Introdução

Este relatório fornece uma visão geral do desenvolvimento de políticas Web3 e eventos macroeconômicos em março de 2025. Ele destaca as principais tendências econômicas globais e do mercado de criptomoedas, incluindo lançamentos de dados econômicos chave, mudanças de políticas e atualizações do setor. Desde as flutuações nas figuras de emprego da ADP dos EUA até a postura monetária em evolução do Federal Reserve e mudanças nos arcabouços regulatórios de criptomoedas, cada um desses desenvolvimentos carrega implicações significativas tanto para os participantes do mercado quanto para os formuladores de políticas. Ao desvendar e analisar esses eventos críticos, este relatório tem como objetivo oferecer aos leitores uma visão mais profunda do clima econômico atual e do que isso pode sinalizar para o futuro.

Resumo

• 3 de março - Donald Trump anunciou um esforço para estabelecer uma reserva de criptomoedas dos EUA, designando BTC, ETH, SOL, XRP e ADA como ativos de reserva principais.
• 5 de março - USDC tornou-se a primeira stablecoin vinculada ao USD oficialmente aprovada no Japão.
• 5 de março - Emprego ADP em fevereiro nos EUA caiu inesperadamente para 77.000, muito abaixo das expectativas.
• 10 de março - O Senado do Estado de Utah aprovou um projeto de lei do Bitcoin, embora as disposições relacionadas ao investimento de reserva tenham sido removidas.
• 12 de março - O CPI central dos EUA (YoY, não ajustado) para fevereiro ficou em 3,1%, o mais baixo desde abril de 2021.
• 14 de março - O índice de expectativas do consumidor da Universidade de Michigan dos EUA ficou muito abaixo das previsões; as expectativas de inflação a longo prazo (5-10 anos) atingiram seu nível mais alto desde 1993.
• 19 de março - O Federal Reserve anunciou que manteria a taxa de fundos federais estável dentro da faixa-alvo de 4,25% a 4,5%.
• 24 de março - O Fundo Monetário Internacional (FMI) definiu formalmente classificações de ativos criptográficos, listando o Bitcoin na categoria de conta de capital.
• 27 de março - Wyoming anunciou planos de lançar o token de stablecoin WYST em julho.

Cronologia

Figura 1: Linha do tempo da política de criptomoedas

Eventos Chave

3 de março — Trump anuncia esforço para estabelecer Reserva de Criptomoedas dos EUA, tornando BTC, ETH, SOL, XRP e ADA Ativos Principais

O presidente dos EUA, Donald Trump, anunciou no Truth Social que sua ordem executiva sobre ativos digitais promoveria o estabelecimento de uma reserva estratégica de criptomoedas dos EUA, que incluirá XRP, SOL e ADA. Ele também afirmou que BTC e ETH serão ativos principais desta reserva. Trump criticou a administração Biden por sua repressão à indústria de criptomoedas e se comprometeu a tornar os Estados Unidos um centro global de criptomoedas.

Após o anúncio, o sentimento do mercado disparou. Em 24 horas, SOL subiu 20,1% para ultrapassar 170 USDT, XRP disparou 31,5% para romper acima de 2,8 USDT, e ADA saltou 68% para exceder 1,1 USDT.

A postura de Trump destaca que as criptomoedas se tornaram uma questão política significativa nos EUA, com as posições políticas potencialmente tendo um impacto direto no mercado. Seu apoio pode impulsionar ainda mais a flexibilização regulatória para a indústria de criptomoedas e atrair aumento de entrada de capital. No entanto, a proposta ainda carece de detalhes de implementação concretos. Enquanto o mercado é atualmente impulsionado pelo sentimento a curto prazo, seu impacto a longo prazo ainda está por ser visto.[1]

5 de março - USDC torna-se a primeira stablecoin em dólar dos EUA aprovada no Japão

A SBI VC Trade, a exchange de moeda virtual sob o gigante financeiro japonês SBI Holdings, recebeu uma licença da Agência de Serviços Financeiros do Japão (JFSA) como provedor de serviços de pagamento eletrônico sob o novo quadro de pagamentos, tornando-se a primeira instituição no Japão a receber tal aprovação. No final de 2023, a SBI Holdings assinou um acordo de parceria com a Circle para trazer a stablecoin USDC da Circle para o mercado japonês. Com este novo registro, a SBI VC Trade planeja lançar uma versão beta de seus serviços relacionados ao USDC em 12 de março.

