• Diskon eksklusif 15% untuk pelanggan The Token Dispatch
• Bekerja secara global sehingga Anda tercakup di mana pun Anda melakukan perdagangan

Selesaikan pajak kripto Anda dalam hitungan menit — sebelum batas waktu tiba.

Klaim diskon eksklusif Andadan mulailah dengan Blockpit.

Pemimpin Baru, Pendekatan Baru

Kontras antara dua rezim SEC — sebelum dan sesudah periode kedua Donald Trump sebagai Presiden AS — tidak bisa lebih jelas.

Di mana mantan Ketua SEC Gary Gensler pernah menyatakan sebagian besar cryptocurrency sebagai sekuritas dan menggunakan penegakan hukum sebagai alat utamanya, Ketua Pelaksana Mark Uyeda dan Komisioner Hester Peirce membuka forum diskusi Jumat dengan mengakui perlunya reset kolaboratif.

"Saya pikir kita siap untuk sprint ke depan," kata Peirce kepada para peserta, merujuk pada inisiatif ambisius dari tugas kekuatan "Spring Sprint Toward Crypto Clarity".

"Bisakah kita menerjemahkan karakteristik keamanan ke dalam taksonomi sederhana yang akan mencakup berbagai jenis aset kripto yang ada saat ini dan mungkin ada di masa depan?" adalah salah satu pertanyaanPeirce bertanyasebagai bagian dari menangani dilema seputar perlakuan crypto sebagai sekuritas.

Undangan publik ini untuk berdialog mewakili perubahan pendekatan SEC.

Meja bundar menampilkan sekitar satu lusin pengacara surat berharga dan ahli kripto, termasuk suara terkemuka seperti Miles Jennings, Kepala Kebijakan & Penasehat Hukum a16z Crypto, bersama dengan pandangan yang lebih kritis dari tokoh seperti mantan pengacara SEC John Reed Stark.

Yang menonjol bagi industri adalah pengakuan jujur bahwa pendekatan sebelumnya dari lembaga tersebut telah gagal.

Jennings, Kepala Kebijakan & Penasihat Umum, Crypto di Andreessen Horowitz,tidak mengalahkan kata-kata. “Saya tidak berpikir bahwa ada yang bisa dengan kredibel mengatakan bahwa pendekatan pemerintahan terakhir terhadap industri mencapai salah satu dari tujuan SEC.”

“Hal tersebut tidak mengarah pada perlindungan investor, tidak mengarah pada pembentukan modal, dan tidak mengarah pada pasar yang efisien. Sebagai hasil dari itu, pendekatan saat ini jelas merupakan kegagalan dan kita harus melakukan lebih baik,”Jennings mengatakan.

Bahkan lebih mengejutkan: SEC nampaknya setuju.

Masalah Lama, Kemajuan Terbatas

Meskipun wajah-wajah baru dan nada kolaboratif, meja bundar dengan cepat mendapati dirinya terjebak dalam debat yang akrab: apa yang membuat sesuatu menjadi keamanan menurut Uji Howey 1946?

Peserta menghabiskan hampir seluruh diskusi mendebatkan bagaimana kerangka hampir 80 tahun untuk kebun jeruk ini berlaku untuk token, pertukaran terdesentralisasi, dan inovasi kripto lainnya.

@SEC

Untuk industri yang berharap untuk memulai dari awal, fokus pada penyempurnaan alat lama daripada membangun yang baru membuat banyak orang kecewa.

“Para optimis kripto (advokat) berpendapat bahwa hukum saat ini dan masa depan keputusan Howey yang tak terbatas bukanlah rezim regulasi yang dapat dijalankan,” pengacara kripto Bill Hughes mengatakan dalam sebuah postingan di X.

Industri ingin memulai dari awal — mendefinisikan apa yang merupakan dan bukan keamanan — daripada terus-menerus mendebatkan aplikasi kasus demi kasus dari preseden yang sudah tua.

@BillHughesDC

Ketegangan ini terjadi secara real-time ketika beberapa peserta mencoba mengarahkan percakapan ke arah pendekatan yang lebih proaktif.

