Gate Research: تحليل معمق لقطاع Oracle: توسيع النظام البيئي، تحقيق القيمة الاقتصادية، والجسر المالي

النقاط الرئيسية

• تُعد الأوراكل (Oracles) البنية التحتية المحورية التي تربط البلوكشين بالعالم الواقعي، حيث تنقل البيانات الخارجية إلى البلوكشين بأمان وشفافية، مما يمكّن العقود الذكية من إدراك الظروف الواقعية والتفاعل معها. وبهذا أصبحت الأوراكل تُعرف بـ"محرك الثقة" و"طبقة تسوية البيانات" في منظومة Web3.
• نمو السوق بشكل هائل: تطورت الأوراكل من كونها طبقات إدخال للأسعار في بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) إلى أن أصبحت أساس الثقة في نظام Web3 بأكمله. اعتبارًا من أكتوبر 2025، تجاوزت قيمة TVS في قطاع الأوراكل 102.1 مليار دولار، مع قيمة سوقية إجمالية تفوق 14.1 مليار دولار وحجم طلبات بيانات سنوية يصل إلى مئات المليارات، ما يجعل الأوراكل ركيزة أساسية لاقتصاد البيانات على السلسلة.

• هيكل سوق احتكاري وتركيز تنافسي متغير: تتركز السوق في إطار احتكاري تقوده Chainlink، التي تستحوذ على أكثر من 87% من القيمة السوقية و61.58% من TVS. تنتقل المنافسة من كفاءة تغذية البيانات إلى جودة الخدمة، ونماذج اقتصادية مستدامة، وإمكانات التواصل بين السلاسل. في الوقت نفسه، تبرز شبكات مثل Pyth Network وRedStone بسرعة في سيناريوهات توصيل البيانات منخفضة الكمون وعالية التردد، وتحقق مزايا سوقية متخصصة.

• DeFi وRWA وتبني الجهات المؤسسية كمحركات للنمو: دخل قطاع الأوراكل مرحلة تأثير المضاعف. لا يزال DeFi (TVL ≈ 168.3 مليار دولار) يمثل الساحة الأساسية، بينما تبرز RWA (أصول العالم الواقعي تتجاوز 35 مليار دولار) كمحرك رئيسي للتوسع المؤسسي، وتشكّل CCIP وأسواق التنبؤ ودمج الذكاء الاصطناعي مع الأوراكل الموجة الثانية من زخم النمو.

• تحول نموذج الاستفادة من القيمة؛ من حجم الطلبات إلى اقتصاديات خدمات التكديس (Staking): ينتقل القطاع من نماذج الإيرادات المعتمدة على حجم الطلبات إلى حلقة اقتصادية ترتكز على تكديس العُقد (Staking)، واحتياطيات الأمان، ورسوم الخدمات. يمكّن هذا التحول رموز الأوراكل من اكتساب دعم طويل الأجل ومستدام للقيمة، ويعزز دورها المالي الكلي كـ طبقة الثقة اللامركزية.
• مرتكزات التقييم المستقبلي: يرتبط تقييم رموز الأوراكل طويل الأجل (مثل LINK) بشكل متزايد بإيرادات البروتوكول، ونوعية نمو TVS، والمشاركة في التكديس (Staking). انتقل منطق التقييم من المضاربة القائمة على السرد إلى مؤشرات جوهرية مثل نسبة MCap/TVS. وتشير التقديرات الحالية إلى أن القيمة العادلة طويلة الأجل لـ LINK تتراوح بين 26–35 دولارًا، بينما قد يؤدي تطبيق آلية SVR إلى رفع التقييم الإجمالي بمعدل 1.2–1.5 مرة، ما يعني نطاق سعر محتمل بين 40–45 دولارًا.

• الاندماج المالي الكلي ونشوء مفهوم "سعر فائدة المعلومات" (Information Interest Rate): أصبحت الأوراكل نقطة الارتكاز بين التمويل التقليدي (TradFi) والتمويل على السلسلة، حيث تقوم بمزامنة بيانات الاقتصاد الكلي اللحظية مثل عوائد السندات، أسعار الصرف، ومنحنيات الفائدة، والتعاون مع مؤسسات مثل SWIFT وVisa عبر تسوية CCIP، لتسريع رقمنة القطاع المالي الواقعي. هذا التحول أوجد مفهومًا جديدًا للعوائد المستمدة من تدفقات البيانات الموثوقة (Information Interest Rate).

تنويه
ينطوي الاستثمار في سوق العملات الرقمية على مخاطر مرتفعة. نوصي المستخدمين بإجراء بحث مستقل وفهم طبيعة الأصول والمنتجات بشكل كامل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. Gate لا تتحمل أي مسؤولية عن أي خسائر أو أضرار ناتجة عن مثل هذه القرارات الاستثمارية.