Esse desenvolvimento sinaliza o crescente reconhecimento da legitimidade das criptomoedas dentro dos sistemas financeiros tradicionais. Para a Circle, isso marca um grande passo na entrada no mercado japonês e espera-se que impulsione significativamente a adoção e influência do USDC na Ásia. O ecossistema fintech do Japão também reflete uma postura regulatória mais aberta e inclusiva em relação às tecnologias cripto.

5 de março - Emprego ADP de fevereiro nos EUA cai inesperadamente para 77.000, abaixo das expectativas

Dados divulgados pela ADP Research mostram que o emprego no setor privado dos EUA aumentou apenas em 77.000 em fevereiro, ficando aquém dos 140.000 esperados e abaixo da revisão de janeiro de 183.000. A desaceleração na contratação pode ser devido à incerteza política e à redução dos gastos do consumidor, levando a demissões ou recrutamento mais lento no mês passado. O relatório da ADP e o recente aumento nos pedidos de seguro-desemprego sugerem que o mercado de trabalho dos EUA está gradualmente esfriando. As demissões de contratados federais e empresas similares têm exacerbado ainda mais essa tendência.

A pesquisa mensal da Universidade de Michigan revela crescente preocupação dos consumidores com o aumento do desemprego no próximo ano. A queda da confiança do consumidor pode ainda suprimir gastos, aumentando o risco de desaceleração econômica. O Federal Reserve monitora de perto os sinais de deterioração do mercado de trabalho enquanto tenta encontrar um equilíbrio entre apoiar o emprego e controlar a inflação. Os dados fracos de emprego sem dúvida adicionam complexidade ao processo de tomada de decisão do Fed.

10 de março — Senado de Utah aprova projeto de lei sobre Bitcoin, cláusula de investimento de reserva removida

O Senado do Estado de Utah aprovou recentemente o HB230 — as “Emendas de Inovação Digital e Blockchain” — com um voto de 19 a favor, 7 contra e 3 abstenções. Um destaque chave do projeto original era uma disposição que permitia ao tesouro do estado investir até 5% de seus fundos em ativos digitais com uma capitalização de mercado superior a US$ 500 bilhões, tornando efetivamente o Bitcoin o único ativo elegível. Isso teria posicionado Utah como o primeiro estado dos EUA a deter reservas de Bitcoin. No entanto, essa cláusula de visão futura foi removida durante o processo legislativo. A Câmara aceitou a versão revisada com um voto de 52–19–4. A versão atual foca principalmente em proteger legalmente os direitos básicos dos residentes de Utah no espaço cripto, como custódia de Bitcoin, mineração, operação de nós e staking.[4]

Esta emenda reflete a tentativa da legislatura estadual de equilibrar a inovação econômica digital com uma gestão de riscos prudente. Embora a cláusula de investimento original fosse inovadora, sua remoção destaca as preocupações dos legisladores sobre os riscos da exposição direta a ativos altamente voláteis. No entanto, ao proteger claramente os direitos individuais, o projeto de lei ainda estabelece uma base legal sólida para o desenvolvimento da indústria de criptomoedas de Utah. Ele fornece um modelo para outras regiões que buscam equilibrar inovação e controle de riscos.

12 de março - CPI Core dos EUA de fevereiro YoY não ajustada em 3,1%, a mais baixa desde abril de 2021

Os dados de inflação dos EUA para fevereiro ficaram abaixo das expectativas, enviando um sinal significativo para a economia global. De acordo com o Bureau of Labor Statistics dos EUA, o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) central não ajustado subiu 3,1% ano a ano em fevereiro, abaixo da previsão de mercado de 3,2% e marcando o nível mais baixo desde abril de 2021. Em uma base ajustada sazonalmente mês a mês, o IPC central subiu apenas 0,2%, uma desaceleração notável em relação aos 0,4% de janeiro. O resfriamento simultâneo desses dois indicadores-chave sinaliza um avanço no controle da inflação para a maior economia do mundo. No curto prazo, a flexibilização da liquidez impulsionada pelas expectativas de corte de juros apoiará os preços dos ativos. No médio prazo, a atenção se voltará para o ritmo real da implementação da política do Federal Reserve e para a evolução dos quadros regulatórios. A longo prazo, espera-se que as criptomoedas continuem fortalecendo seu papel como proteção contra a inflação em meio à reestruturação em curso do sistema monetário global.