Rodrigo Seira, penasihat khusus di Cooley LLP, menantang asumsi mendasar bahwa niat investasi secara otomatis menciptakan keamanan.

“Saya pikir penting bagi kita untuk memahami bahwa hanya karena ada niat investasi di balik pembelian tersebut, itu tidak menjadikan transaksi tersebut secara otomatis menjadi sekuritas,”Seira berargumen, menggunakan contoh pembelian seni yang memiliki nilai estetika dan investasi.

Meskipun dialog tetap terpaku pada definisi sekuritas, petunjuk halus tentang kemajuan yang lebih praktis muncul di sekitar acara tersebut.

Komisioner Peirce mengatakan kepada wartawan di sela-sela bahwa token non-fungible (NFT) bisa menjadi kategori berikutnya yang menerima panduan SEC, menyusul pernyataan terbaru tentang memecoin dan pertambangan proof-of-work.

Baca:Penambangan Proof-of-Work Bukan Keamanan: SEC

“Saya pikir kita akan melihat bahwa kita bisa melakukannya di NFT juga,” kata Peirce.

Komentar santai ini memiliki implikasi signifikan bagi proyek-proyek seperti Stoner Cats dan Flyfish Club, yang sebelumnya menghadapi tuntutan hukum SEC karena menggunakan penjualan NFT untuk mendanai usaha mereka.

Sebuah klarifikasi resmi mungkin membuka pintu bagi para pencipta untuk menggunakan NFT sebagai alat penggalangan dana yang sah tanpa pendaftaran sekuritas.

DART: Dorongan Transparansi Baru

Ada sesuatu yang mencolok di luar beberapa hasil konkret dari forum - sebuah perkembangan sejajar yang dapat secara mendasar mengubah pelaporan transaksi kripto.

SECbaru-baru ini diumumkanSistem Pelaporan dan Pelacakan Aset Digital (DART) akan mengubah cara regulator memantau pasar kripto. Berbeda dengan perdebatan filosofis tentang Uji Howey, DART mewakili pendekatan praktis dalam mengatasi salah satu kekhawatiran inti SEC: transparansi.

Sistem yang diusulkan akan melacak tidak hanya transaksi blockchain publik tetapi juga perdagangan off-chain pribadi, menciptakan gambaran komprehensif tentang kepemilikan aset digital di berbagai platform. Hal ini mengatasi titik buta regulasi yang telah lama terjadi — sementara transaksi pada protokol DeFi terlihat secara publik on-chain, pertukaran terpusat sering kali memproses perdagangan secara internal tanpa mencatatnya di blockchain.

Transaksi sekuritas aset digital—baik ‘on-chain’ maupun ‘off-chain’—harus mematuhi persyaratan pelaporan perdagangan yang sama dengan sekuritas standar,Pernyataan SEC dibaca.

Apa yang membuat DART sangat penting adalah bahwa ini sedang dikembangkan dalam kolaborasi dengan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) — sebuah kontras nyata dengan meja bundar, yang mencolok gagal melibatkan perwakilan CFTC meskipun yurisdiksi bersama mereka atas aset digital.

Pendekatan lintas lembaga ini menunjukkan bahwa di balik perdebatan permukaan, regulator diam-diam bekerja menuju pengawasan yang lebih terpadu. Bagi industri yang telah lama mengeluh tentang regulasi yang terfragmentasi, ini akhirnya dapat memberikan koordinasi yang tidak dapat dilakukan oleh pidato dan diskusi.

Namun sistem DART juga menimbulkan kekhawatiran privasi yang serius. Dengan menangkap data blockchain publik dan aktivitas perdagangan off-chain pribadi, ini memberikan regulator visibilitas yang belum pernah terjadi sebelumnya ke pasar kripto. Bagi para pedagang yang menghargai pseudonimitas transaksi blockchain, tingkat pengawasan ini mewakili pergeseran signifikan menuju pemantauan keuangan tradisional.