14 de março — Expectativas do Consumidor em março nos EUA caem acentuadamente, Expectativas de Inflação de Longo Prazo atingem o mais alto desde 1993

Em 14 de março, a Universidade de Michigan divulgou sua pesquisa preliminar de março sobre o sentimento do consumidor, revelando que o índice de sentimento do consumidor dos EUA caiu de 67,8 para 57,9, marcando um terceiro declínio mensal consecutivo. As expectativas de inflação de um ano subiram acentuadamente para 4,9%, acima dos 4,3% de fevereiro, enquanto as expectativas de inflação de 5 a 10 anos atingiram seu nível mais alto desde 1993. Isso sugere uma crescente preocupação dos consumidores com os futuros aumentos de preços e a estabilidade econômica, especialmente diante das políticas tarifárias de Trump e da volatilidade do mercado.

O declínio na confiança do consumidor e a alta nas expectativas de inflação tiveram efeitos multifacetados no mercado. Uma queda sustentada na confiança do consumidor poderia reduzir os gastos futuros, potencialmente desacelerando o crescimento econômico. Por outro lado, o aumento das expectativas de inflação pode remodelar as perspectivas de mercado para a política do Federal Reserve, já que os investidores temem que a inflação persistente possa levar o Fed a endurecer ainda mais a política monetária. Apesar dessas preocupações, os mercados de ações dos EUA viram um forte rebote no mesmo dia, impulsionados pelo otimismo sobre o governo evitar uma paralisação e pela falta de novas ações na agenda tarifária de Trump. O mercado de criptomoedas também respondeu positivamente, com o Bitcoin subindo 3,53%. No entanto, esse rebote pode ser de curta duração. A longo prazo, as políticas tarifárias de Trump introduziram uma incerteza significativa, afetando negativamente o sentimento dos investidores. Os mercados estão preocupados que essas medidas possam perturbar as cadeias de suprimentos globais, elevar os custos de produção, intensificar a pressão inflacionária e potencialmente prejudicar o crescimento econômico global.

19 de março - O Federal Reserve dos EUA anuncia que as taxas de juros permanecerão em 4,25%-4,5%

Em 19 de março, o Federal Reserve dos EUA (Fed) anunciou que manteria a faixa-alvo da taxa de fundos federais entre 4,25% e 4,5%, em linha com as expectativas do mercado. O Fed reafirmou seu plano de implementar duas reduções de taxa em 2025, mas revisou para baixo sua previsão de crescimento do PIB de 2025 para 1,7% (anteriormente 2,1%) e projetou que a inflação se manterá em torno de 3%—acima de sua meta de 2%. O Fed alertou que as políticas tarifárias sob a administração Trump poderiam aumentar a incerteza econômica e alimentar pressões inflacionárias. No entanto, o Fed observou que os ajustes nas expectativas de crescimento e inflação se compensaram um pouco, de modo que sua previsão de corte de taxa permaneceu inalterada. Em resposta, o mercado do dólar americano teve uma reação contida, enquanto a maioria dos ativos de criptomoeda se recuperou, refletindo uma interpretação geralmente positiva do mercado em relação à decisão do Fed.

24 de março — FMI Define Categorias de Ativos Cripto, Lista Bitcoin Sob Conta de Capital

Pela primeira vez, o Fundo Monetário Internacional (FMI) introduziu princípios de classificação para ativos digitais no Manual de Balanço de Pagamentos e Posição Internacional de Investimentos atualizado (BPM7). O FMI categorizou o Bitcoin, stablecoins, Ethereum, Solana e outros ativos digitais com base em se eles carregam passivos ou exibem substituibilidade e os incorporou ao quadro estatístico oficial. O Bitcoin e tokens similares sem passivos de suporte são categorizados como ativos não produzidos e não financeiros e colocados na conta de capital. Stablecoins, devido às suas obrigações de resgate, podem ser considerados instrumentos financeiros.

Como um pilar fundamental do sistema econômico global, o FMI supervisiona a estabilidade monetária internacional, promove o comércio global e fornece orientação de política econômica. Sua série BPM é a referência autorizada para a compilação de estatísticas de balanço de pagamentos, amplamente utilizada por bancos centrais, agências estatísticas e mercados financeiros. Ao atualizar o BPM7, o FMI pretende monitorar melhores transações internacionais envolvendo ativos digitais, aprimorar a análise da estabilidade financeira global e melhorar as recomendações de políticas. As agências nacionais de estatística devem ajustar seus métodos de coleta de dados – por exemplo, tratando o Bitcoin como um item da conta de capital ou classificando os serviços de mineração como exportações. Isso pode direcionar mais recursos para o setor de blockchain e aumentar a demanda por talentos relacionados. Para a indústria de ativos digitais, esse movimento aumenta a legitimidade e pode atrair mais investimentos. No entanto, a classificação do FMI – Bitcoin como um ativo de conta de capital, stablecoins como instrumentos financeiros, ETH e SOL como ativos semelhantes a ações e mineração como um serviço de exportação – pode afetar estruturas regulatórias, tributação e investimento transfronteiriço, levando mais países a desenvolver indústrias relacionadas. [8]

27 de março - Wyoming planeja lançar a stablecoin WYST em julho

Wyoming está planejando lançar sua própria stablecoin, o token WYST, em julho de 2025. Esta seria a primeira stablecoin dos EUA emitida por uma entidade governamental oficial e lastreada por moeda fiduciária. O valor do token será totalmente lastreado por títulos do Tesouro dos EUA, dinheiro e acordos de recompra, garantindo uma taxa de capitalização de pelo menos 102%. O governo estadual pretende usar a receita de juros dos ativos de reserva para financiar projetos de educação e infraestrutura. Atualmente, Wyoming está avaliando opções de implantação e transação em plataformas blockchain como Solana, Ethereum e Polygon.

O lançamento do token WYST marca a primeira entrada oficial de um governo local dos EUA no espaço da criptomoeda, potencialmente lançando as bases para iniciativas de stablecoin por outros estados ou até mesmo entidades federais. Com respaldo em moeda fiduciária e requisitos claros de supercolateralização, o WYST pode oferecer maior estabilidade e conformidade regulatória do que as stablecoins existentes, como USDT e USDC. Esta iniciativa poderia atrair investidores institucionais tradicionais para o mercado de criptomoedas e promover a aplicação da tecnologia blockchain nas finanças públicas. No entanto, o sucesso do token dependerá da aceitação do mercado, do suporte das exchanges e da competição com as stablecoins existentes. Além disso, se o WYST for implantado na Solana, Ethereum ou Polygon, poderia estimular ainda mais o desenvolvimento desses ecossistemas de blockchain, criando um impacto positivo no mercado.

Conclusão

Em março de 2025, o cenário econômico e financeiro global permaneceu altamente dinâmico e complexo. Os dados de inflação nos EUA para fevereiro ficaram abaixo das expectativas em todos os aspectos, e o Índice de Sentimento do Consumidor da Universidade de Michigan caiu acentuadamente de 67,8 para 57,9 em março, sinalizando uma clara desaceleração econômica. No espaço criptográfico, o Fundo Monetário Internacional (FMI) definiu formalmente a classificação de ativos criptográficos, colocando o Bitcoin na categoria de conta de capital. Enquanto isso, Donald Trump anunciou planos para estabelecer uma reserva criptográfica nos EUA, nomeando BTC, ETH, SOL, XRP e ADA como ativos de reserva principais. No geral, março viu uma onda de desenvolvimentos políticos e regulatórios amplamente favoráveis ao mercado criptográfico. Esses eventos, profundamente interconectados, não apenas influenciaram os movimentos de mercado de curto prazo, mas também forneceram indicadores valiosos para a formulação de futuras políticas econômicas e direção de mercado potencial.


Referências:

1. Techflow,https://www.techflowpost.com/article/detail_23958.html
2. Coindesk,https://www.coindesk.com/markets/2025/03/04/circle-s-usdc-to-be-first-usd-stablecoin-in-japan
3. MarketWatch,https://www.marketwatch.com/story/adp-says-just-77-000-private-jobs-created-in-february-as-businesses-navigate-trump-tariffs-13a3cd08
4. Cointelegraph,https://cointelegraph.com/news/utah-senate-passes-bitcoin-bill-but-removes-reserve-clause
5. CNBC,https://www.cnbc.com/2025/03/12/cpi-inflation-report-february-2025.html
6. Cryptocraft,https://www.cryptocraft.com/calendar?day=mar14.2025#graph=141259
7. SEC,https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2060703/000199937125002694/canarysui-s1_031725.htm
8. FMI,https://www.imf.org/-/media/Files/Data/Statistics/BPM6/draft-bpm7-wcv.ashx
9. STC,https://stabletoken.notion.site/

Pesquisa Gate
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