Para pengamat industri sedang memperhatikan dengan cermat bagaimana DART menyeimbangkan tujuan transparansinya dengan pertimbangan privasi — dan apakah hal tersebut akan memicu putaran inovasi lain dalam teknologi pengawet privasi.

Tampilan Pengiriman Token 🔍

Empat hari setelah forum diskusi, industri bertanya-tanya apakah ini akan membuka jalan bagi era baru dalam regulasi kripto, atau hanya sekadar merekayasa ulang tantangan-tantangan lama yang sama.

Inisiatif Crypto 2.0 SEC, yang dipimpin oleh Komisioner Peirce, telah mengubah nada. Pernyataan staf tentang memecoin dan pertambangan, panduan NFT potensial di masa mendatang, dan kemauan agensi untuk terlibat langsung dengan industri semuanya menunjukkan perubahan yang nyata dalam pendekatan.

Baca:Hester Peirce: Regulator Favorit Crypto 👩‍⚖️

Waktu sangat penting karena Kongres sedang memajukan legislasi yang menyerupai RUU FIT21 tahun lalu, yang akan menciptakan kerangka kerja baru untuk klasifikasi aset digital. PengacaraRenato Mariottimengatakan, 'Roundtable hari Jumat adalah kesempatan yang terlewatkan' untuk memberikan informasi pada proses legislasi ini dengan mendorong ide-ide yang dapat membentuk regulasi industri untuk tahun-tahun mendatang.

Sementara "Spring Sprint" Komisioner Peirce menandakan keberangkatan yang menyenangkan dari era penegakan hukum yang pertama, diskusi Jumat tetap terjebak dalam kerangka kerja yang sudah berusia puluhan tahun daripada membangun yang baru.

Pendekatan setengah jalan ini tidak mengherankan ketika Anda mempertimbangkan kendala institusionalnya.

Beroperasi dengan hanya tiga komisioner dan menunggu dengar pendapat konfirmasi Paul Atkins hari Kamis ini, SEC kekurangan mandat dan mekanisme untuk reformasi menyeluruh. Pernyataan staf yang tidak mengikat tentang memecoin dan pertambangan adalah batas dari apa yang mungkin hari ini.

Sistem DART yang diusulkan mewakili langkah yang paling nyata ke depan, berpotensi menciptakan transparansi yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam pasar kripto melalui kerja sama dengan CFTC. Namun, bahkan inisiatif ini menerapkan paradigma pemantauan tradisional pada realitas keuangan baru.

Yang hilang adalah kecepatan regulasi. Inovasi blockchain bergerak dengan kecepatan implementasi kode; SEC beroperasi dengan kecepatan konsensus komite. Kesenjangan yang semakin melebar ini — sebut saja sebagai “defisit inovasi regulasi” — adalah masalah besar yang ada di ruangan.

Bagi bisnis kripto yang harus menavigasi ketidakpastian ini, jalur strategis ke depan akan menjadi: melihat ke Kongres, bukan meja bundar, untuk perubahan yang berarti. RUU FIT21 menawarkan kerangka kerja yang lebih menjanjikan daripada debat tanpa akhir tentang penerapan Howey pada aset digital.

Sampai saat itu, "Spring Sprint" ini terasa lebih seperti berjalan dengan hati-hati — lebih baik daripada berdiri diam, tetapi belum cukup cepat untuk mengejar industri yang sudah berjalan dengan kecepatan penuh.

Disclaimer：

1. Artikel ini dicetak ulang dari [TokenDispatch]. Teruskan Judul Asli‘SEC Roundtable: Hits, Misses and What’s Next 🎯’. Semua hak cipta milik penulis asli [SEC]Prathik Desai, Nameet Potnis, Thejaswini M A]. Jika ada keberatan terhadap pencetakan ulang ini, silakan hubungi Gate Belajartim, dan mereka akan menanganinya dengan cepat.
2. Penyangkalan Tanggung Jawab: Pandangan dan opini yang terdapat dalam artikel ini semata-mata milik penulis dan tidak merupakan saran investasi apa pun.
3. Terjemahan artikel ke dalam bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan dilarang.